Galaxy Digital kết thúc quý 2 với tổn thất ròng 85 triệu USD, ngay cả khi công suất giai đoạn I đã bắt đầu đóng góp dưới hợp đồng thuê CoreWeave. Quý 3 sẽ là quý đầu tiên hoạt động đầy đủ ở mức tốc độ đã hướng dẫn, một phép thử rõ ràng hơn về việc thu nhập từ trung tâm dữ liệu được ký kết có thể làm giảm biến động lợi nhuận do tiền điện tử gây ra của Galaxy.
Kết quả được nộp cho SEC của Galaxy Digital được nộp cho SEC ghi nhận khoản lỗ chủ yếu do giá tài sản kỹ thuật số giảm. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng ở mức âm 0,09 USD. EPS điều chỉnh, một thước đo không theo GAAP, cũng ở mức âm 0,09 USD. Galaxy ghi nhận lợi nhuận gộp điều chỉnh là 43 triệu USD và lỗ EBITDA điều chỉnh là 77 triệu USD, cả hai đều là các thước đo không theo GAAP.
Kết quả phân khúc có xu hướng trái ngược nhau. Chuyển hướng cơ sở hạ tầng AI đã tạo ra 20 triệu USD lợi nhuận gộp điều chỉnh và 11 triệu USD EBITDA điều chỉnh khi công suất tăng lên. Bộ phận Kho bạc và Công ty ghi nhận tổn thất gộp điều chỉnh 42 triệu USD và tổn thất EBITDA điều chỉnh 78 triệu USD, chủ yếu do tổn thất chưa thực hiện trên tài sản kỹ thuật số và các vị thế đầu tư.
Tất cả 133 MW tải IT quan trọng dưới hợp đồng thuê giai đoạn I của CoreWeave 15 năm đã đi vào hoạt động vào cuối quý. Galaxy Digital hiện dự kiến khoảng 80 triệu USD doanh thu thuê theo quý và biên EBITDA điều chỉnh ở cấp độ dự án trên 90% bắt đầu từ Q3. Các con số Q3 vẫn là hướng dẫn, và biên dự án không bao gồm chi phí chung.
Trên lý thuyết, tổn thất 85 triệu USD và khoảng 80 triệu USD doanh thu thuê dự kiến trong quý gần như vần điệu. Báo cáo kế toán lại kể một câu chuyện khác. Tổn thất này nằm ở dòng cuối cùng hợp nhất theo GAAP của Galaxy. Con số 80 triệu USD mô tả doanh thu dự kiến ở dòng đầu. Trung tâm dữ liệu đóng góp 11 triệu USD EBITDA điều chỉnh trong giai đoạn tăng tốc, do đó Q2 ghi nhận quá trình xây dựng hướng tới kinh tế thuê đầy đủ.
Việc mở rộng giai đoạn II với công suất 260 MW tự gánh vác trọng tải tài chính của riêng mình. Một công ty con của dự án Helios, Galaxy Helios Data Centers II LLC, đã hoàn tất đợt phát hành 3,507 tỷ USD trái phiếu ưu tiên có bảo đảm với lãi suất 9,875% đến năm 2031. Một đơn vị dự án khác, Galaxy Helios II LLC, đảm bảo cho các khoản trái phiếu này.
Tài sản dự án và cổ phần thế chấp của bên phát hành đảm bảo các khoản ghi chú. Các tài liệu tài chính nêu rõ các thực thể dự án Helios là bên phát hành và người bảo lãnh, giữ mức hỗ trợ tín dụng đã công bố ở cấp độ dự án. Từ đây, tiến độ xây dựng và hiệu suất của người thuê sẽ là những điểm áp lực chính.
CoreWeave vẫn là yếu tố then chốt cho nguồn thu đó. Báo cáo quý của Galaxy Digital cho thấy phân đoạn Trung tâm Dữ liệu ban đầu phụ thuộc rất nhiều vào khách hàng cơ sở hạ tầng AI. Giai đoạn I đang hoạt động và tạo ra doanh thu theo hợp đồng từ các thị trường ngoài tiền mã hóa. Việc liệu nó có trở thành dòng thu ổn định như Galaxy kỳ vọng hay không hiện giờ phụ thuộc vào hiệu suất của CoreWeave và việc thực thi Giai đoạn II của Galaxy.
Bài viết Galaxy Digital đã mất 85 triệu USD vào tiền điện tử khi doanh thu AI dự kiến 80 triệu USD phải bù đắp cho khoản đầu tư AI 3,5 tỷ USD xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.