Những điểm then chốt
- Theo một bài đăng mới của Bloomberg, các cược parlay hoặc cược kết hợp là những khoản thua lớn đối với người dùng lẻ trên Kalshi.
- Cá cược thể thao vẫn là thị trường lớn nhất cho các nền tảng dự đoán, bất chấp các cuộc tranh chấp pháp lý về việc liệu họ có thể cung cấp hợp đồng cá cược thể thao hay không.
- Thị trường dự đoán vẫn là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất của thị trường tiền mã hóa.
Cổ phiếu PayPal tăng sau khi công ty công bố kết quả quý hai tốt hơn và nâng dự báo lợi nhuận. Diễn biến này xảy ra sau khi các tin đồn về thương vụ sáp nhập được tái khởi động, sau khi CEO Enrique Lores đề cập đến sự quan tâm từ Stripe và Advent International. Nhà đầu tư phản ứng với kết quả kinh doanh mạnh mẽ, trong khi cuộc tranh luận về việc mua lại tiếp tục giữ mức định giá trong tầm chú ý.
Cuộc tăng điểm cho thấy tâm lý đã thay đổi nhiều thế nào sau một khởi đầu yếu ớt trong năm. PayPal đã gặp khó khăn với tốc độ tăng trưởng chậm của dịch vụ thanh toán thương hiệu, biên lợi nhuận thu hẹp và áp lực từ các đối thủ thanh toán lớn hơn. Báo cáo mới nhất đã củng cố thêm lập luận cho những nhà đầu tư tăng giá, nhưng chưa loại bỏ rủi ro thực thi.
Cược thể thao chiếm ưu thế về khối lượng thị trường dự đoán trong khi các chỉ trích gia tăng
Báo cáo của Bloomberg report được đưa ra vài tuần sau khi Roosevelt Institute, một viện nghiên cứu của Mỹ, công bố một nghiên cứu về hiệu suất của người dùng thông thường trên Kalshi. Nghiên cứu này cho rằng các nhà đầu tư lẻ đã thua lỗ 583,5 triệu USD trên nền tảng này kể từ khi ra mắt năm 2018.
Tuy nhiên, Kalshi đã chỉ trích nghiên cứu này, lưu ý rằng không có “nhà cái” như tiêu đề báo cáo đề cập. Nền tảng thị trường dự đoán cũng cho biết nó hoạt động giống như một sàn giao dịch, kết nối người mua và người bán.
Đáng chú ý, báo cáo của Bloomberg ghi nhận rằng những nhà giao dịch tinh vi đứng về phía đối ngược với các giao dịch cược thấp là những người thu về lợi nhuận. Điều này phù hợp với tuyên bố của Viện Roosevelt rằng có sự chênh lệch kỹ năng giữa người dùng nền tảng, một lập luận mà Kalshi đã phản bác.
Đây không phải là lần đầu tiên các thị trường dự đoán, đặc biệt là Kalshi và Polymarket, vướng vào tranh cãi vì tổn thất của người dùng. Sportico báo cáo vào tháng Năm rằng các nhà đầu tư lẻ đã mất hơn 100 triệu USD vào các lệnh parlay trong bốn tháng đầu năm dựa trên dữ liệu từ Dune Analytics.
Sau đó, có báo cáo rằng Dune Analytics, đối tác của Kalshi, đã gỡ bỏ dữ liệu về tổn thất của người dùng khỏi kế hoạch miễn phí. Thay vào đó, dữ liệu hiện chỉ có thể truy cập bởi những người đăng ký mua kế hoạch Dune Enterprise, có chi phí khoảng 40.000 USD mỗi năm.
Những tổn thất lớn từ cược tích lũy làm nổi bật tác động của cược thể thao lên các thị trường dự đoán. Thể thao hiện chiếm khoảng 80% khối lượng toàn bộ thị trường dự đoán, với các hợp đồng World Cup trên Kalshi thu hút khoảng 27 tỷ USD khối lượng. Lợi thế mở trên Kalshi và Polymarket đã giảm sau World Cup.
Cuộc chiến pháp lý về cá cược thể thao cho các thị trường dự đoán gia tăng
Trong khi đó, số phận của cá cược thể thao trên các thị trường dự đoán vẫn còn treo lơ lửng. Kalshi và Polymarket hiện đang vướng vào nhiều vụ kiện tại Mỹ, khi các cơ quan quản lý tiểu bang tìm cách cấm các nền tảng này cung cấp dịch vụ cá cược thể thao.
Hơn một chục tiểu bang đã cấm các nền tảng dự đoán cung cấp cá cược thể thao, bao gồm New York, Nevada, Illinois, Connecticut, Wisconsin và Arizona. The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) và các nền tảng dự đoán cũng đã nộp nhiều vụ kiện để dỡ bỏ lệnh cấm này.
Cho đến nay, kết quả vẫn chưa đồng đều. Các thị trường dự đoán gần đây đã nhận được sự tạm hoãn sau khi một thẩm phán liên bang ngăn Minnesota thi hành một đạo luật của tiểu bang sẽ coi chúng là hành vi phạm tội.
Thẩm phán Quận Hoa Kỳ Katherine Menendez đã phê duyệt yêu cầu của Kalshi về lệnh cấm tạm thời, ngăn mọi hành động thực thi chống lại các sàn giao dịch đã đăng ký với CFTC với tư cách là thị trường hợp đồng được chỉ định cho đến khi vụ việc được xét xử trên cơ sở merits.
Tuy nhiên, một tòa án ở Washington cũng đã chấp thuận yêu cầu của tiểu bang nhằm tạm thời cấm Kalshi cung cấp các hợp đồng thể thao. Một yêu cầu tương tự đã được chấp thuận ở Michigan vào tháng trước, và nỗ lực của Kalshi nhằm ngăn cản New York áp dụng các luật cờ bạc của họ đã bị từ chối.
Với các quyết định khác nhau trên khắp Hoa Kỳ về việc các nền tảng dự đoán có thể cung cấp hợp đồng thể thao dưới dạng hoán đổi, các chuyên gia tin rằng Tòa án Tối cao sẽ đưa ra quyết định cuối cùng.
Bài viết Kalshi Users Lose $294 Million on Combo Bets as Sophisticated Traders Profit xuất hiện đầu tiên trên The Market Periodical.