Các ông lớn tổ chức tăng vị thế trong các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử quan trọng giữa thị trường giảm giá

Bản gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author | Wenser (@wenser 2010 )

Gần đây, công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, Amundi của Pháp với quy mô tài sản dưới quản lý 290 tỷ USD, tiết lộ đã tăng lượng cổ phiếu Strategy lên 148%, hiện đang nắm giữ 1,32 triệu cổ phiếu với giá trị 127,7 triệu USD. Nhìn lại dữ liệu gần đây, dù BTC liên tục dao động và giá của nhiều cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử không nổi bật, vẫn có nhiều tổ chức chọn cách tăng nắm giữ trái ngược với xu hướng thị trường, chờ đợi đợt phục hồi để tạo lợi nhuận.

Hiện nay, các luận điệu về “sự sụp đổ của mô hình DAT” và “sự sụp đổ niềm tin của tổ chức vào tiền mã hóa” đang lan truyền rộng rãi, nhưng các tài liệu 13F do SEC Hoa Kỳ bắt buộc công bố hàng quý lại phơi bày sự thật về khoảng thời gian — một nhóm các tổ chức đầu tư với quy mô tài sản quản lý lên tới hàng trăm tỷ, nghìn tỷ USD đang lặng lẽ tăng vị thế theo nhịp độ riêng của họ. Odaily Planet Daily sẽ tóm tắt ngắn gọn các tài sản liên quan và một số tổ chức đầu tư tiêu biểu trong bài viết này.

MSTR là tài sản có dữ liệu vững chắc nhất trong đợt tăng nắm giữ của các tổ chức, với người mua bao gồm các công ty quản lý tài sản, ngân hàng lớn, quỹ công cộng và nhiều tổ chức khác.

Bài viết đề cập rằng vị thế khoảng 1,32 triệu cổ phiếu của Amundi không phải là kết quả của việc mua liên tục một chiều; vào quý 1 năm nay, họ từng giảm vị thế cổ phiếu Strategy gần 90%, và việc tăng vị thế trong quý 2 là sự bù đắp từ mức cơ sở thấp khoảng 530.000 cổ phiếu, bởi vì diễn biến thị trường tiền điện tử trong quý 1 thực sự đáng thất vọng, các công ty quản lý tài sản lớn cũng cần linh hoạt điều chỉnh giao dịch theo tình hình.

Quỹ VOE thuộc tập đoàn quản lý tài sản lớn Vanguard đã thông báo tăng thêm 83.093 cổ phiếu MSTR vào ngày 20 tháng 7, trị giá 8,16 triệu USD, nâng tổng khối lượng nắm giữ lên 2,12 triệu cổ phiếu, trị giá 209 triệu USD; vào ngày 27 tháng 7, quỹ VTSAX thuộc cùng tập đoàn đã tăng thêm 529.100 cổ phiếu MSTR, trị giá 50 triệu USD, nâng tổng khối lượng nắm giữ lên 10,5 triệu cổ phiếu, trị giá 994 triệu USD.

Công ty quản lý tài sản lớn thứ tư toàn cầu, State Street Corporation (State Street), gần đây tiết lộ đã mua thêm 506.635 cổ phiếu MSTR, với giá trị khoảng 51 triệu USD, nâng tổng khối lượng nắm giữ lên 7,52 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị khoảng 758 triệu USD, tăng 7,2% so với trước đó.

Công ty quản lý quỹ chủ động lớn nhất thế giới, với tổng tài sản quản lý đạt 3,3 nghìn tỷ USD, Capital Group, thông qua ETF tăng trưởng (CGGR) đã công bố vào tháng 7 tăng thêm 80.240 cổ phiếu MSTR, trị giá 7,78 triệu USD, nâng tổng khối lượng nắm giữ lên 1,66 triệu cổ phiếu, trị giá 161,39 triệu USD.

Công ty quản lý tài sản lớn thứ năm của Hà Lan, Robeco, đã tiết lộ vào tháng 7 rằng danh mục đầu tư vào MSTR tăng 11%, đạt tổng cộng 133.755 cổ phiếu, trị giá 13,1 triệu USD.

Công ty quản lý tài sản Hàn Quốc cũng là một trong những nhà增持 chính của MSTR, công ty quản lý tài sản lớn thứ hai Hàn Quốc, với quy mô tài sản quản lý 845 tỷ USD, Mirae Asset Global Investments đã công bố vào tháng 7 tăng thêm 25.573 cổ phiếu MSTR, trị giá 2,42 triệu USD, nâng tổng lượng cổ phiếu nắm giữ lên 135.951 cổ phiếu, trị giá 12,87 triệu USD.

