Sector thị trường dự đoán ghi nhận khối lượng người nhận giao dịch đạt 8,6 tỷ USD trong tháng 4 năm 2026, với Kalshi vượt qua Polymarket để chiếm vị trí số một, theo dữ liệu trên chuỗi được Dune Analytics theo dõi.
Những điểm chính:
- Kalshi ghi nhận khối lượng người nhận lệnh đạt 5,42 tỷ USD vào tháng 4 năm 2026, vượt qua mức 1,99 tỷ USD của Polymarket lần đầu tiên.
- Polymarket đã thu được 29,22 triệu USD phí trong tháng Tư, dù vẫn thấp hơn Kalshi về khối lượng, cho thấy các hợp đồng có giá trị cao hơn.
- Thị trường dự đoán tổng vị thế mở đạt 1,11 tỷ USD vào ngày 1 tháng 5 năm 2026, với Kalshi và Polymarket nắm giữ 98% trong số đó.
Kalshi đang giữ $630 triệu trong khối lượng mở, khi tổng khối lượng mở toàn ngành vượt quá $1,1 tỷ vào đầu tháng Năm
Cốt lõi, thị trường dự đoán là các nền tảng nơi người tham gia mua và bán các hợp đồng gắn với kết quả của các sự kiện trong tương lai, từ bầu cử và thể thao đến giá crypto và các chỉ số kinh tế. Giá hợp đồng phản ánh ước tính xác suất tập thể của đám đông về một kết quả, sẽ thanh toán ở mức $1 nếu đúng hoặc $0 nếu sai.
Mô hình này có nguồn gốc từ các cuộc đặt cược bầu cử vào thế kỷ 19 trên Wall Street, và đạt được sự công nhận học thuật vào năm 1988 khi các giáo sư Đại học Iowa ra mắt Iowa Electronic Markets để kiểm tra xem giá hợp đồng do cộng đồng xác định có thể dự báo chính xác hơn các cuộc thăm dò truyền thống hay không. Người ta nhận ra rằng chúng có thể.
Các nền tảng thương mại được theo dõi, với Intrade thu hút sự chú ý của giới mainstream trong những năm 2000 trước khi bị áp lực pháp lý của Hoa Kỳ buộc phải đóng cửa. Augur mang khái niệm này lên blockchain trong những năm 2010, dù nền tảng này chưa bao giờ đạt được sự phổ biến đáng kể. Bước ngoặt thực sự đến vào những năm 2020. Polymarket ra mắt năm 2020, được xây dựng trên Polygon và thanh toán bằng USDC.
Năm tiếp theo, Kalshi nhận được sự phê duyệt từ CFTC với tư cách là Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định vào năm 2021, trở thành sàn dự đoán đầu tiên được quản lý liên bang trong lịch sử Hoa Kỳ. Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 đã đưa cả hai nền tảng vào phạm vi phủ sóng đại chúng và thúc đẩy khối lượng hàng tháng đạt hàng tỷ đô la. Tổng khối lượng ngành năm 2025 vượt quá 63 tỷ đô la, và các con số hàng tháng đạt đỉnh gần 25,7 tỷ đô la vào tháng Ba năm 2026 trước khi giảm xuống còn 8,6 tỷ đô la vào tháng Tư theo điều kiện của người nhận lệnh.
Dữ liệu từ Dune Analytics của người dùng @datadashboards cho thấy Kalshi đã tạo ra 5,42 tỷ USD khối lượng người nhận lệnh volume trong tháng trước, giúp họ dẫn trước rõ rệt so với Polymarket với 1,99 tỷ USD. Khoảng cách giữa hai nền tảng này đã mở rộng đáng kể kể từ cuối năm 2025, khi mức giao dịch của hai bên gần như ngang bằng. Predict.fun đứng thứ ba với 579,2 triệu USD khối lượng người nhận lệnh volume trong tháng Tư, tiếp theo là Opinion với 376,2 triệu USD và Limitless với 205 triệu USD. Tất cả các nền tảng khác cộng lại chiếm khoảng 12,2 triệu USD.
Khối lượng danh nghĩa hàng tháng volume trên toàn ngành đạt 29,8 tỷ USD vào tháng Tư, bảng điều khiển Dune cho thấy. Kalshi cũng dẫn đầu chỉ số này với 14,8 tỷ USD. Polymarket ghi nhận 9 tỷ USD về mặt danh nghĩa, với sản phẩm Polymarket U.S. riêng lẻ đóng góp thêm 1,26 tỷ USD sau khi nền tảng chính thức quay trở lại thị trường Mỹ vào cuối năm 2025 thông qua việc mua lại QCEX acquisition.
Thị trường dự đoán có khối lượng giao dịch kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Polymarket xử lý 87,4 triệu giao dịch vào tháng Tư, so với 94,4 triệu của Kalshi. Hai nền tảng này cùng chiếm phần lớn trong tổng số 184,3 triệu giao dịch hàng tháng của toàn ngành.
Số lượng người dùng vẫn là lợi thế rõ ràng nhất của Polymarket. Nền tảng này thu hút 678.342 người dùng độc lập trong tháng Tư, nhiều hơn tám lần so với cơ sở người dùng ước tính của Kalshi. Limitless đứng thứ hai với 71.203 người dùng, tiếp theo là predict.fun với 18.553 người dùng và Opinion với 3.423 người dùng.
Tổng vị thế mở trong toàn ngành đạt 1,11 tỷ USD tính đến ngày 1 tháng 5 năm 2026. Kalshi nắm giữ 630,7 triệu USD trong tổng số đó, trong khi Polymarket giữ 449,9 triệu USD. Predict.fun, Opinion và Limitless mỗi nền tảng đều giữ dưới 15 triệu USD vị thế mở.
Doanh thu ngành
Phí hàng tháng được tạo ra trên toàn ngành đạt 31,15 triệu USD vào tháng Tư. Polymarket thu về 29,22 triệu USD trong tổng số đó, một con số dựa trên giá giải quyết và các số tiền có thể gộp lại. Limitless đứng sau với 1,51 triệu USD, trong khi Predict và Opinion tạo ra lần lượt 260.000 USD và 154.000 USD.
Các con số phí cho thấy Polymarket, dù đứng sau Kalshi về khối lượng người nhận lệnh volume, vẫn tiếp tục chiếm tỷ lệ doanh thu ngành không tương xứng. Các nhà giao dịch của nó dường như đặt các hợp đồng có giá trị cao hơn trung bình, một mô hình phù hợp với cơ sở người dùng toàn cầu và thanh khoản sâu liquidity trên các thị trường nổi bật.
Con số tháng Tư tiếp nối xu hướng tăng trưởng bắt đầu gia tốc từ cuối năm 2024. Tổng khối lượng người nhận lệnh volume hàng tháng từng dưới 500 triệu USD cho đến giữa năm 2024, nghĩa là ngành này đã tăng hơn 17 lần trong chưa đầy hai năm. Kalshi và Polymarket hiện kiểm soát khoảng 85% đến 95% tổng khối lượng volume ngành prediction market, trong khi các nền tảng học thuật như PredictIt và Iowa Electronic Markets hoạt động ở quy mô chỉ bằng một phần nhỏ.