Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã xác nhận chính thức rằng mọi bitcoin mà El Salvador mua kể từ ngày 27 tháng 6 năm 2025 đều được tài trợ hoàn toàn thông qua các khoản quyên góp tư nhân, không sử dụng bất kỳ nguồn lực công nào để tích lũy tiền điện tử. Xác nhận này được đưa ra vào ngày 3 tháng 9 trong khuôn khổ một thỏa thuận cấp nhân viên bao gồm cả hai lần đánh giá thứ hai và thứ ba đối với Cơ chế Hỗ trợ Mở rộng của quốc gia.
Điều mà IMF thực sự đã xác minh
Thỏa thuận cấp nhân viên bao gồm sắp xếp EFF của El Salvador, với tổng mức tiếp cận tài chính khoảng 1,4 tỷ USD. Việc hoàn tất đợt rà soát này có thể giải phóng thêm 140 triệu USD, tùy thuộc vào sự phê duyệt từ Hội đồng Điều hành của IMF.
Kết luận chính rất đơn giản: kể từ ngày cắt giảm ngày 27 tháng 6 năm 2025, chính phủ El Salvador đã không sử dụng tiền của người đóng thuế để mua bitcoin. Mọi khoản mua trong giai đoạn đó đều xuất phát từ các khoản quyên góp tư nhân.
Theo các điều khoản của thỏa thuận EFF, không kỳ vọng thêm việc tích lũy bitcoin nào ngoài những gì đã được ghi nhận thông qua các kênh quyên góp riêng.
Bảng cân đối kế toán của bitcoin
Tính đến đầu tháng 9 năm 2026, lượng bitcoin mà El Salvador nắm giữ công khai đạt khoảng 7.764 BTC, tương đương khoảng 628 triệu USD. Điều này cho thấy giá trị trung bình ngầm khoảng 80.900 USD mỗi đồng, phản ánh sự kết hợp giữa các khoản mua trước đây với giá thấp hơn và lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể tích lũy trong đợt tăng giá của bitcoin trong hai năm qua.
Việc chính phủ báo cáo mua hơn 1.000 BTC vào tháng 11 năm 2025 đã thu hút sự giám sát đặc biệt, đặt ra câu hỏi liệu có đang âm thầm chuyển quỹ công vào các khoản mua tiền điện tử bất chấp thỏa thuận của IMF hay không. Việc xác minh mới nhất trực tiếp giải quyết mối quan tâm này, gán việc mua vào cho kênh quyên góp tư nhân thay vì kho bạc quốc gia.
Ví điện tử Chivo, vốn ban đầu là công cụ trọng điểm của chính phủ để phân phối bitcoin cho công dân, cũng đã trải qua sự thay đổi về cơ cấu. Quyền sở hữu đa số và kiểm soát hoạt động đã được chuyển giao cho một nhà vận hành tư nhân, trong khi chính phủ chỉ giữ lại một lượng stake thiểu số.
Tại sao việc xác minh này quan trọng hơn cả El Salvador
El Salvador đã công nhận bitcoin là tiền tệ hợp pháp vào năm 2021 và vào tháng Hai năm 2025 đã ký thỏa thuận EFF 40 tháng với IMF trị giá khoảng 1,4 tỷ USD, bao gồm các điều kiện nghiêm ngặt về quản lý bất kỳ bitcoin nào thuộc khu vực công nhằm duy trì ổn định tài khóa. Điều đang nổi lên là một tiền lệ được ghi nhận: một chính phủ có thể nắm giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán trong khi vẫn tiếp cận các khoản vay từ IMF, miễn là chứng minh được việc tích lũy tiền mã hóa không làm cạn kiệt ngân sách công.
Khoản 140 triệu USD đang chờ phê duyệt của Hội đồng Điều hành sẽ là bài kiểm tra cụ thể tiếp theo nhằm xác định liệu Quỹ Tiền tệ Quốc tế có hài lòng không chỉ với việc xác minh nguồn vốn bitcoin mà còn với lộ trình tài chính tổng thể của El Salvador dưới chương trình này.