Dự trữ Bitcoin của El Salvador tăng lên sau khi IMF bắt đầu xem xét chương trình tài chính của nước này, nhưng không liên quan đến các khoản mua mới được tài trợ bằng nguồn lực công, theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Trong các tài liệu chia sẻ với bên cho vay, các cơ quan El Salvador cho rằng sự gia tăng này là do các khoản quyên góp tư nhân sau khi IMF hoàn thành đợt đánh giá đầu tiên của chương trình vào tháng 6 năm 2025.
Trong một tuyên bố vào thứ Năm, IMF cho biết họ đã xác minh lời giải thích thông qua các tài liệu do các cơ quan địa phương cung cấp, kết luận rằng các khoản bổ sung do đó không nên được coi là việc mua Bitcoin thêm do chính phủ tài trợ trong phạm vi chương trình. IMF cũng cho biết việc kiểm soát ví Chivo—ví Bitcoin liên kết với nhà nước của El Salvador—đã được chuyển cho một nhà điều hành tư nhân, trong khi chính phủ vẫn giữ một phần vốn thiểu số và một số trách nhiệm lưu ký.
Những điểm chính
- IMF cho biết các khoản tăng dự trữ bitcoin sau tháng 6 năm 2025 được hỗ trợ bởi các tài liệu cho thấy chúng đến từ các khoản quyên góp tư nhân, không phải từ tài trợ chính phủ.
- Người cho vay kỳ vọng không có thêm việc tích lũy bitcoin nào ngoài hoạt động quyên góp mà họ cho là đã được ghi lại.
- IMF cho biết quyền sở hữu đa số và kiểm soát vận hành của ví Chivo đã được chuyển cho một nhà vận hành tư nhân, trong khi nhà nước vẫn giữ vai trò sở hữu thiểu số và lưu ký.
- Các thông báo công khai của El Salvador về việc tích lũy liên tục trước đây đã làm dấy lên sự giám sát lại về việc tuân thủ các điều kiện của IMF.
Xác minh của IMF sau đợt rà soát tháng 6 năm 2025
Giải thích mới nhất của IMF nhằm làm rõ nguồn gốc của sự gia tăng bitcoin trong giai đoạn sau cuộc đánh giá đầu tiên của IMF về thỏa thuận tài chính do IMF hỗ trợ cho El Salvador. Trong tuyên bố, IMF cho biết các tài liệu do các cơ quan Salvador nộp đã xác minh rằng việc tích lũy không dựa vào “nguồn lực công”.
Sự khác biệt này quan trọng vì thỏa thuận của El Salvador với IMF bao gồm các hạn chế về cách khu vực công có thể tham gia vào bitcoin. Khi các hoạt động liên quan đến bitcoin dường như gia tăng sau các mốc kiểm tra tuân thủ quan trọng, các nhà đầu tư và bên liên quan thường tìm kiếm xem hoạt động đó có phù hợp với các điều kiện của chương trình—đặc biệt là xung quanh tài trợ công và tích lũy do nhà nước dẫn dắt—hay không.
IMF cũng đã định hình kỳ vọng trong tương lai: tổ chức này cho biết không dự kiến thêm việc tích lũy nào vượt quá số lượng có thể liên kết với các khoản quyên góp đã được ghi nhận. Thông điệp này thực chất đặt ra một ngưỡng tuân thủ cho sự tăng trưởng dự trữ trong tương lai, ít nhất là khi IMF tiếp tục giám sát thỏa thuận này.
Chivo wallet điều chỉnh lại việc kiểm soát
Ngoài câu hỏi về nguồn quyên góp, tuyên bố của IMF đã đề cập đến quản trị ví Chivo. Theo bên cho vay, quyền sở hữu đa số và kiểm soát vận hành đã được chuyển giao cho một bên vận hành tư nhân. Đồng thời, chính phủ vẫn giữ một phần vốn thiểu số và trách nhiệm lưu ký.
Điều này quan trọng vì các cam kết trước đó của IMF nhấn mạnh việc giảm vai trò của chính phủ trong các hoạt động liên quan đến bitcoin. Sự thay đổi trong kiểm soát vận hành có thể được xem là phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn nhằm rời xa các hoạt động bitcoin do nhà nước điều hành—mặc dù các hệ quả cụ thể đối với người dùng và các sắp xếp lưu ký phụ thuộc vào cách nhà vận hành tư nhân quản lý các chức năng hàng ngày.