Ngoài các tổ chức quản lý tài sản, sự gia tăng nắm giữ của các ngân hàng và quỹ công cộng cũng đáng chú ý.

Về phía các ngân hàng lớn, ngân hàng lớn thứ hai Thụy Điển, Svenska Handelsbanken AB, có tài sản 13,25 tỷ USD, trước đó đã mua thêm 23.829 cổ phiếu MSTR, trị giá 2,21 triệu USD, tổng持仓 đạt 106.522 cổ phiếu, trị giá 9,92 triệu USD; ngân hàng lớn thứ ba Thụy Điển Swedbank AB trước đó đã mua thêm 8.278 cổ phiếu Strategy, tổng持仓 đạt 90.590 cổ phiếu, trị giá 8,81 triệu USD; Ngân hàng Mellon New York gần đây công bố đã mua thêm 14.630 cổ phiếu Strategy, trị giá 1,45 triệu USD, tổng持仓 tăng lên 1,02 triệu cổ phiếu, trị giá 102,4 triệu USD; Ngân hàng Quốc gia Canada tăng lượng cổ phiếu MSTR lên 1,2 triệu cổ phiếu, số lượng gần như gấp đôi, trị giá持仓 116 triệu USD; Ngân hàng Citibank mua thêm 238.538 cổ phiếu, tổng trị giá持仓 đạt 905 triệu USD; các ngân hàng châu Âu như tập đoàn ngân hàng Bắc Âu Nordea, tập đoàn ngân hàng Áo Raiffeisen Bank International cũng đã mua thêm MSTR với số tiền từ vài chục nghìn đến hàng triệu USD.

Về quỹ công, Hệ thống hưu trí bang Michigan có quy mô tài sản quản lý vượt 100 tỷ USD, đã công bố tăng vị thế MSTR từ khoảng 5.800 cổ phiếu lên 14.000 cổ phiếu, tăng 141%, trị giá khoảng 1,22 triệu USD; Quỹ hưu trí nhân viên chính quyền Louisiana đã tăng vị thế cổ phiếu MSTR lên 21.300 cổ phiếu, trị giá 2,13 triệu USD; Quỹ hưu trí cảnh sát và lính cứu hỏa bang New Jersey cũng đã tăng vị thế MSTR lên 49.055 cổ phiếu, trị giá 4,66 triệu USD.

Mặc dù số tiền tăng vị thế trên là không lớn, nhưng việc các quỹ hưu trí công cộng ưu tiên trách nhiệm ủy thác này sẵn sàng mở rộng mức phơi nhiễm rủi ro với BTC mang ý nghĩa tín hiệu lớn hơn giá trị vốn.

Là cổ phiếu dẫn đầu trong quỹ Ethereum, BMNR đã có biểu hiện thị trường không như mong đợi.

Sau khi thu hút hai quỹ định lượng Citadel Advisors và Susquehanna International đầu tư hơn 100 triệu USD vào quý đầu tiên, lực mua vào quý hai dần chuyển sang các tập đoàn quản lý tài sản lớn và quỹ chỉ số.

BlackRock hiện là cổ đông tổ chức lớn nhất của BMNR, nắm giữ 27,297,100 cổ phiếu tính đến cuối tháng 6 năm nay;

Tính đến cuối quý 2, State Street Corp. nắm giữ 8,74 triệu cổ phiếu BMNR, vươn lên nằm trong top 10 cổ đông lớn nhất;

Cathie Wood của Ark Invest đã nắm giữ 5,7 triệu cổ phiếu vào cuối quý 2, nhưng đã bán ra vào cuối tháng 7 khoảng 121.000 cổ phiếu Bitmine, trị giá 2 triệu USD.

Điều đáng chú ý nhất trong quý 2 là Bitmine được đưa vào chỉ số Russell, kích hoạt việc mua lớn bắt buộc từ các quỹ chỉ số thụ động và ETF thuộc sở hữu của nhiều tập đoàn lớn; hiện tại, khó có thể coi đây là “hành động mua do các định chế quản lý tài sản chủ động đưa ra”.

Trên đường thẳng CRCL, cả hai loại vốn đều có hành động.

Quỹ hưu trí công chức California (CalPERS) đã xây dựng vị thế mới trong Circle ở quý 2, mua tổng cộng 139.507 cổ phiếu, với số vốn đầu tư khoảng 13,31 triệu USD, quy mô ở mức hàng chục triệu USD, có xu hướng bảo thủ nhưng thể hiện thái độ rõ ràng.

