GSR điều chỉnh mô hình Core3 hướng về bitcoin giữa lúc Solana giảm 40% trong năm nay

GSR điều chỉnh mô hình Core3 hướng về Bitcoin khi Solana chịu tổn thất lớn Vào ngày 5 tháng 8, GSR đã tăng tỷ trọng Bitcoin trong danh mục mô hình Core3 khi hoạt động giao dịch chậm lại và biến động giảm nhẹ trên Bitcoin, Ether và Solana — một bối cảnh thị trường yên lặng mà công ty cho là không có xu hướng rõ ràng. Các tỷ trọng mới trong mô hình Core3 hàng tuần là: Ether 44,1%, Solana 36,5% và Bitcoin 19,3% (các tỷ trọng cộng lại bằng 99,9% do làm tròn). Sự thay đổi này đã tăng đáng kể tỷ trọng BTC so với giữa tháng Bảy: vào ngày 15 tháng 7, mô hình nắm giữ 53,1% Ether, 37,6% Solana và chỉ 9,2% Bitcoin. Nói cách khác, tỷ trọng Bitcoin tăng khoảng 10,1 điểm phần trăm tính đến ngày 5 tháng 8, trong khi tỷ trọng Ether giảm khoảng chín điểm. Những điểm chính về hiệu suất và biến động: - Từ đầu năm (2026): BTC -24,82%, ETH -35,49%, SOL -40,21% — Bitcoin là tài sản vượt trội tương đối trong số ba tài sản này. - Một năm: BTC -47,08%, ETH -44,73%, SOL -54,89%. - 30 ngày gần nhất: ETH +5,16%, BTC +1,26%, SOL -9,64%. - Tuần gần nhất: SOL +1,86% (hiệu suất tốt nhất tuần), BTC +1,19%, ETH -0,54%. - Biến động 30 ngày: SOL 37,39%, ETH 41,69%, BTC 29,89%. Biến động 60 ngày của SOL vẫn ở mức cao tại 54,92%, cho thấy sự yên lặng gần đây diễn ra sau một giai đoạn nhiều biến động hơn. Lý do GSR điều chỉnh tỷ trọng GSR cho biết việc tăng Bitcoin và giảm Ether phản ánh các tín hiệu định lượng độc quyền của họ — không chỉ đơn thuần là hành động giá gần đây. Với những biến động giá nhẹ, khối lượng giao dịch thấp hơn và biến động giảm, mô hình ưu tiên các cơ hội triển vọng mạnh hơn bên ngoài Ether, bất chấp Ether có lợi nhuận tốt nhất trong 30 ngày qua. GSR nhấn mạnh đây là các tỷ trọng do mô hình đưa ra và có thể thay đổi nhanh chóng khi giá, khối lượng và biến động thay đổi. Hiệu suất của mô hình so với danh mục thụ động - Lợi nhuận danh mục Core3: Từ đầu năm -37,86%, một năm -57,78%. - Danh mục BTC/ETH/SOL cân bằng đơn giản: Từ đầu năm -33,99%, một năm -49,84%. Core3 kém hơn danh mục cân bằng đơn giản 3,87 điểm phần trăm trong năm 2026 và 7,94 điểm phần trăm trong một năm — kết quả do mô hình có mức phơi nhiễm lớn hơn với ETH và SOL trong khi các tài sản này kém hiệu quả hơn BTC. Sự khó khăn của Solana và bối cảnh Sự sụt giảm 40,21% của Solana từ đầu năm là lớn nhất trong số các tài sản thuộc Core3. SOL chịu áp lực từ việc bán tháo của whale, hoạt động DeFi yếu hơn và các vị thế bị thanh lý, khiến giá đôi khi tiến gần mức hỗ trợ quanh $60. Mặc dù các bản nâng cấp mạng lưới được lên kế hoạch củng cố luận điểm phát triển dài hạn của Solana, chúng chưa ngăn được sự sụt giảm mạnh của token. Bối cảnh chung giữa năm 2026 cũng cho thấy sự yếu kém ngoài BTC/ETH: thị trường tiền mã hóa loại trừ Bitcoin và Ether đã giảm gần 23% trong nửa đầu năm 2026, ngay cả khi một số mạng lưới ghi nhận mức sử dụng ổn định. Cảnh báo mà nhà đầu tư nên lưu ý GSR nhấn mạnh các tỷ trọng được công bố là đầu ra của mô hình và mang tính giả định: không bao gồm phí giao dịch và quản lý, phần thưởng staking, và không phải lời khuyên đầu tư. Công ty có thể giao dịch cho tài khoản của riêng mình, nắm giữ vị thế khác biệt và tài trợ các sản phẩm sử dụng các phương pháp liên quan. Các tỷ trọng phản ánh một khung khổ độc quyền và không phải dự báo thị trường trung lập — các vị thế và lợi nhuận quá khứ của mô hình không đảm bảo kết quả tương lai. Điều cần theo dõi tiếp theo Tỷ trọng hàng tuần tiếp theo của GSR sẽ cho thấy liệu mô hình có tiếp tục dịch chuyển về phía Bitcoin hay quay đầu ngược lại. Khối lượng giao dịch, động lượng tương đối và những thay đổi thêm về biến động sẽ tiếp tục là các đầu vào chính thúc đẩy cập nhật tỷ trọng.