Thị trường toàn cầu phản ứng trước sự thay đổi cảm xúc về AI và rủi ro chính trị

Đây là bản tổng hợp các diễn biến thị trường toàn cầu và bình luận của Jamie McGeever. Phố Wall đã phục hồi một phần vào thứ Hai khi các nhà đầu tư mua vào cổ phiếu công nghệ sau những tổn thất gần đây và kỳ vọng vào các báo cáo lợi nhuận quan trọng. Sự dịu đi của lo ngại về AI đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn vào trái phiếu tuần trước và đẩy lợi suất tăng cao hơn. Chỉ số bán dẫn SOX tăng 2,5% vào thứ Hai, chấm dứt chuỗi 8 ngày giảm điểm — chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 10/2008. Chỉ số này đã giảm 11,5% trong tuần trước. KOSPI của Hàn Quốc phục hồi 4% trong hai phiên giao dịch gần đây. Tuy nhiên, KOSPI vẫn ở mức khoảng 20% dưới mức của hai tuần trước.

McGeever cho rằng AI đóng vai trò then chốt trong việc làm trầm trọng thêm các bất cân đối toàn cầu và thúc đẩy dòng vốn toàn cầu. McGeever cảnh báo rằng những phát triển ngày càng gắn kết này có thể đảo ngược một cách hỗn loạn nếu tâm lý nhà đầu tư đối với AI suy giảm. McGeever nhận thấy các dấu hiệu cho thấy tâm lý có thể đã bắt đầu suy giảm. McGeever mô tả tâm lý đối với AI ngày càng phân cực, bất chấp sự công nhận rộng rãi về tầm quan trọng biến đổi của công nghệ này. Các báo cáo lợi nhuận và triển vọng doanh nghiệp sắp tới của Mỹ sẽ kiểm tra xem giá cổ phiếu vẫn ở mức cao có được biện minh hay không.

Sự bất ổn và bạo động ở Pháp đã ảnh hưởng nặng nề đến giá trái phiếu Pháp và đẩy đồng euro giảm xuống. McGeever cho rằng chính trị phân cực và các cuộc bầu cử sắp tới ở Pháp, Brazil và Mỹ đang trở thành những rủi ro đầu tư ngày càng quan trọng. McGeever cho rằng việc bạo động lan rộng khó có thể giúp giải quyết dễ dàng hơn các thách thức tài khóa của Pháp. Brazil sẽ tổ chức vòng bỏ phiếu tổng thống căng thẳng vào Chủ nhật. Các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ, chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa, có thể khiến Đảng Cộng hòa của Tổng thống Donald Trump mất kiểm soát cả hai viện của Quốc hội.

McGeever xác định tính khả thi, lạm phát, giá năng lượng cao và những lo ngại về an ninh việc làm liên quan đến AI là những vấn đề nổi bật trong các cuộc tranh luận quốc gia trên toàn thế giới. Các nhà hoạch định chính sách tại các cuộc họp của IMF và Ngân hàng Thế giới tuần trước ở Bangkok đã kêu gọi kỷ luật tài khóa, sự cảnh giác đối với AI và hành động giải quyết sự mất cân bằng thương mại toàn cầu. McGeever cho rằng chính trị trong nước phân mảnh và tinh thần đa phương yếu nhất trong nhiều thập kỷ khiến những mục tiêu đó trở nên khó đạt được.

Các con số chính thức được công bố vào thứ Hai cho thấy nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,5% trong quý ba, nhanh hơn dự kiến của các chuyên gia kinh tế. Xuất khẩu mạnh mẽ đã thúc đẩy tăng trưởng và đưa Trung Quốc trên đà vượt mức thặng dư thương mại kỷ lục 1,2 nghìn tỷ USD năm ngoái. McGeever xác định thặng dư ngày càng mở rộng của Trung Quốc là yếu tố chính góp phần làm gia tăng sự mất cân bằng toàn cầu mà IMF và các bên khác đã cảnh báo. McGeever đề xuất rằng đồng nhân dân tệ mạnh hơn có thể giúp giảm sự phụ thuộc của Trung Quốc vào xuất khẩu và hỗ trợ nhu cầu trong nước.

Đồng nhân dân tệ đã tăng giá ổn định trong 18 tháng qua và đạt mức cao nhất trong bốn năm so với đô la Mỹ. Tuy nhiên, tỷ giá thực hiệu dụng rộng hơn của đồng nhân dân tệ vẫn tương đối yếu. Tỷ giá thực hiệu dụng đã tăng 7% kể từ tháng Năm năm ngoái. Tuy nhiên, tỷ giá thực hiệu dụng hiện vẫn yếu khoảng 15% so với bốn năm trước. Tỷ giá thực hiệu dụng hiện đang ở mức trung bình của 20 năm qua.