Vàng đang làm điều mà vàng làm tốt nhất: leo lên một bức tường của sự lo ngại. Giá spot tăng 0,3% lên 4.418,79 USD/ounce khi chỉ số đô la Mỹ giảm cùng một mức độ, mang lại chút không gian thở cho kim loại vàng trước tuần có thể là tuần dữ liệu kinh tế quan trọng nhất trong nhiều tháng.
Găng tay lạm phát
Hai dữ liệu được công bố đang thu hút sự chú ý toàn bộ thị trường. Dữ liệu giá sản xuất sẽ được công bố vào ngày 10 tháng 9, tiếp theo là chỉ số giá tiêu dùng vào ngày 11 tháng 9. Cùng nhau, chúng tạo nên bức tranh rõ ràng nhất về tình trạng lạm phát tại Mỹ trước cuộc họp của Fed vào ngày 16 tháng 9.
Các nhà đầu tư hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp đó ở mức 60%, một con số đã tăng trong vài tuần gần đây. Đây là sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng, và điều đó có nghĩa là mỗi chữ số thập phân trong các báo cáo lạm phát sắp tới đều mang trọng số lớn hơn bình thường.
Vàng không trả lãi hay cổ tức. Điều đó khiến nó kém hấp dẫn hơn khi lãi suất tăng, vì chi phí cơ hội khi nắm giữ nó tăng lên. Hãy tưởng tượng bạn đang lựa chọn giữa một tài khoản tiết kiệm trả 5% và một thanh kim loại nằm trong kho. Toán học chỉ có lợi cho vàng khi lãi suất thấp hoặc giảm, hoặc khi lạm phát làm giảm giá trị tiền mặt nhanh hơn so với mức lãi mà các khoản thanh toán lãi có thể bù đắp.
Dữ liệu việc làm làm phong phú thêm bức tranh tổng thể
Việc phức tạp hóa bức tranh là báo cáo việc làm tháng Tám, với kết quả mạnh hơn dự kiến. Nền kinh tế đã tạo thêm 162.000 việc làm, vượt dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%. Về mặt bề ngoài, đây là tin tốt cho nền kinh tế. Nhưng với những nhà đầu tư vàng tăng giá, đây lại là một chút phiền toái.
Tuy nhiên, vàng vẫn duy trì mức trên 4.400 USD dù có bối cảnh này. Các chuyên gia mô tả đây là cuộc đấu trí giữa người mua và người bán, với không bên nào sẵn sàng cam kết hoàn toàn cho đến khi có dữ liệu.
Giá giao sau vàng, đáng chú ý, đã duy trì mức ổn định tương đối so với giá spot, cho thấy các thị trường quyền chọn và phái sinh đang định giá sự không chắc chắn hơn là một đợt di chuyển theo hướng cụ thể. Sự khác biệt này giữa sức mạnh của giá spot và sự ổn định của giao sau gợi ý hoạt động phòng ngừa rủi ro hơn là vị thế đầu cơ.