Khác với các chương trình trước chỉ nói suông về xu hướng thị trường, điểm nhấn lớn nhất của chương trình lần này là几位常驻的圈内老兵 đã trực tiếp tiết lộ chi tiết danh mục đầu tư (Portfolio) thực tế của họ ngay tại thời điểm này.Tác giả bài viết, nguồn: Shenchao TechFlow
Khách mời: Qiao Wang (Đối tác sáng lập Alliance DAO), Se Yong Park (Đồng sáng lập FOMO)
Các người dẫn chương trình thường trực của podcast: Jordy, Justin, Tiki, Dimma
Tuyên bố lợi ích: Tất cả khách mời trong tập podcast này đều có mối quan hệ tài chính lớn với các tài sản được đề cập. Tổ chức của Qiao Wang sở hữu nhiều dự án Web3 giai đoạn đầu, đồng thời cá nhân ông này nắm giữ mạnh tay cổ phiếu Mỹ, BTC và Zcash; Tiki sở hữu S&P 500, trái phiếu chính phủ và một lượng lớn thẻ Pokémon vật lý; Justin nắm giữ Zcash và các đợt airdrop Lit; Jordy nắm giữ BTC và Hyperliquid (Hype); Dimma nắm giữ Near và Grass; Dữ liệu được chia sẻ bởi đồng sáng lập FOMO mang tính chất thúc đẩy khách hàng và quảng bá sản phẩm rõ rệt. Nội dung tập này phản ánh trung thực danh mục và lập luận thực tế của các khách mời, không phải là lời khuyên đầu tư từ bên thứ ba độc lập; người đọc vui lòng tự chịu trách nhiệm với ví của mình.
Mở đầu: Đây là tập đầu tiên trở lại sau bốn tháng vắng bóng của podcast Steady Lads, đúng vào thời điểm Bitcoin tái lập mốc 80.000 USD. Khác với những lần trước chỉ bàn tán về xu hướng thị trường, điểm nổi bật nhất của tập này là几位常驻的圈内老兵 đã trực tiếp tiết lộ chi tiết danh mục đầu tư (Portfolio) thực tế hiện tại của họ. Kết quả khiến người ta bất ngờ: Trong một lĩnh vực được cho là đầy rẫy những câu chuyện làm giàu nhanh chóng, dòng tiền thông minh thực sự đang rút lui mạnh mẽ sang các tài sản tài chính truyền thống, hoặc dồn vốn vào một vài mục tiêu cực kỳ tập trung và có độ tin cậy cao, trong khi hầu hết các altcoin đều đã bị họ loại bỏ hoàn toàn.
Tóm tắt điểm chính
· Khám phá danh mục đầu tư thực tế của 5 chuyên gia: Giá trị lớn nhất của kỳ này nằm ở việc phá vỡ ảo tưởng về danh mục đầu tư trong cộng đồng. Qiao Wang có 70% đến 80% vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ giữ lại BTC và Zcash; Tiki áp dụng chiến lược đòn bẩy cực đoan, nắm giữ S&P 500, trái phiếu chính phủ và khoảng 3 triệu USD giá trị thẻ Pokémon vật lý, đồng thời rõ ràng cho rằng giảm giá hầu hết các token khác; Jordy tập trung chủ yếu vào BTC, giữ lại một phần Hyperliquid nhưng thừa nhận định giá của nó đã quá cao; Justin mua vào Zcash spot ở mức đáy và giữ lại các token Lit từ đợt airdrop sớm; Dimma nắm giữ các token thuộc lĩnh vực AI như Near, Grass...
· Sự đồng thuận đáy 10 năm của Zcash: Zcash trở thành tài sản mà Qiao Wang và Justin cùng đầu tư mạnh. Lý do cốt lõi là quá trình tích lũy kéo dài mười năm đã loại bỏ hoàn toàn áp lực bán ra từ các nhà đầu tư ban đầu. Về mặt biểu đồ, nó đã hình thành một mô hình đáy khổng lồ kéo dài suốt mười năm. So với việc theo đuổi BTC ở mức cao, Zcash có cùng lượng cung nhưng giá cực kỳ thấp, mang lại cơ hội mua vào với tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro tuyệt vời.
