Jamie Dimon, CEO của ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, vừa chính thức ủng hộ chiến lược của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trong việc cung cấp ít thông tin hơn cho phố Wall. Trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC vào ngày 5 tháng 8, Dimon cho biết ông “rất đánh giá cao” Warsh và gọi cách tiếp cận truyền thông tối giản của ông là điều mang lại “ý nghĩa to lớn.”
Điều mà Warsh thực sự đang làm
Kevin Warsh đã tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ nhiệm kỳ thứ 17 vào ngày 22 tháng 5 năm 2026. Cách tiếp cận của ông rút gọn lại là ít công bố trước các quyết định lãi suất, ít hướng dẫn thị trường bằng các tín hiệu định hướng, và có thể điều chỉnh biểu đồ dot plot—biểu đồ nơi các quan chức Fed cá nhân thể hiện kỳ vọng về lãi suất của họ.
Warsh đã thành lập năm lực lượng đặc nhiệm nội bộ để xem xét các khía cạnh khác nhau của chính sách Fed. Những lực lượng này bao gồm mọi thứ từ cách đo lường lạm phát đến cách ngân hàng trung ương giao tiếp với công chúng.
Cuộc họp FOMC mới nhất vào ngày 29 tháng 7 đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75%. Điều đáng chú ý không phải là việc duy trì mức lãi suất này, mà là sự im lặng sau đó. Tín hiệu hạn chế, ít lo lắng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Một số chuyên gia phân tích đã chỉ trích cách tiếp cận này, cho rằng việc giảm thiểu hướng dẫn trong giai đoạn bất ổn kinh tế tạo ra sự biến động không cần thiết. Dimon không đồng ý. Ông xem đây là bước đi tự nhiên của một nhà lãnh đạo mới đang nỗ lực khôi phục niềm tin của Fed như một tổ chức dựa trên dữ liệu, thay vì một hoạt động truyền thông nhằm trấn an thị trường.
Toán học tài sản kỹ thuật số của Dimon
Sự ủng hộ của Dimon đối với Warsh đáng được xem xét qua một góc nhìn khác: lập trường đang phát triển của chính ông đối với tài sản kỹ thuật số. Giám đốc điều hành JPMorgan đã lâu là người hoài nghi mạnh mẽ về bitcoin, từng nổi tiếng gọi nó là gian lận vào năm 2017. Nhưng quan điểm của ông đối với stablecoin lại khác biệt rõ rệt. JPMorgan đã không ngừng xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain của riêng mình, và đồng JPM Coin của ngân hàng, hiện đã được đổi tên thành Kinexys Digital Payments, đang xử lý hàng tỷ giao dịch.
Điều mà nhà đầu tư nên theo dõi
Lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75% đại diện cho sự giảm đáng kể so với mức cao nhất của chu kỳ trên 5% từng phổ biến trong phần lớn năm 2024. Việc năm nhóm đặc nhiệm cùng xem xét chính sách của Fed không phải là hành động mang tính hình thức. Nếu Warsh thực hiện thay đổi biểu đồ chấm hoặc thay đổi cách đo lường lạm phát, những thay đổi này sẽ là những chuyển dịch cấu trúc ảnh hưởng đến mọi mô hình tài chính trên Phố Wall.
Sự ủng hộ của Dimon đối với Warsh có ý nghĩa vì nó cho thấy ít nhất một số tiếng nói mạnh mẽ nhất của tài chính truyền thống cảm thấy thoải mái với sự chuyển đổi này. Khi CEO của một ngân hàng có khoảng 4 nghìn tỷ USD tài sản nói rằng cách tiếp cận mới mang lại “ý nghĩa to lớn,” nó cho phép các bên tham gia tổ chức khác thích nghi thay vì hoảng loạn.