Thị trường hợp đồng hoán đổi phi tập trung của Hyperliquid đã đạt một cột mốc đáng chú ý khi giao dịch các tài sản thực tế được token hóa (RWAs) bắt đầu chiếm ưu thế trong hoạt động tuần này so với tuần trước của nền tảng. Theo phân tích của Blockworks, RWAs đã tạo ra khối lượng giao dịch 25,1 tỷ USD từ ngày 13 tháng 7 đến ngày 19 tháng 7 — lần đầu tiên chúng vượt quá tổng khối lượng của các danh mục tài sản khác của Hyperliquid.
Con số 25,1 tỷ USD chiếm 52% khối lượng giao dịch hàng tuần của Hyperliquid là 48,2 tỷ USD, theo dữ liệu của Blockworks. Giám đốc nghiên cứu của ARK Invest, Lorenzo Valente, đã nhấn mạnh quy mô này trong một bài đăng trên X, cho biết thị trường RWA của Hyperliquid riêng lẻ còn lớn hơn tổng khối lượng hợp đồng hoán đổi crypto của mọi DEX khác gộp lại.
Những điểm chính
- Giao dịch RWA trên Hyperliquid đạt 25,1 tỷ USD trong một tuần duy nhất (từ ngày 13 tháng 7 đến ngày 19 tháng 7), vượt qua tổng tất cả các danh mục tài sản khác trên nền tảng.
- RWAs chiếm 52% tổng khối lượng tuần của Hyperliquid là 48,2 tỷ USD, theo Blockworks.
- Việc áp dụng RWA dường như đang gia tốc: số người dùng nắm giữ RWA tăng 32% lên 1,25 triệu, trong khi giá trị RWA được token hóa tăng lên 36,7 tỷ USD (+3,5%) theo RWA.xyz.
- Tín hiệu doanh thu vẫn mạnh mẽ: Hyperliquid đã tạo ra 7,6 triệu USD doanh thu hàng tuần, xếp thứ ba trong số các ứng dụng tiền điện tử theo chỉ số này (sau Tether và Circle).
- Các nhà lãnh đạo ngày càng xem các hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi là cơ sở hạ tầng: Circle CEO Jeremy Allaire gọi sự thay đổi này là “sự thay đổi cấu trúc lớn” hướng tới giao dịch được thúc đẩy bởi RWA.
Khối lượng RWA vượt qua mọi danh mục tài sản khác trên Hyperliquid
Sự thay đổi này chỉ liên quan đến hoạt động sàn giao dịch Vĩnh cửu của Hyperliquid, nơi các nhà giao dịch thực hiện giao dịch liên tục thay vì phụ thuộc vào ngày đáo hạn của hợp đồng. Con số hàng tuần của Blockworks cho thấy, trong giai đoạn từ ngày 13 tháng 7 đến ngày 19 tháng 7, các tài sản RWAs được token hóa đã trở thành động lực lớn nhất về khối lượng trên thị trường của Hyperliquid—một điểm ngoặt cho một danh mục đang ngày càng thu hút sự chú ý trong ngành crypto.
Sự so sánh của Valente—khối lượng RWA trên Hyperliquid vượt quá tổng khối lượng vĩnh cửu crypto của các DEX khác—nhấn mạnh mức độ tập trung ngày càng tăng của hoạt động xung quanh các công cụ được token hóa, liên kết với tài sản ngoài chuỗi trên một nền tảng vĩnh cửu. Mặc dù vĩnh cửu DEX không còn mới, nhưng sự trọng tâm đặc biệt này vào RWA cho thấy vốn và thanh khoản đang được kéo về phía các yêu cầu được token hóa trên tài sản thực tế, thay vì giới hạn sự quan tâm giao dịch chỉ vào các hàng hóa crypto bản địa.
Các chỉ số về mức độ áp dụng cho thấy một xu hướng kéo rộng hơn đối với RWA
Mốc khối lượng giao dịch này xảy ra cùng với sự tăng trưởng của thị trường RWA cơ sở. Dữ liệu từ RWA.xyz được trích dẫn trong báo cáo cho thấy số người nắm giữ RWA đã tăng 32% trong tháng qua lên 1,25 triệu người dùng. Trong cùng giai đoạn, tổng giá trị của các tài sản RWA được token hóa tăng 3,5% lên 36,7 tỷ USD.
Đối với các nhà đầu tư và người tham gia thị trường, câu hỏi then chốt là liệu hiệu suất vượt trội của RWA trên Hyperliquid có phản ánh một hiện tượng bất thường trong một tuần hay một sự thay đổi bền vững trong sở thích thanh khoản. Sự kết hợp giữa sự thống trị về khối lượng giao dịch hàng tuần và tăng trưởng theo tháng so với tháng trước cả về số lượng chủ sở hữu lẫn tổng giá trị RWA làm nổi bật khả năng nhu cầu bền vững—ít nhất trong ngắn hạn.
