Nhật Bản và Hoa Kỳ đang tăng cường phối hợp để ứng phó với đà giảm mạnh liên tục của đồng yen. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama và nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu Atsushi Mimura đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hợp tác chặt chẽ với Bộ Tài chính Hoa Kỳ về các vấn đề tỷ giá hối đoái, sau một giai đoạn Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York tiến hành kiểm tra tỷ giá mạnh mẽ, tạm thời giúp đồng yen phục hồi.
Đồng tiền tăng hơn 3% so với mức đáy vào cuối tháng 1 năm 2026, khiến USD/JPY giảm xuống khoảng 154. Những bình luận của Thủ tướng Sanae Takaichi nhằm chống lại các chuyển động đầu cơ trên yên đã góp phần vào sự phục hồi này.
Một can thiệp phá vỡ kỷ lục
Khung phối hợp được xây dựng dựa trên bản ghi nhớ phối hợp FX chính thức được ký vào tháng 9 năm 2025, thiết lập một kế hoạch hành động chung để ứng phó với những biến động tỷ giá cực đoan.
Giữa ngày 28 tháng 4 và ngày 27 tháng 5 năm 2026, Nhật Bản đã triển khai một khoản can thiệp tiền tệ trực tiếp lên tới 11,73 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 72,4 tỷ USD, khi USD/JPY vượt quá mức 160. Đây là mức tiền lớn nhất từng ghi nhận.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã gặp các quan chức cấp cao của Nhật Bản vào tháng 5 năm 2026 để thảo luận về chính sách tiền tệ.
Khoảng cách tỷ giá mà không ai có thể thu hẹp
Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên 0,75%, mức cao nhất kể từ những năm 1990. Nhưng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn duy trì ở mức 3,50-3,75%, điều này có nghĩa là chênh lệch giữa lãi suất Mỹ và Nhật Bản vẫn rất lớn.
Đối với các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất, phép tính rất đơn giản: vay tiền yên với mức lãi suất cực thấp, giữ số tiền này trong các tài sản định danh bằng đô la Mỹ mang lại lợi nhuận cao hơn đáng kể, và thu về phần chênh lệch. Động lực này đã là yếu tố lớn nhất thúc đẩy sự suy yếu của yên.
Nhập bitcoin: chiến lược phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp
Metaplanet, một công ty Nhật Bản niêm yết trên sàn chứng khoán, đã bắt đầu tích hợp bitcoin vào quỹ doanh nghiệp như một phương tiện lưu trữ giá trị phi chủ quyền. Lập luận rất đơn giản: nếu đồng yen tiếp tục mất giá, việc nắm giữ dự trữ tiền mặt tính bằng yen là một chiến lược thua lỗ.
Xu hướng rộng hơn này của các doanh nghiệp Nhật Bản đa dạng hóa tài sản quỹ bằng cách rời bỏ các khoản nắm giữ tính bằng yen phản ánh sự nhận thức ngày càng tăng về tình trạng mất giá tiền tệ kéo dài. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, cặp USD/JPY đã trở thành một chỉ báo dẫn đầu bất ngờ, bởi sự suy yếu kéo dài của yen về mặt lịch sử có mối tương quan với sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức Nhật Bản đối với các tài sản thay thế, bao gồm cả tiền kỹ thuật số.