Galaxy Digital công bố doanh thu quý 2/2026 là 8,711 tỷ USD, giảm 15% so với 10,213 tỷ USD ghi nhận trong quý đầu tiên. Cổ phiếu phản ứng theo cách thường thấy khi doanh thu không đạt kỳ vọng: giảm khoảng 7,23% trong giao dịch tiền thị trường.
Các con số đằng sau sự nhầm lẫn
Sự giảm liên tiếp đã gây ảnh hưởng nặng nề, nhưng thiệt hại không đồng đều trên các dòng sản phẩm của Galaxy. Lỗ ròng của công ty thực tế đã cải thiện đáng kể, giảm xuống còn 85 triệu USD (khoảng 0,09 USD mỗi cổ phiếu) từ 216 triệu USD trong quý 1 năm 2026.
Phân khúc tài sản kỹ thuật số đã cho thấy một số dấu hiệu phục hồi. Lợi nhuận gộp điều chỉnh từ hoạt động này tăng 34% so với quý trước lên 66 triệu USD.
Tổng vốn chủ sở hữu đạt 2,7 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026. Tiền mặt và stablecoin hiện có tổng cộng 2,46 tỷ USD.
Cuộc chơi trung tâm dữ liệu đang trở nên thực tế
Phân đoạn trung tâm dữ liệu của công ty đã tạo ra lợi nhuận gộp điều chỉnh là 20 triệu USD và EBITDA điều chỉnh là 11 triệu USD trong quý này.
Khu phức hợp Helios của Galaxy đã hoàn thành quý đầu tiên tạo doanh thu. Cơ sở này đã bắt đầu tạo doanh thu thông qua hợp tác với CoreWeave, công ty điện toán đám mây GPU. Giai đoạn I của hoạt động trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tạo ra khoảng 80 triệu USD doanh thu thuê theo quý bắt đầu từ quý 3 năm 2026.
Công ty cũng thông báo về ba khoản mua mới tại Texas sau khi quý kết thúc, đẩy tổng năng lượng điện trong pipeline của công ty vượt quá 5,7 GW.
Để tài trợ cho sự mở rộng đó, Galaxy đã hoàn tất đợt phát hành trái phiếu có bảo đảm cấp cao trị giá 3,5 tỷ USD vào ngày 28 tháng 7 năm 2026.
Những gì nhà đầu tư nên theo dõi tiếp theo
Báo cáo lợi nhuận quý 3 sẽ là bài kiểm tra thực sự. Nếu Giai đoạn I của trung tâm dữ liệu bắt đầu mang lại doanh thu cho thuê quý dự kiến 80 triệu USD, nó sẽ thay đổi đáng kể cơ cấu dòng thu của Galaxy.
Việc huy động khoản nợ 3,5 tỷ USD giúp Galaxy có đủ nguồn lực để đẩy mạnh các tham vọng phát triển hạ tầng. Nhưng các ghi chú được đảm bảo cấp cao cũng đồng nghĩa với các nghĩa vụ được đảm bảo cấp cao.
Việc chuyển từ mức lỗ 216 triệu USD xuống còn 85 triệu USD trong một quý duy nhất cho thấy sự kỷ luật trong hoạt động. Tuy nhiên, Galaxy vẫn chưa có lợi nhuận, và cho đến khi đạt được điều đó, mọi khoản doanh thu thiếu hụt sẽ được khuếch đại trong phản ứng của thị trường.