Nhật Bản và Hoa Kỳ lên kế hoạch hỗ trợ đồng yen chung giữa áp lực từ các nhà đầu cơ

Nhật Bản và Hoa Kỳ đang chuẩn bị công bố một chính sách chung sớm nhất vào tuần tới nhằm ngăn chặn các nhà đầu cơ đẩy đồng yên Nhật xuống mức thấp chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.

Động thái này theo sau một tuần biến động tiền tệ đầy kịch tính. Vào ngày 30 tháng Bảy, Bộ Tài chính Nhật Bản đã bán tới 58,97 tỷ USD để mua yen trong một ngày, theo dữ liệu của ngân hàng trung ương, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày của đồng yen so với đô la kể từ năm 2022. Đồng yen tăng từ mức gần 164 trên một đô la lên vùng trên 150.

Một ngày sau, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã yêu cầu các ngân hàng lớn chuẩn bị cho khả năng can thiệp của riêng mình, theo một người am hiểu vấn đề. Financial Times (FT) sau đó báo cáo rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã bán euro để mua yen thông qua các ngân hàng bao gồm Goldman Sachs và Morgan Stanley.

Đây sẽ là động thái trực tiếp đầu tiên của Washington nhằm hỗ trợ đồng yen trong hơn một thập kỷ, kể từ hành động phối hợp của Nhóm Bảy sau động đất và sóng thần ở Nhật Bản năm 2011.

Một ảnh của Reuters đã cung cấp bằng chứng trực quan về sự tham gia của Hoa Kỳ. Hình ảnh cho thấy Thư ký Bộ Tài chính Scott Bessent ghi chú trong cuộc họp nội các tại Camp David với một dòng viết tay ghi “Mua Yên Nhật (JPY) 5-10 tỷ USD.” Quan chức tiền tệ hàng đầu của Nhật Bản, Atsushi Mimura, cho biết sự hỗ trợ của Hoa Kỳ vượt quá mức hỗ trợ mang tính biểu tượng.

Theo một báo cáo của CNBC, Kyodo News đưa tin vào thứ Bảy rằng các nguồn tin am hiểu kỳ vọng Nhật Bản và Hoa Kỳ sẽ công bố một chính sách chung chính thức trong vòng vài ngày tới. Nội dung cụ thể vẫn chưa rõ ràng, nhưng tuyên bố này được kỳ vọng sẽ chủ yếu đóng vai trò như một lời cảnh báo đến các nhà giao dịch đặt cược vào sự suy giảm của yên, thay vì cam kết mua tiền tệ không giới hạn.

Đồng yên đã suy yếu ổn định kể từ năm 2022 khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì lãi suất xa dưới mức của Fed. Khoảng cách này đã thúc đẩy “giao dịch carry yên”, trong đó các nhà đầu tư vay yên với chi phí thấp và đầu tư số tiền này vào các tài sản đô la có lợi suất cao hơn. Chiến lược này đã đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất kể từ giữa những năm 1980 và làm tăng chi phí cho các hộ gia đình Nhật Bản đối với năng lượng và thực phẩm nhập khẩu.

Nhật Bản đã thực hiện can thiệp kỷ lục khoảng 11,73 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 73 tỷ USD, vào tháng Tư và tháng Năm. Đồng yên đã tăng nhẹ trước khi quay trở lại mức thấp trước đó, một mô hình điển hình của các cuộc can thiệp của Nhật Bản khi không đi kèm với sự thay đổi lâu dài trong chính sách lãi suất.

Bessent đã gọi đồng yen là “bị định giá rất thấp” và cho rằng sự biến động quá mức là không lành mạnh cho thị trường. Những bình luận của ông, kết hợp với các báo cáo về việc mua trái phiếu kho bạc, cho thấy một mức độ phối hợp hiếm có giữa nền kinh tế lớn nhất và lớn thứ tư thế giới trong chính sách tiền tệ.

Đối với các hộ gia đình Nhật Bản, đồng yen mạnh hơn có thể làm giảm bớt tác động của chi phí nhập khẩu cao. Đối với các doanh nghiệp Mỹ, đồng yen ổn định loại bỏ một nguồn gây gián đoạn cho dòng vốn toàn cầu. Nhật Bản vẫn là một trong những chủ sở hữu nước ngoài lớn nhất của trái phiếu kho bạc Mỹ, và các quan chức hai bên đều có lợi ích trong việc tránh những biến động thị trường hỗn loạn có thể kích hoạt việc bán ra không lường trước.

Các chuyên gia phân tích cho rằng việc chính sách này có bền vững hay không phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản. Nếu Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất, hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, khoảng cách lãi suất thúc đẩy đồng yen yếu sẽ thu hẹp và củng cố bất kỳ hành động chính thức nào. Nếu không có sự thay đổi đó, các cam kết bằng lời nói và các can thiệp một lần trước đây thường mờ nhạt trong vòng vài tuần hoặc vài tháng.

Các thị trường toàn cầu mọi loại sẽ theo dõi các chi tiết cụ thể. Các nhà giao dịch muốn biết liệu chính sách có đặt ra ngưỡng rõ ràng cho can thiệp trong tương lai, nêu ra khung thời gian xác định hay đơn giản là khẳng định lại sự hợp tác hiện có. Việc công bố dự kiến sẽ diễn ra ngay trước khi các bộ trưởng tài chính Nhóm 20 gặp gỡ, mang lại cơ hội cho cả hai chính phủ thể hiện sự thống nhất trên một sân khấu rộng lớn hơn.