Google vừa tiết lộ họ nắm giữ khoảng 94 tỷ USD cổ phiếu của SpaceX. Chiến thắng này đến từ một khoản đầu tư mà họ thực hiện từ năm 2015.
Điều đó nghe giống như một khoản đầu tư lớn mới, nhưng không phải vậy. Google đã đặt cược này hơn mười năm trước, lâu trước khi SpaceX trở nên nổi bật.
Cách khoản đầu tư của Google vào SpaceX bắt đầu năm 2015
Vào tháng 1 năm 2015, Google và Fidelity đã đầu tư 1 tỷ USD vào SpaceX. Cùng nhau, họ sở hữu ít hơn 10% công ty. Điều này định giá SpaceX ở mức hơn 10 tỷ USD. Google dẫn đầu vòng gọi vốn này.
Sau đó, SpaceX phát triển trong một thập kỷ. Nó niêm yết vào tháng Sáu với giá khoảng 135 USD mỗi cổ phiếu. Định giá công ty gần 1,77 nghìn tỷ USD, đợt IPO lớn nhất mọi thời đại. Mức đầu tư ban đầu của Google đã tăng lên thành một khoản stake có giá trị gấp khoảng 100 lần.
Các vòng huy động vốn mới đã làm giảm dần tỷ lệ sở hữu của Google. Hiện tại, công ty này sở hữu gần 5% SpaceX.
Tại sao khoản lợi nhuận bất ngờ gần như không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu
Lợi nhuận xuất hiện trong quý 6 của Google. Các khoản đầu tư của công ty tăng khoảng 99 tỷ USD về mặt lý thuyết. Điều này đã đẩy lợi nhuận lên mức 112 tỷ USD. Stake trong công ty AI Anthropic cũng góp phần.
Nhưng hầu hết số tiền đó không phải là tiền mặt thực sự. Trong số $9,11 Google kiếm được trên mỗi cổ phiếu, $6,26 đến từ lợi nhuận trên giấy. Nếu không có nó, lợi nhuận trông rất bình thường. Lợi nhuận này thậm chí còn gây ra hóa đơn thuế lên tới $21,9 tỷ.
Phố Wall không quan tâm. Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý hai, Google chỉ dành một dòng để đề cập đến khoản lợi nhuận lớn này. Họ thậm chí không nêu tên các công ty. Cổ phiếu vẫn đóng cửa giảm khoảng 1,2%.
Google đã từng làm điều này trước đây. Vào đầu năm 2025, họ đã ghi nhận lợi nhuận ảo 8 tỷ USD theo cách yên lặng tương tự.
Các nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn đến chi tiêu. Google đã chi 44,9 tỷ USD trong ba tháng cho AI. Họ thậm chí còn tiêu hết nhiều hơn 5,9 tỷ USD tiền mặt so với số tiền kiếm được. Việc chi tiêu AI kỷ lục khiến thị trường lo lắng. Các chuyên gia phân tích đã đánh dấu rủi ro trước khi báo cáo được công bố.
Phần lớn số stake của SpaceX đang bị khóa
Đây là điểm cần lưu ý. Google không thể chỉ đơn giản bán các cổ phiếu và sử dụng số tiền đó. Hồ sơ của nó cho thấy 80 tỷ USD trong số đó hiện đang bị khóa. Phần còn lại bị khóa trong thời gian dài hơn nữa.
Giá trị cũng có thể giảm nhanh. Cổ phiếu SpaceX tăng lên trên $200 sau đợt IPO. Sau đó, chúng giảm xuống khoảng $114 vào ngày 23 tháng Bảy. Đợt cổ phiếu đầu tiên được giải phóng vào tháng Tám, khi SpaceX công bố kết quả kinh doanh.
Vì vậy, con số 94 tỷ USD là một kết quả tuyệt vời, không phải là khoản thu về. Đó là lợi nhuận trên giấy, và phần lớn số đó hiện đang bị khóa. Kiểm tra thực sự sẽ đến khi các kỳ hạn khóa hết hạn và Google cuối cùng có thể bán.