Hyperliquid [HYPE] đang thay đổi cách các sàn giao dịch tiền điện tử tạo doanh thu bằng cách đánh giá cao tốc độ thực hiện giao dịch thay vì chỉ dựa vào hoạt động giao dịch.
Trong khi đó, khi cạnh tranh để đặt lệnh nhanh tăng lên, các nhà giao dịch đang trả phí ưu tiên để cải thiện vị trí hàng đợi và đảm bảo thực hiện lệnh sớm hơn. Nguồn thu mới này không thay đổi cấu trúc phí hiện có của họ. Do đó, nó cung cấp lựa chọn tốt nhất cho các thị trường có thanh khoản cao.
Tiếp cận này đã bắt đầu tăng tốc. Kể từ tháng Tư, các khoản phí ưu tiên đã tạo ra 5,07 triệu USD, trong đó có 2,75 triệu USD trong 30 ngày qua, trong khi doanh thu hàng năm đã đạt 33,5 triệu USD.
Trong cùng khoảng thời gian đó, Hyperliquid đã xử lý khối lượng giao dịch hợp đồng hoán đổi lên tới 19,63 tỷ USD, tạo ra 53,77 triệu USD phí và 37,46 triệu USD doanh thu giao thức, theo dữ liệu từ DeFiLlama data.
Khi nhu cầu thực hiện giao dịch tăng lên, sàn giao dịch đang mở rộng các dòng doanh thu, vượt ra ngoài các loại phí người tạo lệnh và người nhận lệnh truyền thống, củng cố mô hình kinh doanh dài hạn của mình.
Áp lực bán từ tổ chức vẫn tiếp tục
Mặc dù Hyperliquid mở rộng cơ sở doanh thu, các ví tổ chức vẫn tiếp tục tăng nguồn cung ngắn hạn trên các sàn giao dịch.
Các giao dịch gần đây trên chuỗi cho thấy Multicoin Capital đã chuyển 137.100 HYPE tương đương 7,51 triệu USD vào Coinbase Prime. Tương tự, Bitwise đã chuyển thêm 22.463 HYPE, trị giá 1,23 triệu USD, đến Coinbase.
Tổng cộng, các khoản chuyển này vượt quá 8,7 triệu USD, kéo dài xu hướng chung về dòng tiền nạp vào sàn giao dịch từ các chủ sở hữu tổ chức. Mặc dù việc nạp tiền không đảm bảo việc bán ngay lập tức, nhưng các khoản chuyển lặp lại từ cùng các thực thể thường cho thấy sự chuẩn bị để phân phối tài sản thay vì giữ chúng trong lưu trữ dài hạn.
Khi ngày càng nhiều token HYPE được chuyển đến ví sàn giao dịch, áp lực bán có thể gia tăng trong ngắn hạn. Kết quả là, điều này sẽ tạo ra các trở lực giá tạm thời, bất chấp các yếu tố cơ bản về doanh thu của Hyperliquid đang cải thiện.
Sự tăng trưởng doanh thu của HYPE đang đối mặt với thử thách thị trường
Việc bán ra từ các tổ chức đã làm chuyển sự chú ý của thị trường từ lợi nhuận của Hyperliquid sang nguồn cung token khả dụng. Điều này giải thích tại sao hiệu suất giao thức mạnh mẽ hơn chưa chuyển hóa thành hành động giá mạnh mẽ hơn.
Những con số này cho thấy khối lượng giao dịch lành mạnh và tiềm năng tăng doanh thu cho giao thức Hyperliquid. Tuy nhiên, dù có những cột mốc này, vào thời điểm báo chí đăng tin, HYPE đang giao dịch quanh mức $54,02, giảm khoảng 30% so với đỉnh tháng Sáu là $76,70 và giảm khoảng 18% trong tháng qua.
Sự phân kỳ đó cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng vì lượng nạp vào sàn giao dịch đã làm tăng số tiền HYPE có sẵn để bán.
Cho đến khi người mua hấp thụ nguồn cung bổ sung này, lợi nhuận mạnh mẽ hơn một mình có thể gặp khó khăn trong việc thúc đẩy một đợt phục hồi bền vững. Tuy nhiên, một khi áp lực bán giảm bớt, cơ sở doanh thu ngày càng tăng của giao thức có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình định giá.
Tổng kết cuối cùng
- Hyperliquid đang mở rộng mô hình doanh thu thông qua phí ưu tiên, củng cố doanh thu giao thức vượt xa các loại phí giao dịch truyền thống.
- HYPEnow phụ thuộc vào nhu cầu hữu cơ hấp thụ việc bán ra của các tổ chức trước khi lợi nhuận giao thức mạnh mẽ hơn có thể hỗ trợ một đợt phục hồi bền vững.