Trong quý 1, nhiều quỹ cũng đang bố trí vốn, theo dữ liệu được công bố trong quý gần nhất: Southpoint Capital Advisors trước đó đã tăng thêm 175% cổ phần, khoảng 2,1 triệu cổ phiếu, với giá trị thị trường khoảng 200 triệu USD; Jane Street tăng hơn mười lần, khoảng 1,94 triệu cổ phiếu, với giá trị thị trường khoảng 185 triệu USD; Morgan Stanley tăng 241%, khoảng 3,52 triệu cổ phiếu, với giá trị thị trường khoảng 336 triệu USD.

Thời gian đã bước vào Q2, dù tiến độ của đạo luật CLARITY gặp khó khăn, ngày càng nhiều tổ chức lựa chọn tham gia vào câu chuyện “ngân hàng và nền tảng thanh toán mã hóa của Circle”.

Quỹ đầu tư chủ quyền Na Uy đã chi 131,8 triệu USD để mua 2.105.378 cổ phiếu;

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ nắm giữ khoảng 418.900 cổ phiếu, trị giá khoảng 26,23 triệu USD;

Tập đoàn Đầu tư Hàn Quốc (Korea Investment CORP) cũng mua vào 65.443 cổ phiếu, trị giá khoảng 4,1 triệu USD;

BlackRock thậm chí còn tăng trực tiếp tỷ lệ nắm giữ lên 65,35%, tổng vị thế nắm giữ tăng lên 8,4 triệu cổ phiếu.

ARK Invest cũng hoạt động tích cực trên tài sản này, giao dịch gần nhất của họ là vào ngày 7 tháng 8 khi quỹ ARKK mua vào 313.764 cổ phiếu Circle, với giá 66,67 USD/cổ phiếu, tương đương giá trị khoảng 20,92 triệu USD. Trước đó, dữ liệu cho thấy tính đến ngày 31 tháng 7, Circle chiếm 3,82% trong danh mục 10 vị trí lớn nhất của quỹ ARK Innovation ETF, đứng vị trí thứ 8.

Cổ đông tổ chức lớn nhất của COIN hiện nay là Vanguard Group, với quy mô nắm giữ duy trì ổn định ở mức hàng chục triệu cổ phiếu, tương đương giá trị thị trường hàng tỷ USD. Nguồn gốc của các vị thế này khá rõ ràng: COIN đã được đưa vào các chỉ số chính như S&P 500, các quỹ chỉ số và ETF do Vanguard quản lý sẽ mua thụ động theo trọng số, quy mô thay đổi theo giá trị thị trường lưu thông, không phản ánh sự đánh giá chủ động của nhà quản lý quỹ rằng “hiện tại nên tăng vị thế”.

BlackRock và State Street thường xuyên nằm trong danh sách cổ đông hàng đầu của COIN, với logic tương tự như Vanguard. Những khoản mua vào mang tính phán đoán chủ động thực sự hiện nay chủ yếu đến từ việc luân chuyển trong ngành của các quỹ chủ đề như ARK, chứ không phải từ việc mua thêm của các quỹ quản lý tài sản lớn truyền thống.

Trong khi đó, Ark Invest chọn mua vào COIN khi giá giảm và thỉnh thoảng giao dịch sóng, giao dịch gần nhất của họ diễn ra vào ngày 7 tháng 8, với chi phí khoảng 9,16 triệu USD để mua 59.668 cổ phiếu Coinbase ở mức giá 153,6 USD/cổ phiếu. Tính đến ngày 31 tháng 7, Coinbase chiếm 4,54% trong danh mục 10 vị thế lớn nhất của quỹ ARK Innovation ETF, đứng vị trí thứ 5.

Tỷ lệ sở hữu bởi tổ chức của HOOD đã vượt quá 93%, là tài sản có mức độ tổ chức hóa cao nhất trong số các tài sản này.

Dữ liệu 13F quý 1 năm nay cho thấy Quỹ hưu trí thành phố Illinois đã tăng vị thế 19,3%, nâng lượng nắm giữ lên 74.000 cổ phiếu, tương đương giá trị khoảng 5,14 triệu USD; Empowered Funds tăng vị thế 46,7%, nắm giữ khoảng 50.000 cổ phiếu. Những khoản đầu tư này không lớn, nhưng điều quan trọng hơn là sự rộng khắp—nhiều quỹ hưu trí nhỏ và trung bình, cùng các quỹ quản lý tài sản thuộc hệ thống ngân hàng, đồng thời tăng nhẹ vị thế, cho thấy HOOD đã bước vào danh mục đầu tư thông thường của các nguồn vốn bảo thủ, thay vì là tài sản thay thế cần phê duyệt đặc biệt.

