Galaxy Research đã giảm dự báo về khả năng Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 xuống còn 30% sau khi các nhà lập pháp công bố văn bản cuối cùng của dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử, với những tranh chấp chưa được giải quyết đe dọa làm suy yếu sự ủng hộ lưỡng đảng cần thiết để thông qua.
Những điểm chính
- Galaxy Research đã giảm ước tính về việc thông qua Đạo luật CLARITY từ 50% xuống 30% do các cuộc đàm phán tại Thượng viện gặp phải những trở ngại mới.
- Đạo luật 616 trang kết hợp các quy định về cấu trúc thị trường tiền mã hóa với các điều khoản về đạo đức, thực thi, lưu ký và stablecoin.
- Các nhà ủng hộ phải đối mặt với việc tính toán phiếu bầu khó khăn khi các nhà lập pháp tìm kiếm 60 phiếu cần thiết để vượt qua filibuster tại Thượng viện.
Galaxy Research giảm dự báo về Đạo luật CLARITY sau khi văn bản cuối cùng của Thượng viện được công bố
Galaxy Research đã giảm dự báo về khả năng Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 xuống còn 30% sau khi Thượng viện công bố văn bản lập pháp kết hợp, làm tăng áp lực lên các nhà lập pháp nhằm giải quyết các tranh chấp trước kỳ nghỉ tháng Tám.
Triển vọng được điều chỉnh đến từ Alex Thorn, Trưởng phòng Nghiên cứu Toàn công ty của Galaxy Research, sau khi các nhà lập pháp công bố dự luật 616 trang, kết hợp các đề xuất từ Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cùng các điều khoản mới về đạo đức, thực thi, stablecoin và quy định về lưu ký.
Thorn trước đây ước tính dự luật có 50% khả năng trở thành luật sau khi tiến bộ tại ủy ban, nhưng công ty đã giảm triển vọng khi các cuộc đàm phán trở nên khó khăn hơn và lịch trình của Thượng viện trở nên chật chội. Galaxy Research trước đây đã giảm xác suất thông qua Đạo luật CLARITY xuống 50% khi các nhà lập pháp đối mặt với áp lực ngày càng tăng để hoàn thành đạo luật.
Đầu mối nghiên cứu đã chi tiết trong bài viết ngày 24 tháng 7 trên X:
“Chúng tôi đang giảm ước tính xác suất để CLARITY trở thành luật vào năm 2026 xuống còn 30%.”
Toán phiếu bầu tại Thượng viện tạo ra thách thức cho sự hỗ trợ lưỡng đảng
Đạo luật CLARITY bao gồm 104 điều khoản được đánh số trong bốn chương và duy trì một số ưu tiên ngành, bao gồm bảo vệ nhà phát triển, các biện pháp bảo vệ tự lưu trữ và các quy tắc cho các trung gian tài sản kỹ thuật số. Dự luật cũng tạo ra các công cụ thực thi mới nhắm vào gian lận liên quan đến tiền mã hóa, bao gồm các vụ lừa đảo người cao tuổi và các hoạt động “pig-butchering”, đồng thời thiết lập các yêu cầu đối với các bên lưu trữ tài sản kỹ thuật số đủ tiêu chuẩn.
Thorn đã nhấn mạnh thách thức mà những người ủng hộ đang đối mặt:
Dự luật có thể thậm chí không có đa số rõ ràng từ đảng nắm quyền, chưa nói đến 60 phiếu cần thiết để vượt qua việc trì hoãn luận lý.
Việc tính toán phiếu bầu đã trở thành thách thức trung tâm đối với những người ủng hộ, khi các nhà lập pháp cần sự ủng hộ lưỡng đảng để thúc đẩy dự luật thông qua Thượng viện.
Các điều khoản về đạo đức trở thành điểm bất đồng chính
Bản nháp mới nhất của Đạo luật CLARITY đã giới thiệu một phân ban đạo đức mới hạn chế một số quan chức cấp cao của chính phủ và vợ/chồng của họ từ việc phát hành hoặc tài trợ cho các tài sản kỹ thuật số trong thời gian đương nhiệm.
Đề xuất này thiết lập các yêu cầu tiết lộ và giao quyền thực thi cho Bộ Tư pháp (DOJ). Điều khoản này đã nhận chỉ trích từ các nhà lập pháp, những người muốn có các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn xung quanh xung đột lợi ích và tội phạm tài chính.
Các nhà lập pháp Dân chủ tham gia đàm phán đã thúc đẩy các quy tắc đạo đức mạnh mẽ hơn, các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, các biện pháp bảo vệ chống tài chính bất hợp pháp và các điều khoản đảm bảo tính toàn vẹn thị trường. Bảy dân biểu Dân chủ, bao gồm các Thượng nghị sĩ Mark Warner, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper và Raphael Warnock, cho rằng văn bản hiện tại chưa đáp ứng đủ. Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Elizabeth Warren (D-MA) cũng chỉ trích bản nháp, kêu gọi các biện pháp mạnh mẽ hơn để ngăn chặn tội phạm tài chính.
Tranh chấp đã tạo thêm một thách thức cho các nhà đàm phán đang nỗ lực xây dựng sự ủng hộ cho dự luật trước kỳ nghỉ tháng Tám của Thượng viện.
Ngành công nghiệp tiền mã hóa theo dõi cửa sổ lập pháp
Đạo luật CLARITY sẽ thiết lập các quy định liên bang về phân loại tài sản kỹ thuật số, giám sát sàn giao dịch, yêu cầu lưu ký và trách nhiệm quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Khung quy định này đã thu hút sự chú ý từ các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử đang tìm kiếm các quy tắc rõ ràng hơn để hoạt động tại Hoa Kỳ.
Khi Thượng viện sắp bước vào kỳ nghỉ tháng Tám, khoảng thời gian lập pháp còn lại đã trở thành yếu tố then chốt trong triển vọng của dự luật. Các doanh nghiệp tiền mã hóa và cử tri tiếp tục theo dõi xem các nhà lập pháp có thể giải quyết những bất đồng và thúc đẩy dự luật trước khi các ưu tiên trong năm bầu cử làm thay đổi lịch trình của Quốc hội.
Cuộc tranh luận diễn ra sau nỗ lực kéo dài nhằm xây dựng các quy định thị trường tiền mã hóa cấp liên bang, khi các nhà lập pháp trước đây gặp khó khăn trong việc hoàn thiện một khung pháp lý. Vòng đàm phán mới nhất đã khiến tương lai của Đạo luật CLARITY vẫn chưa rõ ràng khi các nhà ủng hộ nỗ lực vượt qua những chia rẽ chính trị.
Các điều khoản về đạo đức vẫn là một trong những điểm bất đồng lớn nhất, khi các nhà lập pháp tranh luận về trách nhiệm giải trình của chính phủ, tiêu chuẩn giám sát và các biện pháp bảo vệ chống tội phạm tài chính. Các nhà lập pháp Dân chủ chỉ trích bản nháp Đạo luật CLARITY sau khi đưa ra những lo ngại về các biện pháp bảo vệ của đề xuất.