Trong cuộc đua thống trị AI, chỉ số quan trọng nhất có thể không phải là ai xây dựng mô hình thông minh nhất. Có thể là ai xây dựng mô hình rẻ nhất.
Gavin Baker, đối tác quản lý và CIO của Atreides Management, đã đưa ra lập luận rõ ràng rằng Anthropic có lợi thế vượt trội so với OpenAI trong một trong những chiều cạnh quan trọng nhất của cuộc cạnh tranh AI: chi phí mỗi token. Trong podcast Invest Like the Best, Baker trình bày một luận điểm tái định nghĩa cách các nhà đầu tư đánh giá các phòng thí nghiệm AI, và những con số này thật ấn tượng.
Khoảng cách hiệu suất
Lập luận cốt lõi của Baker là Anthropic đã tiêu tốn ít vốn hơn khoảng 80% so với OpenAI để đạt được tốc độ doanh thu tương tự.
Theo Baker, nguồn gốc của lợi thế hiệu quả này là hai mặt. Các mô hình của Anthropic đạt được “mật độ trí tuệ trên mỗi token” cao hơn, nghĩa là chúng trích xuất nhiều đầu ra hữu ích hơn từ mỗi đơn vị tính toán. Và chúng đơn giản sử dụng ít token hơn để hoàn thành công việc.
Mô hình hàng đầu của Anthropic, Claude Opus, được báo cáo là tạo ra ít hơn khoảng 70% số token mỗi truy vấn so với các phiên bản trước đó. Về mặt thực tế, Anthropic có thể cung cấp các câu trả lời tương đương với các đối thủ trong khi tiêu thụ khoảng một nửa số token.
Baker diễn giải điều này thông qua khái niệm mà ông gọi là “paro frontier,” một khái niệm mô tả sự cân bằng tối ưu giữa trí tuệ và chi phí trong số các nhà phát triển AI hàng đầu. Các công ty hiện đang nằm trên ranh giới đó, theo phân tích của Baker: Anthropic, OpenAI và Grok 4.3.
Tốc độ doanh thu kể nên câu chuyện
Baker lưu ý rằng Anthropic đã thêm 11 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm trong vòng một tháng.
Baker mô tả Anthropic có hiệu quả vốn khoảng bốn lần cao hơn so với OpenAI. Trong một ngành mà các công ty thường huy động hàng tỷ đô la trong các vòng gọi vốn, khả năng chuyển đổi ít vốn hơn thành các kết quả thương mại tương đương hoặc vượt trội đại diện cho một lợi thế cấu trúc có thể không thể vượt qua.
Bình luận trên LinkedIn vào cuối tháng 7 năm 2026 đã củng cố các quan sát của Baker, với nhiều tiếng nói trong cộng đồng đầu tư lặp lại luận điểm rằng các chỉ số hiệu quả của Anthropic đang làm gia tăng khoảng cách.
Điều này có nghĩa gì đối với cuộc chiến định giá AI
OpenAI được cho là đang xem xét các mức giảm giá mạnh để duy trì khả năng cạnh tranh với Anthropic.
Luận điểm rộng hơn của Baker định vị hiệu quả sản xuất token là biến số quan trọng nhất trong việc xác định những người chiến thắng lâu dài trong lĩnh vực AI. Phòng thí nghiệm nào có thể cung cấp nhiều trí tuệ nhất trên mỗi đồng chi tiêu sẽ nhân rộng lợi thế theo thời gian, tái đầu tư khoản tiết kiệm vào việc cải tiến mô hình thêm nữa, trong khi các đối thủ cạnh tranh vật lộn để theo kịp.