Nghiên cứu mới từ Grayscale cho thấy tài sản tiền điện tử đang trở nên ít tương quan hơn với Bitcoin. Trong báo cáo được công bố ngày 12 tháng 11 năm 2026, công ty cho biết Bitcoin hiện chỉ chiếm khoảng một nửa sự biến động trong lợi nhuận giữa các lĩnh vực tiền điện tử.
Điều Grayscale phát hiện
Báo cáo là một phần trong chuỗi nghiên cứu của Grayscale có tên “The Stack”. Báo cáo được viết bởi Zach Pandl, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, và Charlie Perkins, CFA, Chuyên viên Nghiên cứu tại công ty.
Kết luận chính là về mức độ Bitcoin chi phối tất cả các yếu tố khác. Theo các tác giả, Bitcoin giải thích khoảng 50% sự biến động lợi nhuận giữa các phân khúc tiền điện tử. Báo cáo cũng cho biết các hệ số tương quan cặp đôi giữa các phân khúc đã giảm.
Nghiên cứu phân tích biến động hàng năm theo ngành. Grayscale ước tính mức độ biến động của từng ngành có thể được quy cho các yếu tố liên quan đến bitcoin:
Các loại tiền tệ: biến động 49% tính theo năm, trong đó 43% do các yếu tố liên quan đến bitcoin gây ra.
Các nền tảng hợp đồng thông minh: biến động 58% hàng năm, trong đó 38% liên quan đến bitcoin.
Tài chính: Biến động hàng năm 59%, trong đó 30% liên quan đến bitcoin.
Tiện ích & Dịch vụ: 67% biến động hàng năm, trong đó 30% liên quan đến bitcoin.
Tiêu dùng & Văn hóa: Biến động hàng năm 76%, trong đó 46% liên quan đến bitcoin.
Trí tuệ nhân tạo: 85% biến động hàng năm, với 35% liên quan đến bitcoin.
Mảng Tiền tệ là yên tĩnh nhất trong nhóm với 49%. Các mảng Tài chính và Tiện ích & Dịch vụ có tỷ lệ được quy cho bitcoin nhỏ nhất trong bảng, mỗi mảng đều ở mức 30%. Mảng Trí tuệ nhân tạo có biến động hàng năm là 85%, trong đó chỉ có 35% được quy cho bitcoin.
Sự biến động riêng của bitcoin
Theo nghiên cứu, độ biến động thực tế một năm của bitcoin gần đây đã đạt khoảng 43%. Mọi ngành mà Grayscale theo dõi đều có mức độ biến động hàng năm cao hơn bitcoin.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Nếu bitcoin chỉ giải thích khoảng một nửa lợi nhuận của ngành, thì nửa còn lại đang chờ được khai thác. Tỷ lệ biến động được gán cho bitcoin thay đổi đáng kể giữa các ngành, từ 30% đối với Tài chính và Dịch vụ & Công ích đến 46% đối với Tiêu dùng & Văn hóa. Khoảng cách này cung cấp cho các nhà phân bổ vốn một bản đồ sơ bộ về những ngành nào mang lại sự đa dạng hóa thực sự và những ngành nào chủ yếu gia tăng mức độ tiếp xúc với bitcoin.
Sự tương quan thấp không phải là điều tương đương với rủi ro thấp. Mỗi ngành mà Grayscale xem xét đều có mức biến động cao hơn khoảng 43% của bitcoin.