Doanh thu và vị thế tương đối trong số các ứng dụng tiền điện tử
Sự tăng trưởng khối lượng giao dịch thường thu hút sự giám sát, nhưng doanh thu giúp làm rõ liệu hoạt động này có đang chuyển hóa thành tác động kinh tế bền vững hay không. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy Hyperliquid đã tạo ra 7,6 triệu USD doanh thu trong tuần qua.
DefiLlama cũng xếp Hyperliquid ở vị trí thứ ba trong số các ứng dụng tiền điện tử về doanh thu hàng tuần, sau các nhà phát hành stablecoin Tether và Circle, lần lượt tạo ra 112 triệu USD và 45 triệu USD. Việc xếp hạng này có ý nghĩa vì nó đặt một nền tảng perps tập trung vào RWA vào cuộc cạnh tranh trực tiếp về tính liên quan kinh tế với những bộ phận chủ đạo của hệ sinh thái stablecoin—những phân khúc mà nhiều người quan sát thị trường xem là nền tảng cho giao dịch trên chuỗi.
Về mặt thực tế, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch không chỉ đang di chuyển vốn để đầu cơ: thị trường vĩnh cửu đang tạo ra doanh thu nền tảng có thể đo lường được vào thời điểm mà RWAs đang trở thành phần lớn nhất trong hoạt động.
Các nhà lãnh đạo ngành liên kết xu hướng này với một “sự thay đổi cấu trúc”
Ngoài các thống kê thị trường thô, các nhân vật nổi bật trong lĩnh vực tiền mã hóa và tài chính truyền thống ngày càng xem sự tăng trưởng của RWA trên chuỗi là một thay đổi ở cấp độ hệ sinh thái, chứ không phải chỉ là một thí nghiệm nhỏ lẻ. Jeremy Allaire, đồng sáng lập và CEO của Circle, cho biết sự gia tăng giao dịch RWA trên Hyperliquid đánh dấu một “sự thay đổi cấu trúc lớn” trong các thị trường tiền mã hóa. Trong một bài đăng trên X vào thứ Sáu, ông mô tả động thái này là sự chuyển dịch khỏi “việc đầu cơ vào các hàng hóa kỹ thuật số nội sinh” sang giao dịch gắn liền với các tài sản thực tế ngoài thực tế.
Các bình luận ngành khác cũng hỗ trợ hướng đi tương tự đối với hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu như một công cụ. Vào đầu tháng Bảy, Pantera Capital cho rằng hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu có thể trở thành công cụ giao dịch chủ đạo ngoài lĩnh vực tiền mã hóa. Lập luận nhấn mạnh các lợi thế cấu trúc của Perp so với các phái sinh truyền thống, bao gồm giao dịch 24/7, không có ngày đáo hạn hợp đồng, quản lý vị thế đơn giản hơn và phát hiện giá liên tục.
Áp lực pháp lý và cạnh tranh cũng đang nổi lên. Báo cáo đề cập đến công ty mẹ của NYSE là Intercontinental Exchange (ICE) và giám đốc điều hành của nó, Jeffrey Sprecher, kêu gọi các cơ quan quản lý thiết lập một “môi trường cạnh tranh công bằng” để triển khai các hợp đồng giao sau vĩnh cửu trên chuỗi 24/7. Sự căng thẳng tiềm ẩn là rõ ràng: nếu các hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi tiếp tục thu hút thanh khoản chính thống, các bên tham gia thị trường sẽ mong muốn những quy tắc nhất quán trên các sàn cung cấp giao dịch liên tục và thanh toán tự động.
Đồng thời, các nỗ lực token hóa rộng hơn đã tích hợp các khái niệm cơ sở hạ tầng thị trường truyền thống vào môi trường blockchain. Báo cáo ghi nhận rằng vào tháng Ba, NYSE đã hợp tác với nền tảng token hóa Securitize để phát triển cơ sở hạ tầng giao dịch cổ phiếu dựa trên blockchain, nhắm đến giao dịch và thanh toán 24/7.
Mặc dù những sáng kiến này không giống với thị trường vĩnh cửu của Hyperliquid, nhưng cùng nhau chúng cho thấy một xu hướng: các tài sản được token hóa đang chuyển từ “ứng dụng tiềm năng trong tương lai” sang giao dịch tích cực và thiết kế hạ tầng trên cả các kênh tài chính bản địa và truyền thống.
Các nhà giao dịch và nhà phát triển nên theo dõi xem tỷ lệ RWA của Hyperliquid có duy trì được sau giai đoạn từ ngày 13 đến ngày 19 tháng Bảy hay không, cũng như xem doanh thu có tiếp tục tăng trưởng khi số lượng chủ sở hữu RWA và tổng giá trị được token hóa gia tăng. Tính bền vững của sự chuyển dịch này—cùng với cách các nhà quản lý phản ứng với giao dịch phái sinh trên chuỗi 24/7—sẽ xác định liệu đây có trở thành một cấu trúc thị trường bền vững hay chỉ là một sự luân chuyển thanh khoản tạm thời.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Khối lượng giao dịch RWA của Hyperliquid vượt các danh mục tài sản khác trên Crypto Breaking News – nguồn cung cấp tin tức tiền điện tử, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain đáng tin cậy của bạn.