Các quỹ ETF vàng và cổ phiếu khai thác vàng đều có thể hưởng lợi khi giá vàng tăng, nhưng chúng mang lại mức độ tiếp xúc rất khác nhau.
Các quỹ ETF vàng như GLD được thiết kế để theo dõi sát giá vàng. Cổ phiếu khai thác là các doanh nghiệp đang hoạt động, vì vậy lợi nhuận của chúng cũng phụ thuộc vào chi phí, sản lượng, quản lý và các điều kiện rộng hơn của thị trường cổ phiếu.
Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm mức độ tiếp xúc đơn giản với vàng, các quỹ ETF thường là lựa chọn trực tiếp hơn. Các công ty khai thác có thể mang lại lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng đi kèm rủi ro đáng kể hơn.
Quỹ ETF vàng so với cổ phiếu khai thác vàng
| Yếu tố | Quỹ ETF vàng | Cổ phiếu khai thác vàng |
|---|---|---|
| Mức phơi nhiễm chính | Giá vàng | Giá vàng + hiệu suất công ty |
| biến động | Thường thấp hơn | Thường cao hơn |
| Rủi ro hoạt động | Thấp | Cao |
| Thu nhập cổ tức | Thông thường là không | Có thể |
| Sự tăng trưởng trong đợt tăng giá của vàng | Trực tiếp hơn | Có thể khuếch đại |
| Các rủi ro chính | Giá vàng, phí | Chi phí, sản xuất, nợ, chính trị |
Các quỹ được đảm bảo bằng tài sản vật chất như GLD nắm giữ vàng và nhằm phản ánh giá kim loại quý sau khi đã trừ chi phí. Nhà đầu tư có thể tiếp cận thông qua tài khoản môi giới mà không cần sắp xếp lưu trữ vật lý.
Chi phí thay đổi đáng kể. Hướng dẫn của Coinpaper về các quỹ ETF vàng hàng đầu cho thấy tại sao tỷ lệ chi phí lại quan trọng đối với các nhà đầu tư dài hạn.
Tại sao các nhà khai thác vàng có thể vượt trội
Cổ phiếu khai thác có đòn bẩy hoạt động đối với vàng.
Giả sử một thợ mỏ sản xuất một ounce vàng với chi phí toàn diện duy trì là 1.800 USD. Với giá vàng 3.000 USD, biên lợi nhuận lý thuyết là 1.200 USD. Nếu giá vàng tăng 20% lên 3.600 USD trong khi chi phí không đổi, biên lợi nhuận tăng lên 1.800 USD — một mức tăng 50%.
Đòn bẩy đó giải thích tại sao các thợ mỏ có thể vượt trội hơn vàng thỏi trong các đợt tăng giá mạnh của vàng. Nó cũng hoạt động ngược lại khi giá vàng giảm hoặc chi phí sản xuất tăng lên.
Ủy ban Vàng Thế giới theo dõi chi phí khai thác và mức ký quỹ của ngành, những chỉ số quan trọng khi đánh giá liệu giá vàng cao hơn có đang chuyển hóa thành lợi nhuận mạnh mẽ hơn hay không.
GLD so với GDX
Sự khác biệt dễ dàng nhận thấy khi so sánh GLD với quỹ ETF VanEck Gold Miners, hoặc GDX.
GLD chủ yếu phản ánh các thay đổi trong giá vàng thỏi. GDX sở hữu các công ty khai thác, nghĩa là nhà đầu tư cũng chịu ảnh hưởng bởi chi phí lao động, giá năng lượng, gián đoạn khai thác, rủi ro chính trị, nợ và các quyết định quản lý.
Những khác biệt này trở nên đặc biệt quan trọng trong các đợt biến động lớn của giá vàng, khi lợi nhuận của các công ty khai thác có thể thay đổi nhanh hơn nhiều so với vàng thỏi.
Các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa một quỹ ETF và việc nắm giữ kim loại trực tiếp cũng nên xem xét các ưu nhược điểm riêng biệt giữa vàng vật chất và các quỹ giao dịch trên sàn.
Sự khác biệt đơn giản nhất là thế này: một quỹ ETF vàng chủ yếu là đầu tư vào vàng, trong khi cổ phiếu khai thác là đầu tư vào vàng cộng thêm một doanh nghiệp. Các công ty khai thác có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trong thị trường tăng giá, nhưng nhà đầu tư phải chấp nhận rủi ro lớn hơn đáng kể để đổi lấy điều đó.