Nếu bạn đang sở hữu một NFT không sử dụng, bạn sẽ xử lý nó như thế nào? Treo lên thị trường giao dịch và chờ đợi? Hay đơn giản để nó nằm im trong ví?
Gần đây, một dự án mới có tên Fake World Assets (viết tắt là FWA) đã xuất hiện trên mạng chính của Ethereum. Dự án này do nhóm TokenWorks phát triển, với trang web chính thức là fwa.fun. Nói một cách đơn giản, dự án tạo ra một “máy bốc thăm NFT” hoạt động hoàn toàn trên chuỗi. Bất kỳ ai cũng có thể đặt NFT của mình vào máy bốc thăm như phần thưởng, và những người khác có thể tham gia bốc thăm với một mức giá thống nhất.
Nó khéo léo kết hợp khái niệm cung cấp thanh khoản của Uniswap, cảm giác kích thích từ việc bốc thăm hộp bí ẩn và kinh tế học token. Hôm nay, chúng ta sẽ phân tích dự án này bằng ngôn ngữ đơn giản, xem nó thực sự hoạt động như thế nào.
Một, các thuật ngữ liên quan
Trước khi đi sâu vào cơ chế, hãy cùng làm rõ một số thuật ngữ để sau này xem sẽ dễ dàng hơn.
Vị thế (Position): Trong FWA, chỉ có NFT thì không thể cho vào máy rút quà. Bạn phải lấy một NFT và kết hợp với một khoản ETH, cả hai được liên kết với nhau mới tạo thành một "vị thế" hoàn chỉnh.
Bảo chứng (Backing): Là số ETH bạn phân bổ cho NFT đó. Nó vừa là vốn gốc của bạn, vừa xác định xác suất NFT của bạn được chọn.
Lời đề nghị mua lại thường trực (Standing Bid): Số tiền ký quỹ bạn bỏ vào thực chất là mức giá mua lại mà bạn đưa ra cho NFT đó. Nếu ai đó trúng NFT của bạn nhưng không muốn giữ, họ có thể bán lại NFT trực tiếp cho bạn và nhận lại phần lớn số tiền ký quỹ của bạn.
Giá nhận (Acquisition Price): Giá cố định mà người tham gia phải trả mỗi lần quay trứng. Giá này được hệ thống tính toán theo thời gian thực dựa trên tình trạng tất cả các vị thế trong hồ sơ.
Crown (Crown): Vị trí có số tiền bảo đảm cao nhất trong hồ, sẽ được đội một chiếc "vương miện" và nhận thêm một phần phí bốc thăm.
Hai: Cơ chế cốt lõi: Máy rút thăm hoạt động như thế nào?
Người gửi tiền (Depositor) khóa NFT của họ cùng một số ETH do họ chọn vào giao thức để tạo thành một vị thế (Position). Số ETH này được gọi là Backing (bảo đảm), và nó đồng thời đảm nhận ba nhiệm vụ chính:
1. Xác suất được chọn (Trọng số chọn): Trọng số tỉ lệ nghịch với Backing. Backing càng cao, xác suất được chọn càng thấp, vị thế càng an toàn và thời gian tồn tại càng dài; Backing càng thấp, khả năng được chọn càng cao.
2. Với tư cách là Lời đề nghị mua thường trực (Standing Bid): Backing được khóa toàn bộ để hỗ trợ cam kết mua lại do người gửi tiền đưa ra cho người tham gia xổ số.
3. Số vốn gửi vào Standing Bid và Backing có mối liên hệ chặt chẽ nhưng là hai khái niệm khác nhau: Backing là số vốn ETH thực tế bị khóa, trong khi Standing Bid là lời đề nghị “có thể mua lại bất kỳ lúc nào” được đưa ra dựa trên số vốn đó. Mặc định, khi người tham gia rút thưởng chấp nhận Standing Bid, họ có thể nhận 85% số Backing (có thể chọn nhận bằng ETH hoặc chuyển trực tiếp thành $FWA), phần còn lại khoảng 15% là chiết khấu thanh toán, mặc định thuộc về giao thức. Tính ngẫu nhiên được cung cấp bởi Chainlink VRF, các yêu cầu được thanh toán nghiêm ngặt theo thứ tự gửi đến để ngăn chặn hành vi chạy trước hoặc thao túng.
