Khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ triển khai gói biện pháp dòng vốn vào đầu tháng 6 năm 2026, mục tiêu rất rõ ràng: ổn định đồng rupee và thu hút ngoại tệ. Hai tháng sau, kết quả cho thấy nó đang hoạt động tốt hơn hầu hết những gì mọi người kỳ vọng.
Tính đến ngày 1 tháng Tám, các sáng kiến nhắm mục tiêu của RBI đã thu hút khoảng 40,81 tỷ USD dòng vốn ngoại hối tích lũy.
Cách RBI xây dựng một nam châm 41 tỷ USD
Ngân hàng trung ương đã công bố các biện pháp giữa ngày 5 tháng 6 và ngày 8 tháng 6, triển khai hai công cụ chính. Thứ nhất, ngân hàng cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro với chi phí bằng không cho các khoản tiền gửi Ngoại tệ Không cư trú (Ngân hàng), được biết đến trong thuật ngữ tài chính ngắn gọn là các khoản tiền gửi FCNR(B). Thứ hai, ngân hàng mở rộng quyền truy cập vào các chứng khoán chính phủ kỳ hạn dài, với thời gian mở cửa đến hết ngày 30 tháng 9 năm 2026.
Phân tích nguồn gốc số tiền cho thấy câu chuyện một cách rõ ràng. Các khoản gửi FCNR(B) chiếm ưu thế, đạt 36,7 tỷ USD, tương đương khoảng 90% tổng lượng tiền流入. Các khoản vay thương mại ngoài nước đóng góp 1,5 tỷ USD, trong khi các khoản vay ngoại tệ từ nước ngoài thêm 2,57 tỷ USD.
Trong tháng đầu tiên, kết thúc vào khoảng ngày 20 tháng Bảy, dòng tiền đã vượt quá 20 tỷ USD. Điều đó có nghĩa là tháng thứ hai gần như tương đương tháng đầu tiên, cho thấy sự quan tâm bền vững thay vì chỉ là làn sóng tăng đột biến một lần.
Trong suốt giai đoạn này, RBI đã giữ nguyên lãi suất cho vay tái chiết khấu ở mức 5,25% trong cuộc họp tháng Sáu, duy trì tư thế tiền tệ hỗ trợ nhằm bổ trợ cho các biện pháp dòng vốn.
Những gì nhà đầu tư nên theo dõi tiếp theo
SBI Economic Research dự báo các biện pháp của RBI cuối cùng có thể thu hút tổng cộng từ 80 đến 85 tỷ USD, trong đó riêng các khoản tiền gửi FCNR(B) có thể đạt từ 65 đến 70 tỷ USD. Nếu các dự báo này được giữ nguyên, mức 41 tỷ USD hiện tại đại diện khoảng một nửa chặng đường.
Hạn chót ngày 30 tháng Chín cho việc mở rộng quyền truy cập vào chứng khoán chính phủ tạo ra điểm áp lực tự nhiên. Các nhà đầu tư muốn tận dụng các điều khoản thuận lợi có ít hơn hai tháng còn lại, điều này có thể thúc đẩy dòng tiền vào khi cửa sổ cơ hội thu hẹp.