BlockBeats tin tức, ngày 10 tháng 8, hoạt động giao dịch của Hyperliquid tiếp tục tăng trưởng, nhưng doanh thu giao thức lại liên tục giảm. Ngày 13 tháng 7, quy mô hợp đồng chưa thanh toán của nó tăng lên mức cao hơn nhẹ 11 tỷ USD, đạt mức cao nhất trong năm 2026; khối lượng giao dịch hợp đồng hoán đổi trong 30 ngày qua gần 178 tỷ USD, hiện chiếm khoảng 9% tổng vị thế chưa thanh toán hợp đồng hoán đổi toàn cầu. Đồng thời, dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng doanh thu giao thức của nó giảm liên tiếp sau khi đạt đỉnh khoảng 357 triệu USD trong quý 3 năm 2025, xuống còn khoảng 202 triệu USD trong quý 2 năm 2026, giảm 43% so với mức đỉnh.
Doanh thu giảm liên quan đến sự mở rộng thị trường HIP-3. Kể từ tháng 10 năm 2025, các nhà phát triển staking 500.000 HYPE có thể triển khai thị trường hợp đồng hoán đổi của riêng họ trên sổ lệnh của Hyperliquid và giữ lại đến 50% phí giao dịch. Đầu năm nay, các thị trường này chỉ chiếm khoảng 2% khối lượng giao dịch hợp đồng hoán đổi của nền tảng, hiện đã tăng lên khoảng một nửa. Trong cùng giai đoạn, tỷ lệ chi phí doanh thu của Hyperliquid so với tổng doanh thu cũng tăng từ dưới 6% trong quý hai năm 2025 lên 18% sau một năm.
Loại hợp đồng hoán đổi RWA tăng trưởng nhanh nhất. Các hợp đồng liên quan đến dầu thô, vàng, NVIDIA, Tesla, chỉ số Nasdaq 100 và SpaceX — công ty chưa niêm yết — đã đạt khối lượng vị thế chưa đóng kỷ lục 3,6 tỷ USD trong tháng này, vượt qua Bitcoin để trở thành thị trường lớn nhất trên nền tảng. Từ ngày 13 đến ngày 19 tháng 7, khối lượng giao dịch cổ phiếu và hàng hóa được token hóa đạt 25 tỷ USD, chiếm 52% tổng khối lượng giao dịch trong tuần, lần đầu tiên vượt qua các hợp đồng hoán đổi tiền điện tử. Tuy nhiên, Trade.xyz chiếm hơn 90% tổng vị thế chưa đóng của HIP-3, khiến hoạt động giao dịch mới trên nền tảng phụ thuộc rất lớn vào một bên triển khai duy nhất.
Hơn 97% phí giao dịch của Hyperliquid được chuyển vào Quỹ Hỗ trợ để mua lại và đốt HYPE trên thị trường mở, hiện đã giảm tổng nguồn cung khoảng 44,5 triệu HYPE. Tuy nhiên, do doanh thu giảm, quy mô mua lại đã giảm từ gần 290 triệu USD trong quý 3 năm 2025 xuống còn khoảng 149 triệu USD trong quý 2 năm 2026. Đồng thời, vào ngày 6 tháng 8, gần 10 triệu HYPE đã được giải phóng cho các đóng góp cốt lõi, với giá trị khoảng 550 triệu USD theo giá lúc đó, và việc giải phóng hàng tháng tương tự sẽ tiếp tục đến năm 2027. Nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu khoảng 45 triệu USD trong bốn tuần đầu quý 3 được duy trì, tổng doanh thu quý này có thể đạt khoảng 150 triệu USD, có thể là quý giảm liên tiếp thứ tư.