Công ty quản lý tài sản tiền điện tử Brazil Hashdex đã nộp hồ sơ lên SEC Hoa Kỳ vào ngày 3 tháng 8, thông báo đóng cửa và thanh lý quỹ ETF bitcoin现货 của Mỹ (NYSE Arca: DEFI), ngừng giao dịch và niêm yết sau khi đóng cửa ngày 17 tháng 8, và phân phối tiền mặt từ việc bán bitcoin cho cổ đông vào khoảng ngày 28 tháng 8. Quỹ này tính đến ngày 30 tháng 7 chỉ còn quy mô 14,7 triệu USD và nắm giữ 225 bitcoin, trở thành quỹ bitcoin现货 Hoa Kỳ đầu tiên bị thanh lý kể từ khi các quỹ ETF bitcoin现货 đầu tiên ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Trong cùng giai đoạn này, quy mô của IBIT từ BlackRock là 47,08 tỷ USD, chênh lệch gấp 3.200 lần.
(Tình tiết trước: Trump rút đơn xin ETF Bitcoin, chuyên gia: Thị trường đã trở thành biển đỏ, cạnh tranh khốc liệt khó có lời)
(Bổ sung bối cảnh: Lượng nhập vào các sàn giao dịch Bitcoin thấp hơn 24% so với mức trung bình hàng năm! Áp lực bán không đến, áp lực mua cũng cạn kiệt)
巴西加密資產管理商 Hashdex 於 8 月 3 日在 SEC 申報文件中宣布，關閉並清算其旗下的 Hashdex Bitcoin ETF（NYSE Arca: DEFI）。該基金是 Hashdex Commodities Trust 下唯一的一檔，截至 7 月 30 日，資產規模約為 1,470 萬美元。
Lịch trình đã được cố định. Các cổ đông có thể bán cổ phiếu của mình trên NYSE Arca trước khi đóng cửa ngày 17 tháng 8, cùng ngày sau đó quỹ ngừng tiếp nhận đơn đặt hàng từ các nhà tham gia ủy quyền (AP – các tổ chức tạo thị trường chịu trách nhiệm mua bán ETF), sau đó niêm yết sẽ bị gỡ bỏ. Những cổ đông vẫn giữ cổ phiếu đến phút cuối dự kiến sẽ nhận được tiền mặt vào khoảng ngày 28 tháng 8.
Hashdex trong thông báo nêu ra các lý do, bao gồm quy mô vốn, thanh khoản giao dịch, chi phí vận hành, sự quan tâm của nhà đầu tư và vị trí của quỹ này trong dòng sản phẩm chỉ số của chính công ty. Công ty đồng thời nhấn mạnh rằng họ vẫn đang quản lý các sản phẩm khác trị giá hơn 200 triệu đô la Mỹ tại thị trường Mỹ.
Điều ít người chú ý là câu cảnh báo cuối cùng trong thông báo chính thức. Số tiền phân phối bằng giá trị ròng vào ngày thanh lý sẽ phản ánh chi phí đóng cửa, chi phí giao dịch và biến động giá trong quá trình quỹ bán bitcoin. Hashdex trực tiếp ghi rõ “những biến động này có thể rất lớn”. Điều đó có nghĩa là số tiền nhà đầu tư nhận lại phụ thuộc vào diễn biến thị trường trong những ngày bán 225 bitcoin này, và không ai có thể đảm bảo điều gì.
225 bitcoin không đủ để hỗ trợ một quỹ ETF
Vị thế cuối cùng của DEFI là 225 bitcoin, giá trị ròng khoảng 14,25 triệu USD, với 200.000 cổ phiếu đang lưu hành. Con số này khi đưa vào bảng xếp hạng các quỹ ETF bitcoin现货 của Mỹ thì gần như không thể nhìn thấy.
Quy mô của IBIT từ BlackRock là 47,08 tỷ USD, toàn bộ thị trường ETF Bitcoin现货 tại Mỹ khoảng 77,6 tỷ USD. WisdomTree BTCW, sản phẩm nhỏ thứ hai, có 142,4 triệu USD, gần gấp 10 lần DEFI. DEFI không chỉ là sản phẩm nhỏ nhất, mà còn cách xa về quy mô so với sản phẩm nhỏ thứ hai.
Quy mô không tăng lên, nhưng chi phí lại cố định, các chi phí hành chính, lưu ký, kiểm toán và tuân thủ khi niêm yết trên NYSE Arca sẽ không giảm xuống dù quỹ nhỏ, đây cũng là lý do thường được nhắc đến trong ngành rằng các sản phẩm tiền điện tử khó duy trì nếu không huy động được trên 100 triệu USD. Tỷ lệ chi phí nội bộ của DEFI là 0,90%, tương đương với doanh thu hàng năm khoảng 130.000 USD, con số này thậm chí còn không đủ để thuê một đội ngũ chuyên trách.
Quan trọng hơn, DEFI chưa bao giờ thực sự thành công. Quy mô cao nhất được ghi nhận của quỹ này xuất hiện vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, khoảng 17,54 triệu đô la. Nó không phải rơi từ trên cao xuống, mà luôn đi trên một đường ngang bằng, cho đến khi công ty quyết định không chơi nữa.