Các vị thế trong hồ được phân loại大致 theo độ hiếm: Common, Uncommon, Rare, Epic, Legendary, tương ứng chủ yếu với các mức Backing khác nhau.
Ba、 Hai vai trò cốt lõi và cách chơi
1. Người gửi tiền (Depositor) – “Nhà tạo thị trường” cung cấp thanh khoản
Nạp NFT trong danh sách trắng (hiện tại hỗ trợ hơn chục bộ sưu tập như CryptoPunks, BAYC, Azuki, Milady, Pudgy Penguins, Ten Thousand Tokens, và đang tiếp tục tăng thêm) + bất kỳ số lượng ETH nào làm tài sản đảm bảo (có ngưỡng tối thiểu). Nguồn lợi nhuận: · Khi có người tham gia xổ số, phí thu được sau khi trừ hoa hồng giao thức và phần thưởng vương miện sẽ được chia đều cho số lượng vị thế đang hoạt động (mỗi vị thế nhận số tiền như nhau, không phụ thuộc vào kích thước tài sản đảm bảo).
Người sở hữu “vương miện” có mức Backing cao nhất hiện tại sẽ nhận thêm một phần nhỏ từ mỗi khoản phí
· Phần thưởng token $FWA (giai đoạn đầu phân phối theo trọng số √Backing).
· Có thể chủ động rút lại bất kỳ lúc nào (miễn là vị thế chưa được trúng, và đang chờ các yêu cầu đang xếp hàng được thanh toán hoặc hết hạn).
Sau khi được trúng thưởng: Người tham gia giữ lại NFT → Người gửi tiền nhận lại gần như toàn bộ số Backing (trừ khoảng 1% phí thanh toán giao thức), mất NFT. Người tham gia bán lại NFT → Người gửi tiền nhận lại NFT, nhưng mất phần lớn số Backing.
2. Người mua/người tham gia rút thăm (Purchaser) – “Người chơi” được chọn ngẫu nhiên
Giá thống nhất do hệ thống thanh toán tính toán theo thời gian thực (giá trị kỳ vọng của pool, tức là trung bình điều hòa của tất cả Backing + phụ phí khoảng 10% + phí dịch vụ VRF nhỏ). Mọi người đều có cùng một giá tại cùng thời điểm và có thể thiết lập bảo vệ trượt giá. Sau khi thanh toán thành công, bạn chắc chắn nhận được một vị trí ngẫu nhiên (xác suất nhận vị trí có Backing thấp cao hơn nhiều so với vị trí có Backing cao). Sau khi trúng, bạn phải chọn một trong hai lựa chọn (trong khung thời gian giới hạn): - Giữ lại NFT. - Chấp nhận Standing Bid, nhận lại 85% giá trị Backing của vị trí đó (ETH hoặc $FWA), và trả lại NFT cho chủ sở hữu ban đầu. Cũng có phần thưởng $FWA (trong giai đoạn đầu, được chia đều dựa trên số lần trúng thành công trong ngày).
Thiết kế này giúp các vị thế có tỷ lệ bảo đảm thấp trở thành “hàng thông thường”, duy trì giá vé tham gia抽奖 thấp và ngưỡng tham gia dễ tiếp cận; trong khi các vị thế có tỷ lệ bảo đảm cao trở thành “giải thưởng hiếm”, thu hút những người chơi theo đuổi tỷ lệ trả thưởng cao.
Bốn: Mô hình kinh tế của token $FWA
$FWA là token kích thích với tổng cung cố định, vai trò cốt lõi là khởi động thị trường hai chiều và chuyển hóa mức độ hoạt động của giao thức thành giá trị token.
Phân bổ ban đầu: 50%: Đưa vào hồ thanh khoản Uniswap v4 FWA/ETH. 30%: Phát hành sớm trong 15 ngày (2% tổng nguồn cung mỗi ngày, 1% cho người gửi và 1% cho người mua). 20%: Airdrop snapshot v1 (nhận thông qua bằng chứng Merkle theo snapshot khối cụ thể).
