Chủ tịch điều hành HIVE, Frank Holmes, cho biết các GPU tính toán AI của công ty đang tạo ra doanh thu mỗi giờ cao hơn nhiều so với các thiết bị khai thác bitcoin, khi doanh thu tài chính năm 2026 của công ty tăng 158% lên 297,8 triệu USD.
Những điểm chính
- Cụm GPU AI của HIVE kiếm khoảng 2,90 USD mỗi giờ mỗi GPU, vượt xa mức khoảng 0,12 USD/giờ của khai thác bitcoin.
- Doanh thu tài chính năm 2026 của công ty tăng 158% lên 297,8 triệu USD khi tỷ lệ băm tăng 290% lên 22,2 EH/s.
- Đơn vị BUZZ HPC của HIVE đã tăng doanh thu AI lên 94% lên 19,5 triệu USD, với trung tâm AI 320 MW tại Toronto sắp tới.
Toán học đằng sau tuyên bố 10x
Holmes đã trình bày so sánh này trong Roundtable 100 series đầu tuần này, lập luận rằng việc HIVE chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đã mở ra dòng doanh thu lớn hơn nhiều so với những gì cùng phần cứng có thể kiếm được khi khai thác bitcoin. Một cụm 504 GPU Nvidia B200 mà HIVE vận hành tại cơ sở AI của Bell Canada ở Manitoba mang lại khoảng 2,90 USD mỗi giờ/GPU, so với khoảng 0,12 USD mỗi giờ mà các thiết bị khai thác bitcoin của HIVE tạo ra, một khoảng cách lớn hơn 20 lần theo thước đo cụ thể này.
Sự so sánh này là trung tâm trong chiến lược mà Holmes đã đề xuất cho HIVE trong nửa cuối năm, tức là thay vì coi tính toán AI và khai thác bitcoin là hai mục đích cạnh tranh sử dụng cùng nguồn điện và phần cứng, công ty đang tập trung nhiều chi tiêu hạ tầng hơn vào lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn trong khi vẫn duy trì hoạt động khai thác của mình.
Hoạt động khai thác đó vẫn còn đáng kể, khi tốc độ băm trung bình của HIVE trong năm tài chính 2026 đạt 22,2 exahashes mỗi giây (EH/s), tăng 290% so với cùng kỳ năm trước, giúp công ty chiếm khoảng 3% tổng tốc độ băm của toàn bộ mạng bitcoin. Trong cùng giai đoạn này, công ty đã khai thác được 2.885 BTC, nhiều hơn gấp đôi so với 1.414 BTC mà họ khai thác trong năm tài chính 2025.
Bảng cân đối kế toán đa dạng
Tổng doanh thu tài chính năm 2026 của HIVE đạt 297,8 triệu USD, tăng 158% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu từ tiền kỹ thuật số của hoạt động khai thác bitcoin tăng 164%. Bộ phận BUZZ HPC mới hơn của công ty, nơi chứa các hoạt động AI và máy tính hiệu năng cao (HPC), đã tạo ra 19,5 triệu USD doanh thu, tăng 94% so với 10 triệu USD trong năm trước.
Việc chuyển hướng sang AI không phải là điều mới đối với HIVE, bởi vì công ty đã đặt cược 70 triệu USD vào các chip Nvidia cách đây khoảng ba năm, khi phần lớn đàn GPU của nó đang khai thác ethereum trước khi mạng này chuyển sang cơ chế proof-of-stake và loại bỏ hoàn toàn việc khai thác bằng GPU. Holmes cho biết khoản đặt cược ban đầu, ban đầu được định hướng xung quanh việc khai thác ethereum, đã mang lại cho công ty lợi thế tiên phong khi làn sóng bùng nổ tính toán AI tạo ra nhu cầu mới cho cùng loại phần cứng đó.
Cơ sở hạ tầng đó từ đó đã thu hút sự xác nhận từ bên ngoài. Chardan Capital, ví dụ, đã bắt đầu đánh giá HIVE vào ngày 27 tháng Bảy với xếp hạng “Mua” và mục tiêu giá 7,50 USD, đây là xếp hạng phân tích bán hàng đầu tiên trong lịch sử công ty. HIVE cũng đã ký kết thỏa thuận đám mây GPU trị giá khoảng 220 triệu USD với Bell và công ty AI Cohere, đồng thời huy động được 75 triệu USD thông qua đợt phát hành trái phiếu được dành riêng để mở rộng thêm cơ sở hạ tầng AI.
Cuộc đặt cược lớn hơn: Trung tâm AI 320 MW
Dự án tham vọng nhất của HIVE là một trung tâm dữ liệu AI công suất 320 megawatt (MW) đang được xây dựng tại khu vực Greater Toronto, được thiết kế để cuối cùng có thể chứa hơn 100.000 GPU. Công ty cho biết cơ sở này có thể tạo ra khoảng 360 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm khi đi vào hoạt động đầy đủ vào nửa sau năm 2027.
Điều đó cho thấy, HIVE không phải là trường hợp duy nhất thực hiện bước chuyển này, khi nhà khai thác đối thủ MARA cũng cho biết việc tính toán AI mang lại doanh thu cao hơn trên mỗi đơn vị điện năng so với khai thác bitcoin, từ đó ưu tiên nguồn điện khan hiếm cho các hợp đồng AI và HPC. Tương tự, Hut 8 đã ký kết hợp đồng thuê AI tại Texas trị giá khoảng 9,8 tỷ USD, trong khi Terawulf đã cam kết các hợp đồng AI trị giá 12,8 tỷ USD, phản ánh xu hướng chuyển đổi rộng rãi hơn trong số các nhà khai thác niêm yết, khi biên lợi nhuận khai thác bitcoin thu hẹp và giá hash giảm.
Áp lực ký quỹ đã gia tăng suốt năm nay trên khía cạnh khai thác khi độ khó của bitcoin đã được điều chỉnh 15 lần riêng trong năm nay, và nền kinh tế khai thác bị thu hẹp thêm khi nhiều megawatt được chuyển hướng sang các khách hàng AI và điện toán đám mây thay vì mở rộng công suất khai thác mới.
Mục tiêu ngắn hạn của HIVE là tăng doanh thu từ các hoạt động AI và HPC lên mười lần so với mức hiện tại vào cuối năm tài chính, một mục tiêu đòi hỏi cơ sở tại Toronto và các hợp đồng đám mây GPU khác phải đi vào hoạt động chủ yếu đúng tiến độ.