Vàng và bitcoin đang tăng giá song song khi các nhà đầu tư đổ xô vào những tài sản mà Wall Street bắt đầu gọi là “giao dịch làm suy giảm giá trị”. Lập luận rất đơn giản: khi khoản nợ của chính phủ đủ lớn, bạn nên đặt tiền vào những tài sản không thể bị lạm phát làm giảm giá trị.
Con số đằng sau sự hoảng loạn
Nợ quốc gia Hoa Kỳ vượt mức 40 nghìn tỷ USD vào tháng 8 năm 2026. Các khoản thanh toán lãi hàng năm trên khoản nợ này hiện đang tiến gần đến 1 nghìn tỷ USD.
Vàng đã phản ứng bằng cách tăng hơn 15% tính từ đầu tháng, vượt mức 4.700 USD/ounce và đạt mức cao nhất trong ba tháng. Bitcoin ghi nhận mức tăng tuần vượt 20% và đang giao dịch trên 77.000 USD.
Sách lược của Dalio trở nên phổ biến
Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, đã đặc biệt lên tiếng về việc tái cấu trúc danh mục. Đề xuất hiện tại của ông: phân bổ 10-15% danh mục đầu tư vào vàng, cùng với một tỷ lệ nhỏ holding bitcoin để cải thiện lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro.
Nghiên cứu từ Bitwise và JPMorgan đã xem xét các danh mục đầu tư kết hợp vàng và bitcoin, phát hiện rằng việc phân bổ 15% tổng thể vào hai tài sản này tạo ra tỷ lệ Sharpe cao gần ba lần so với danh mục tiêu chuẩn 60/40 trong giai đoạn từ năm 2018 đến 2025. Hiệu suất vượt trội này đặc biệt nổi bật trong các đợt điều chỉnh thị trường lớn.
Tại sao vàng và bitcoin cùng nhau
Nguồn cung vàng tăng khoảng 1-2% mỗi năm thông qua khai thác. Nguồn cung bitcoin bị giới hạn ở 21 triệu đồng, với tỷ lệ phát hành giảm một nửa khoảng mỗi bốn năm.
Mối tương quan giữa vàng và bitcoin về mặt lịch sử là thấp. Khi một loại tăng thì loại kia giảm, mức độ biến động tổng hợp sẽ giảm. Nhưng trong những thời điểm căng thẳng tài chính thực sự, cả hai đều có xu hướng di chuyển cùng một hướng: tăng.
Dalio đã không xem đây là một giao dịch mà là một sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư nên suy nghĩ về rủi ro, và tỷ lệ vàng đề xuất 10-15% của ông có thể trông bảo thủ khi nhìn lại nếu các khoản thanh toán lãi hàng năm trên nợ Mỹ tiếp tục tăng lên mức 1 nghìn tỷ USD và cao hơn nữa.