Việc mua bên ngoài giai đoạn đầu đã bị đóng lại, chỉ có thể nhận thông qua việc tham gia vào giao thức, còn việc bán luôn được mở. Điều này giảm áp lực bán ra trong giai đoạn đầu. Cơ sở giá trị và logic tăng trưởng:
Khi người tham gia rút thăm chọn “bán lại và thanh toán bằng $FWA”, hệ thống sẽ mua trực tiếp $FWA trên thị trường bằng 85% ETH từ Backing.
Gửi đến người dùng để tạo ra nhu cầu mua thật sự và liên tục (đặc biệt mạnh mẽ hơn khi trúng các vị thế có Backing cao).
Phí giao thức có thể được cấu hình để mua lại $FWA (hiện mặc định tắt); sau khi mua lại, 40% được hoàn lại cho người gửi, 40% hoàn lại cho người mua và 20% bị tiêu hủy.
Mức độ hoạt động của giao thức càng cao, phí và lệnh mua thanh toán càng mạnh, hiện tượng giảm phát và nhu cầu càng rõ rệt. Việc chuyển token bị giới hạn, chủ yếu giao dịch thông qua pool chính thức và có phí giao dịch 1%.
V. Nguồn thu
1. Phí hoa hồng cho mỗi lần quay số (1% của phí thu hút pool) được lấy từ giá mà người dùng trả để nhận. Giá thực tế mà người dùng trả không thay đổi, 1% này được lấy từ phần phụ phí.
2. Phí hoa hồng thanh toán khi người tham gia rút thăm chọn giữ NFT (1% của khoản bảo đảm) chỉ phát sinh khi chọn “giữ NFT” và sẽ được trừ từ số Backing mà người gửi tiền nhận lại. Không phát sinh phí này khi bán lại.
3. Chiết khấu thanh toán khi bán lại (15% ký quỹ) hiện mặc định thuộc về giao thức. Trong tương lai có thể chuyển thành phân phối cho tất cả người gửi tiền.
4. Phí giao dịch $FWA (1% khi mua và bán) sẽ được chuyển riêng vào ví phí đặc biệt, không đi qua Splitter nêu trên.
Sáu, lưu ý:
Giá mà người dùng thanh toán = Giá trị kỳ vọng của池子 (EV, trung bình điều hòa) + phụ phí 10% + phí dịch vụ VRF.
Ví dụ với người dùng thanh toán 0,1 ETH để lấy phí từ pool, trình tự đầy đủ như sau (giả sử bỏ qua phí dịch vụ VRF):
1. Tách cấu trúc: EV (Giá trị kỳ vọng) ≈ 0,0909 ETH, phí bổ sung 10% ≈ 0,0091 ETH, tổng cộng 0,1 ETH
2. Giao thức trích trước 1% hoa hồng giao thức = 0,1 × 1% = 0,001 ETH (trừ từ phí bổ sung)
Lúc này: Phần EV vẫn khoảng 0,0909 ETH, phí còn lại khoảng 0,0081 ETH, tổng số có thể phân phối ≈ 0,099 ETH
3. Lấy thêm 5% phần thưởng vương miện từ phí có thể phân phối ≈ 0,099 × 5% ≈ 0,00495 ETH (cho người có Backing cao nhất). Vương miện được lấy từ toàn bộ phí có thể phân phối, do đó sẽ ảnh hưởng đồng thời đến phần EV và phần phí bổ sung.
Phân bổ phần còn lại cuối cùng (điểm then chốt): Sau khi trừ đi phí giao thức và vương miện, số tiền còn lại sẽ được xử lý riêng theo nguồn gốc: Phần thuộc về EV (chủ thể, khoảng 0.09): Chia đều cố định cho tất cả người gửi tiền đang hoạt động, không bị ảnh hưởng bởi trạng thái nóng/lạnh.
