ChainThink thông báo, ngày 8 tháng 9, theo phân tích do Glassnode công bố, mức độ biến động của Bitcoin hiện đang ở mức thấp lịch sử, nhưng yếu tố thực sự kìm hãm biến động không phải là sự tăng trưởng vốn hóa thị trường, mà là các nhà nắm giữ dài hạn (LTH) khóa chặt lượng coin của họ.
Mô hình hồi quy cho thấy tỷ lệ nguồn cung từ người giữ dài hạn là yếu tố mạnh nhất trong việc giải thích “độ biến động đã thực hiện sau khi loại bỏ xu hướng”, với khả năng giải thích gần 19% đến 20%;
Nguồn cung không lưu động khoảng 12%, mức độ hoạt động khoảng 11,5%, giá trị thị trường chỉ khoảng 3,5%, tỷ lệ stablecoin gần như bằng không.
Glassnode cho rằng, BTC càng tập trung vào những người nắm giữ dài hạn ít giao dịch, thì lượng cổ phiếu lưu động sẵn sàng bị bán tháo hoặc đầu cơ ngắn hạn càng ít, dẫn đến độ biến động đã thực hiện càng thấp. Độ biến động thấp hiện tại là trạng thái cân bằng tạm thời do phân bố cổ phiếu, chứ không phải sự thay đổi vĩnh viễn về cấu trúc;
Khi những người nắm giữ dài hạn bắt đầu bán ra hoặc nguồn cung không lưu động trở lại hoạt động, độ biến động có thể nhanh chóng tăng trở lại từ mức thấp. Ảnh hưởng của đòn bẩy, phí tài trợ và vị thế hợp đồng tương lai đứng sau cấu trúc nắm giữ coin.