Điểm chính
Tổng thống Kassym-Jomart Tokayev đã ký sắc lệnh ngày 7 tháng Bảy, và Kazakhstan đã thông qua Nghị quyết Chính phủ số 638 vào ngày 18 tháng Bảy để xây dựng các quy định chiến lược về khai thác kỹ thuật số. Theo nghị quyết ngày 18 tháng Bảy, các thợ mỏ có thể nhận các hạn mức điện với giá tariff giới hạn thông qua hợp đồng 10 năm từ các nhà sản xuất điện được liệt kê. Công thức này chuyển 10% tài sản kỹ thuật số được khai thác sau khi đã trừ chi phí điện và dịch vụ lưới điện mỗi tháng vào quỹ Astana Hub. Astana Hub sẽ chuyển các đồng tiền này đến Tập đoàn Đầu tư Quốc gia của Ngân hàng Quốc gia để quản lý trong một quỹ tiền điện tử chiến lược quốc gia. Nguồn điện được phê duyệt đầu tiên là nhà máy than Ekibastuz GRES-1, với hạn mức 300 megawatt và các điều kiện đủ điều kiện cho thợ mỏ bao gồm ít nhất 150 megawatt công suất trung tâm dữ liệu.
Tại sao điều này quan trọng: Việc khai thác được giám sát bởi nhà nước có thể biến sức mạnh băm trong nước thành kênh tích lũy chủ quyền đối với tài sản kỹ thuật số.
Tâm lý thị trường
Cẩn trọng lạc quan, do chính sách điều hành.
Lý do: Các quy định khai thác kỹ thuật số chiến lược chuyển một phần sản lượng khai thác vào quỹ dự trữ do nhà nước quản lý, hỗ trợ một cách đọc mang tính tích cực thận trọng do chính sách định hướng.
Các trường hợp tương tự trong quá khứ
El Salvador đã công nhận bitcoin là tiền tệ hợp pháp vào năm 2021, nhưng IMF cho biết hơn một năm sau khi thực thi, chính sách này chưa mang lại lợi ích rõ rệt về bao gồm tài chính và việc sử dụng của cá nhân và doanh nghiệp vẫn ở mức tối thiểu. (IMF) Khác biệt: Kế hoạch của Kazakhstan tập trung vào sản lượng khai thác và quản lý dự trữ hơn là việc sử dụng bắt buộc để thanh toán bán lẻ.
Hiệu ứng Ripple
Khai thác do nhà nước giám sát có thể truyền qua các kênh cung ứng và quy định. Dự trữ có thể tăng lượng tích lũy đồng tiền gắn với chủ quyền, trong khi các hạn mức khai thác có thể tái cấu trúc kinh tế khai thác trong Kazakhstan. Nếu các khoản chuyển đổi hàng tháng diễn ra mà không gây áp lực lên lưới điện, thì khung khổ này có thể trông bền vững hơn. Nếu áp lực lên lưới điện quay trở lại, các thợ khai thác có thể đối mặt với việc tiếp cận điện bị giới hạn chặt chẽ hơn.
Cơ hội & Rủi ro
Cơ hội: Khi các khoản chuyển coin hàng tháng bắt đầu đến các quản lý dự trữ, thì việc tích lũy dự trữ có thể là tín hiệu xác nhận tiềm năng cho các thợ mỏ và cơ sở hạ tầng tiền điện tử liên quan đến Kazakhstan.
Rủi ro: Nếu các hạn ngạch điện hoặc mức giá trần bị áp lực lên lưới điện, thì việc giảm tiếp xúc với các tài sản liên quan đến khai thác sẽ hạn chế rủi ro giảm giá do đảo ngược chính sách.