Phần thuộc phí bổ sung (khoảng 0,008): có phân biệt nóng và lạnh: hồ nóng → nhiều hơn/tất cả dành cho người gửi tiền (tiếp tục chia đều) hồ lạnh → nhiều hơn/tất cả trở thành $FWA dành cho người trúng thưởng thành công
Hạn mức mua, chuyển tiếp mượt mà ở trạng thái trung gian
Phân bổ Splitter hiện tại
Bảy, một số thiết kế quan trọng
1. Sự kết hợp tinh tế giữa trọng số ngược và phí chia đều: Backing càng cao → xác suất được chọn càng thấp → tồn tại càng lâu → nhận được nhiều lần phí hơn. Nhưng mỗi lần phí được chia đều theo số lượng vị thế, không liên quan đến kích thước Backing. Kết quả là: người gửi tiền nhỏ có động lực liên tục cung cấp “hàng rẻ”, còn người gửi tiền lớn lại kiếm được lợi nhuận tổng cao hơn nhờ “tồn tại lâu hơn”. Cả hai bên đều có lý do tham gia.
2. Định giá theo trung bình điều hòa
Giá vé xổ số được xác định bởi trung bình điều hòa của tất cả các vị thế Backing. Trung bình điều hòa sẽ bị kéo xuống mạnh bởi những Backing có giá trị thấp nhất, do đó, ngay cả khi trong hồ chứa có những giải thưởng cực kỳ có giá trị, giá vé xổ số tổng thể vẫn duy trì ở mức rẻ. Điều này cho phép “xổ số giá rẻ, tần suất cao” và “giải thưởng cao giá, hiếm có” cùng tồn tại mà không xung đột lẫn nhau.
3. Phân bổ động nóng-lạnh cho phí phụ còn lại
Phí phụ còn lại không được cố định dành cho một bên nào, mà thay đổi linh hoạt theo mức độ hoạt động của池: Pool nóng → Nhiều hơn dành cho người gửi tiền (khuyến khích cung cấp thanh khoản liên tục) Pool lạnh → Nhiều hơn dành cho người tham gia xổ số để mua $FWA (kích thích nhu cầu, khởi động giai đoạn đầu) Điều này giúp giao thức tự động điều chỉnh cung cầu, thay vì phụ thuộc vào can thiệp thủ công.
4. Lệnh mua thường trực (Repurchase Thường trực)
Số tài sản đảm bảo do người gửi tiền khóa chặt đồng thời trở thành lời đề nghị mua lại không thể hủy bỏ. Sau khi trúng thưởng, người tham gia có hai lựa chọn: giữ lại NFT hoặc nhận ngay 85% tài sản đảm bảo (có thể chọn đổi thành $FWA). Thiết kế này vừa bảo vệ an toàn tài sản của người gửi tiền (tài sản đảm bảo luôn đầy đủ), vừa cung cấp cho người tham gia cơ hội “cắt lỗ/kiếm lời”, đồng thời tạo ra nhu cầu thực sự đối với $FWA. Thiết kế này làm giảm đáng kể rào cản tâm lý cho người dùng khi tham gia.
5. Đòi hỏi mua bắt buộc để thanh toán bằng $FWA
Khi người tham gia rút tiền và chọn thanh toán bằng $FW, hệ thống sẽ sử dụng 85% ETH từ tài sản đảm bảo để mua trực tiếp $FW trên thị trường. Việc này chuyển một phần vốn ban đầu của người gửi thành nhu cầu thực tế đối với token, tạo ra mối liên hệ trực tiếp giữa độ hoạt động của giao thức và giá coin.
6. Giao dịch bất đối xứng (còn gọi là phản Bixiu theo cộng đồng)
Giai đoạn đầu chỉ có thể bán, không thể mua. Như vậy, những người nhận được $FWA chỉ gồm hai nhóm: một là người dùng cũ nhận airdrop từ snapshot, hai là những người thực sự tham gia vào giao thức—những người gửi NFT và những người trúng thưởng. Thiết kế này mang lại lợi ích là giúp lượng lưu thông ban đầu của token chỉ chảy đến những người tham gia thực sự, chứ không phải vốn đầu cơ bên ngoài, từ đó cung cấp đủ thời gian cho giao thức khởi động nhẹ nhàng. Một dự án rất thú vị.