ARK cũng tăng vị thế trong HOOD khoảng 1,19 triệu cổ phiếu trong quý một. Ngoài ra, theo số liệu đáng tin cậy, tính đến ngày 31 tháng 7, Robinhood chiếm 3,54% trong danh mục mười vị trí lớn nhất của quỹ ARK Innovation ETF, đứng vị trí thứ 9.

Đối với cổ phiếu Block, điều đáng chú ý nhất là hành động của BlackRock trong quý 2 — theo thông báo mới nhất, BlackRock nắm giữ khoảng 41.573.031 cổ phiếu Block, trị giá khoảng 3,1596 tỷ USD; so với quý 1, họ đã giảm nhẹ 665.843 cổ phiếu Block.

Cô Wood thể hiện sự ưu tiên đặc biệt đối với cổ phiếu này: vào giữa tháng 7, giao dịch ghi nhận rằng ARK đã mua khoảng 72.000 cổ phiếu Block, trị giá khoảng 5,63 triệu USD; vào ngày 6 tháng 8, Ark Invest tiếp tục công bố việc mua thêm 267.676 cổ phiếu Block, trị giá khoảng 21 triệu USD. Điều đáng chú ý là Ark Invest sẽ giảm vị thế và bán ra một cách linh hoạt khi thị trường giảm điểm.

BLSH 上市时间不长，机构建仓大多集中在最近两个季度。

ARK Invest của cô Wood là một trong những người mua sớm nhất và có lập trường rõ ràng nhất, với quy mô mua vào quý I vượt quá 160 triệu USD.

MFS và Ngân hàng Tin cậy Mitsui Sumitomo cũng mỗi bên đã xây dựng vị thế mới gần 100 triệu USD, cùng hướng với ARK.

Dựa trên các thông tin trên, đa số các tổ chức đầu tư đã lựa chọn chiến lược đầu tư kết hợp “cổ phiếu dẫn đầu + một số lựa chọn hạn chế” do các yêu cầu về quản lý rủi ro, ổn định lợi nhuận và vị thế nắm giữ bị động của quỹ.

Các quy luật có thể tóm tắt là:

1. Việc tăng vị thế mang tính chủ động và có sự phán đoán thực sự tập trung vào các quỹ chủ đề như ARK và một số quỹ phòng hộ, những quỹ này điều chỉnh vị thế thường xuyên, định hướng rõ ràng và sẵn sàng mua liên tục trong giai đoạn giảm giá.
2. Các quỹ chỉ số lớn như Vanguard, BlackRock, State Street gần như xuất hiện trong danh sách cổ đông của mọi tài sản, nhưng chủ yếu là mua thụ động theo trọng số chỉ số, không nên hiểu đơn giản là “tổ chức tích cực”.
3. Mặc dù số tiền đầu tư từng lần của các quỹ hưu trí không lớn, nhưng phạm vi phủ sóng đang mở rộng; các quỹ công cộng như Michigan, Illinois và California gần như đồng thời xuất hiện trong danh sách mua vào cổ phiếu tiền điện tử, cho thấy tài sản tiền điện tử đang được nhiều tổ chức có mức độ chấp nhận rủi ro cực thấp và phong cách đầu tư bảo thủ chấp nhận như một tài sản có thể phân bổ.

Đối với nhà đầu tư lẻ, các tệp 13F có độ trễ tiết lộ 45 ngày, các vị thế của tổ chức thay đổi rất linh hoạt và đa dạng; thông tin vị thế trước đó chỉ có thể dùng làm tham khảo đầu tư, không thể trực tiếp “làm theo giao dịch”, đặc biệt là với những người như Cathie Wood, người luôn linh hoạt phản ứng và giao dịch sóng thường xuyên.

Điều đáng suy ngẫm hơn là tín hiệu được truyền tải khi các dòng vốn tổ chức được cộng dồn lại—trong việc xác định đáy thị trường và lựa chọn các lĩnh vực đầu tư, các tổ chức có phán đoán vững chắc và nhạy bén hơn so với nhà đầu tư lẻ. (Nếu có sai sót hoặc phiên bản chi tiết hơn về dữ liệu cụ thể, độc giả vui lòng phản hồi.)