Các quy tắc trước đó đã tạo nền tảng cho sự giám sát
Sự tranh cãi của El Salvador với IMF xung quanh bitcoin tập trung vào ranh giới giữa sự can thiệp của chính phủ và hoạt động của khu vực tư nhân. Vào tháng 12 năm 2024, thỏa thuận với IMF yêu cầu các thay đổi bao gồm hạn chế sự tham gia của khu vực công trong bitcoin dưới gói IMF. Thỏa thuận này cũng làm cho việc chấp nhận bitcoin của khu vực tư nhân trở thành tự nguyện và yêu cầu thuế phải được nộp bằng đô la Mỹ, đồng thời kêu gọi rút dần sự can thiệp của chính phủ vào Chivo.
Sau đó, vào tháng 3 năm 2025, Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã ban hành các tài liệu mới cấm “tích lũy tự nguyện” bitcoin bởi khu vực công. Tổng thống Nayib Bukele đã phản hồi công khai, cho biết các khoản mua vào “không dừng lại” và El Salvador sẽ tiếp tục bổ sung ít nhất một BTC mỗi ngày.
Sự căng thẳng giữa các tuyên bố của El Salvador về việc tích lũy liên tục và các hạn chế của IMF đã liên tục tái xuất hiện trong những tháng tiếp theo. Sau bản cập nhật tháng 3 năm 2025, Văn phòng Bitcoin của đất nước thường đăng bài cho biết El Salvador tiếp tục tích lũy bitcoin, điều này đã dấy lên những câu hỏi mới về việc các khoản bổ sung này có phù hợp với các ràng buộc của chương trình hay không.
Từ lời giải thích về khoản quyên góp riêng tư đến bản chụp trạng thái quỹ dự trữ
IMF trước đây đã đề cập đến vấn đề này sau các cam kết của El Salvador vào tháng 12 năm 2024. Vào tháng 7 năm 2025, IMF đã đưa ra lời giải thích ban đầu, cho biết họ không tìm thấy bất kỳ bitcoin nào được mua thêm kể từ thỏa thuận tháng 12. Tại thời điểm đó, họ cho rằng sự gia tăng là do sự hợp nhất giữa các ví chính phủ.
Tuy nhiên, thông báo tháng 11 năm 2025 của El Salvador rằng họ đã mua vào 1.090 BTC trị giá 100 triệu USD—sau thời gian đánh giá đầu tiên—đã đưa câu hỏi này trở lại vị trí trung tâm. Các bài viết thời điểm đó nhấn mạnh các mối lo ngại về tuân thủ liên quan đến chương trình IMF 1,4 tỷ USD, và một đại diện của IMF được cho là đã cho biết nhà cho vay sẽ không đưa ra “bình luận liên tục” về các thông báo, mà sẽ đánh giá mức độ tuân thủ trong thời gian thích hợp.
Bây giờ, IMF cho biết những nỗ lực kiểm tra kỹ lưỡng đó đã mang lại kết quả rõ ràng hơn: họ xác minh rằng sự tích lũy sau đánh giá tháng 6 năm 2025 đến từ các khoản quyên góp tư nhân thay vì việc mua thêm bitcoin được tài trợ bằng nguồn lực chính phủ.
Đối với những người theo dõi quy mô khoản nắm giữ của El Salvador, công cụ theo dõi dự trữ của Văn phòng Bitcoin Quốc gia cho biết El Salvador đang nắm giữ khoảng 7.764 BTC. Dựa trên mức giá BTC được CoinGecko trích dẫn là 80.900 USD, kho dự trữ này có giá trị khoảng 628 triệu USD. Cách diễn giải của IMF cho thấy rằng mức dư nợ cao hơn so với các thời điểm trước đó nên được hiểu, ít nhất đối với mục đích giám sát của IMF, là các khoản bổ sung liên quan đến quyên góp chứ không phải là các khoản mua mới từ khu vực công.
Điều gì cần theo dõi tiếp theo đối với nhà đầu tư và người tham gia thị trường
Mặc dù tuyên bố mới nhất của IMF cung cấp một lời giải thích hướng đến sự tuân thủ và đặt kỳ vọng cho việc tích lũy trong tương lai, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn xung quanh mức độ có thể xác minh độc lập của tài liệu quyên góp theo thời gian và liệu những thay đổi về dự trữ trong tương lai có phù hợp với ranh giới “chỉ các khoản quyên góp được ghi nhận” mà IMF đã mô tả hay không. Các bên tham gia thị trường nên tiếp tục theo dõi các bản đánh giá tiếp theo của IMF, cùng với các bản cập nhật từ Văn phòng Bitcoin của El Salvador và bất kỳ tiết lộ nào khác liên quan đến các thỏa thuận vận hành riêng của ví Chivo.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng IMF cho biết các khoản mua bitcoin sau đánh giá của El Salvador không sử dụng nguồn vốn công trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.