Phân tích viên của Blockworks Research, Shaunda Devens, cho rằng trong một bài đăng gần đây trên X, việc Hyperliquid rút lui về mức khoảng 52 USD đánh dấu sự trở lại mức định giá thực tế hơn sau một đợt tăng giá do dòng chảy đã đẩy token này lên cao hơn nhiều so với các yếu tố cơ bản của nó.
HYPE đã nằm trong số những tài sản hoạt động mạnh nhất thị trường năm nay, tăng giá trong bối cảnh xu hướng chung suy giảm tại nhiều thời điểm và vẫn duy trì mức lợi nhuận đầu năm gần 101%, làm gia tăng sự chú ý đến mức độ có thể kéo dài của đợt điều chỉnh hiện tại.
Devens đã theo dõi đợt tăng giá dẫn đến việc mua tập trung bởi Hyperliquid Strategies [PURR], quỹ tài sản kỹ thuật số tích lũy 11,12 triệu HYPE với tốc độ thường vượt quá 100 triệu USD mỗi tuần.
Việc tích lũy đã khiến kho bạc nắm giữ gần 10% nguồn cung lưu thông của HYPE, tỷ lệ lớn nhất được sở hữu bởi bất kỳ kho bạc tài sản kỹ thuật số nào trong ngành crypto, vượt qua vị thế bitcoin 4,5% của Strategy được xây dựng trong nhiều năm.
Tin tức về nâng cấp AQAv2 đã góp phần tăng đà, do khung này chuyển phần lớn doanh thu từ lợi tức dự trữ stablecoin trở lại giao thức để tài trợ cho các đợt mua lại HYPE. Devens đã nhắc đến nó cùng với dòng tiền kho bạc như hai động lực chính thúc đẩy mức giá vượt mốc 50 đô la.
Vì đợt tăng giá dựa vào lệnh mua từ kho bạc và các nhà giao dịch đà thay vì các yếu tố cơ bản, Devens đã nhận thấy một tín hiệu vô hiệu rõ ràng, cho biết:
Vì đợt tăng giá này chủ yếu không phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản, mà do lệnh mua của DAT và các nhà giao dịch theo đà, cùng với việc rõ ràng rằng đợt mua này sẽ không còn hiệu lực khi hoạt động mua dừng lại, nên rất rõ ràng rằng các nhà nắm giữ và giao dịch sẽ chốt lời khi giá tạm thời tăng cao.
HYPE gần đây đã giao dịch chủ yếu không tương quan với phần còn lại của thị trường tiền điện tử, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn phụ thuộc mạnh vào hoạt động trên chuỗi. Devens đã chỉ ra doanh thu tháng Bảy là 43 triệu USD so với 92 triệu USD trong cùng tháng năm trước, khi mức giá chuyển đổi hiện đang bắt đầu phản ánh.
Dòng chảy HYPE Spot vẫn chưa có tín hiệu tích lũy rõ ràng
Dữ liệu Spot của CoinGlass cho thấy có nhiều HYPE rời khỏi các sàn giao dịch hơn là nhập vào trong 30 ngày qua, với dòng tiền ròng khoảng 22,34 triệu USD, một mức thường đi kèm với việc tích lũy khi đồng coin di chuyển ra khỏi các nền tảng giao dịch.
Tuy nhiên, khoảng cách vẫn giữ ở mức hẹp và chưa đủ để tích lũy quyết định nhằm đẩy HYPE cao hơn từ đây.
Cho đến khi dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch mở rộng thành đà mua bền vững, hướng ngắn hạn của HYPE vẫn chưa được xác định.
Tổng kết cuối cùng
- Việc kho bạc mua 11,12 triệu HYPE đã thúc đẩy đợt tăng giá, do đó giá đã đảo chiều ngay sau khi lệnh mua này dừng lại.
- Bước đi tiếp theo của HYPE phụ thuộc vào hoạt động cốt lõi, với doanh thu tháng Bảy giảm xuống còn 43 triệu USD so với 92 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.