Goldman Sachs: Quá trình giảm đòn bẩy thị trường sắp kết thúc, nhưng rủi ro vẫn tồn tại

Theo tin tức Huoxing Caijing, vào ngày 30 tháng 7, nhóm giao dịch của Goldman Sachs cho biết thị trường chứng khoán Mỹ gần đây đã trải qua sự điều chỉnh mạnh về động lượng và giảm vị thế, quá trình giảm đòn bẩy có thể đã bước vào giai đoạn cuối, nhưng việc giảm rủi ro thực chất vẫn chưa hoàn tất. Tổng đòn bẩy toàn cầu vẫn ở mức phần trăm thứ 93 trong 5 năm qua, và các sự kiện như địa chính trị, chính sách của Fed cùng mùa báo cáo lợi nhuận vẫn có thể duy trì mức biến động cao trên thị trường. Goldman Sachs dự kiến, trong tháng 8, không gian tăng giá của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ bị hạn chế bởi dòng tiền mùa vụ chảy ra khỏi quỹ, sự thiếu hụt trong ý chí đầu tư của các tổ chức và vị thế Gamma dương của các nhà giao dịch. Thị trường có thể duy trì dao động trong phạm vi ngắn hạn. Nếu thị trường tiếp tục giảm, các chiến lược hệ thống như CTA có thể tăng cường bán ra; khối lượng bán dự kiến trong kịch bản giảm giá trong tuần tới là 24,9 tỷ USD, cao hơn nhiều so với khối lượng mua khoảng 2,3 tỷ USD trong kịch bản tăng giá. Việc mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ là nguồn cầu ổn định nhất trong ngắn hạn. Hiện tại khoảng 31% các cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 đang ở trong cửa sổ mua lại, và tỷ lệ này dự kiến sẽ vượt quá 90% vào giữa tháng 8. Tuy nhiên, khi mức độ tương quan giữa cổ phiếu đơn lẻ và chỉ số tăng lên, rủi ro sụp đổ đồng loạt trên thị trường đang gia tăng. Goldman Sachs khuyến nghị nhà đầu tư chủ động mua các vị thế bảo vệ, bao gồm mua tương quan thị trường, mua quyền chọn bán 3 tháng cho ETF Russell 2000 và thiết lập bảo vệ quyền chọn ngắn hạn cho các cổ phiếu được giới đầu tư nhỏ ưa chuộng. Chi phí bảo vệ hiện vẫn ở mức hợp lý, phù hợp để phòng ngừa rủi ro giảm sâu hơn của thị trường.