Tác giả: Shenchao TechFlow
Hyperliquid sinh thái thu nhập do Swell Labs ươm mầm, Hyperwave, đã công bố Thông báo chính thức về việc ngừng hoạt động của Hyperwave vào ngày 11 tháng 11. Đội ngũ cho biết, do chi phí vận hành tăng cao và sự không chắc chắn về pháp lý,协议 quyết định dần ngừng hoạt động và sẽ chính thức đóng cửa vào ngày 16 tháng 12.
Hiện tại, tất cả các kho tiền của Hyperwave đã được chuyển sang trạng thái chỉ cho phép rút tiền, và khuyến nghị người dùng chủ động rút tiền trước ngày 16 tháng 12 để tăng tốc quá trình rút. Nếu vẫn còn phần dư khi giao thức đóng, bất kỳ giá trị ròng còn lại nào (NAV) sẽ được hoàn trả về ví chứa token kho tiền theo lịch trình.
Việc khối lượng khóa bị giảm 98% phản ánh áp lực về chi phí và tuân thủ
Quyết định ngừng hoạt động của giao thức là do sự mất cân bằng giữa khối lượng khóa bị thu hẹp và chi phí cố định. Dữ liệu trên chuỗi từ DeFiLlama cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) của Hyperwave đạt đỉnh lịch sử $45,75 triệu vào ngày 27 tháng 8 năm 2025, sau đó liên tục giảm do dòng vốn trong hệ sinh thái di chuyển đi nơi khác.
Tính đến thời điểm tuyên bố đóng cửa vào ngày 11 tháng 11 năm 2026, tổng giá trị bị khóa (TVL) toàn mạng của giao thức đã giảm xuống còn khoảng $923.000, trong đó Hyperliquid L1 khoảng $523.000, Arbitrum khoảng $388.000, phần còn lại phân tán rải rác trên Base và Ethereum mainnet, quy mô tổng thể giảm khoảng 98% so với mức đỉnh.
Dưới quy mô vốn dưới một triệu đô la, ngay cả khi dựa vào cơ chế phí hiệu suất 10% đã định, doanh thu thực tế thu được cũng khó duy trì. Khi chi phí vận hành đa chuỗi và áp lực tuân thủ cộng thêm sự không chắc chắn về pháp lý, đội ngũ nhận thấy việc tiếp tục duy trì hoạt động đã không còn khả thi về mặt thương mại.
Loại bỏ sản phẩm và nới lỏng thời gian khóa质押 theo quý
Về cấu trúc sản phẩm, Hyperwave tập trung vào lớp sinh lợi từ hệ sinh thái Hyperliquid, bao gồm hwHYPE, hwUSD và các vị thế làm thị trường được đóng gói từ Quỹ giao thức Hyperliquid dưới dạng hwHLP, đồng thời có Quỹ tổ chức Prime với KYC.
Với việc triển khai kế hoạch rút lui, nhóm đã phá vỡ giới hạn thời gian trong kinh tế học token ban đầu. Theo tài liệu chính thức của Hyperwave, token chia lợi nhuận GWAVE và token quản trị HWAVE trước đây tuân theo chu kỳ mỗi 12 tuần một mùa, chỉ mở cửa rất ngắn vào đầu mùa để người dùng gửi, rút và giải phóng token.
Hiện tại, giới hạn khóa hàng quý của GWAVE đã được đồng bộ hủy bỏ, người nắm giữ có thể khởi xướng việc giải chấp bất kỳ lúc nào. Trong giai đoạn chuyển tiếp khi quỹ đang dần chuyển đổi các vị thế chiến lược trở lại tài sản cơ sở để hỗ trợ việc rút tiền, quỹ nền tảng vẫn sẽ tiếp tục sinh lợi, đảm bảo vốn được tính lãi bình thường trước khi rút ra.
Thu nhập được tiêu hủy hoàn toàn token và rõ ràng rút lui khỏi các biện pháp an toàn
Trong giai đoạn kết thúc trước khi đóng cửa chính thức vào ngày 16 tháng 12, toàn bộ thu nhập (100%) được tạo ra từ giao thức Hyperwave sẽ được sử dụng để mua lại và đốt HWAVE. Mô hình phân phối cổ tức ban đầu sẽ chuyển sang chế độ kết thúc giảm phát hoàn toàn cho đến khi tất cả hoạt động dừng lại vào ngày 16 tháng 12.
Các bên phát triển dự án khuyến nghị người dùng nắm giữ token kho chứa nên tự rút tiền trước ngày 16 tháng 12 để tránh phải tham gia quy trình thanh lý và hoàn trả sau khi đóng cửa. Mọi giá trị tài sản ròng còn lại (NAV) chưa được rút sẽ được hoàn trả thống nhất về địa chỉ ví chứa token kho tương ứng.
Đối với các rủi ro an ninh giả mạo phổ biến trong giai đoạn thanh lý, chính thức cảnh báo nhà đầu tư cảnh giác với các liên kết lừa đảo giả mạo và xác minh cẩn thận tên miền. Nếu có thắc mắc về việc rút tiền hoặc quy tắc giải phóng GWAVE, người dùng có thể liên hệ với đội ngũ hỗ trợ thông qua cộng đồng Discord chính thức hoặc hệ thống hỗ trợ trong ứng dụng.