Sự thật về việc thanh khoản của các token biên giới cạn kiệt: Ngoài một vài tài sản hàng đầu, đa số các token đã bị các khách mời đưa vào danh sách đen. Ngược lại, dữ liệu chia sẻ từ đồng sáng lập FOMO cho thấy mỗi ngày có khoảng 40.000 người dùng không xuất thân từ lĩnh vực tiền mã hóa truy cập ứng dụng di động để giao dịch Meme. Tiền của nhà đầu tư lẻ đang bị tiêu hao thông qua “trò chơi xã hội” có mức rào cản cực kỳ thấp này, trong khi các token cổ điển truyền thống đã bị bỏ quên.
· Sự khác biệt trong việc xác định đáy vĩ mô: Đối với sự biến động mạnh gần đây của Bitcoin, Jordy cho rằng, đi kèm với câu chuyện đồng USD giảm giá, mối tương quan giữa vàng và Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, và vốn đang nhanh chóng quay trở lại. Justin thì tuân thủ nghiêm ngặt lý thuyết chu kỳ bốn năm, cho rằng việc kêu đáy ở giai đoạn hiện tại vẫn còn quá sớm; trong điều kiện tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro chưa đủ tốt, việc mua Bitcoin ở mức cao không bằng việc đầu tư vào cổ phiếu công nghệ AI của thị trường chứng khoán Mỹ.
Tóm tắt quan điểm nổi bật
Về vị thế thực tế và phòng thủ: “Khoảng 70% đến 80% tài sản của tôi đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ, còn ở lĩnh vực tiền điện tử, tôi chỉ giữ Bitcoin và Zcash. Trong ngành đầy rủi ro này, nơi giá có thể giảm tới 50% trong một ngày mà không có lý do rõ ràng, bạn phải giữ bình tĩnh.” (Qiao Wang) “Chiến lược của tôi là chiến lược đòn bẩy tiêu chuẩn: một bên là S&P 500 và trái phiếu chính phủ, bên còn lại là bộ sưu tập thẻ Pokémon trị giá 3 triệu USD của tôi. Đối với hầu hết các token, tôi cực kỳ giảm giá.” (Tiki)
Về đáy 10 năm của Zcash: “Logic của Zcash chưa thay đổi trong 10 năm qua; quan trọng nhất là các nhà đầu tư sớm đã bán hết, phần thưởng khai thác cũng giảm mạnh đáng kể. Bây giờ, áp lực mua cuối cùng đã vượt qua áp lực bán.” “Bạn hãy xem biểu đồ dài hạn của nó, bên trong chứa ba đáy hình cung, lồng ghép thành một hình tích lũy đáy khổng lồ kéo dài 10 năm — đây là cấu trúc biểu đồ hoàn hảo nhất mà bạn có thể tìm thấy.”
Về bản chất của giao dịch trên thiết bị di động: “Các trò chơi di động dạng xóa đồ vật truyền thống có thể kiếm được một tỷ đô la mỗi năm. Giao dịch token trên thiết bị di động về bản chất là một trò chơi xã hội với mức rào cản thấp hơn và có động lực tài chính thực sự.” “Người dùng hoàn toàn không quan tâm đến chuỗi nền tảng nào đang được sử dụng. Trong số 110.000 người dùng hoạt động hàng ngày hôm qua, 90.000 người đang giao dịch tài sản trên chuỗi Robinhood, 100.000 người trên Solana, và trải nghiệm người dùng hoàn toàn liền mạch.”
Một, Bí mật thực sự của 5 chuyên gia: Ngoài Bitcoin, họ còn mua gì?
Ở nửa sau chương trình, mọi người chơi một trò chơi có tên “Tiết lộ ví tiền của bạn”, những người có nhiều năm kinh nghiệm trong thị trường tiền mã hóa lần lượt công khai danh mục thanh khoản thực tế hiện tại của họ. Bộ dữ liệu này chứng minh một cách đầy tàn khốc rằng: tiền thông minh đã không còn tìm kiếm cơ hội trong đống rác nữa.
Qiao Wang (Đối tác sáng lập Alliance DAO): Tổ chức của anh ấy đã đầu tư rộng rãi vào rất nhiều dự án Web3 mới nổi, nhưng danh mục tài sản thanh khoản cá nhân của anh ấy lại cực kỳ bảo thủ. Anh ấy giữ 70% đến 80% vị thế của mình trong cổ phiếu Mỹ. Trong số các tài sản tiền điện tử còn lại, anh ấy hoàn toàn từ bỏ các đồng tiền vốn hóa nhỏ đa dạng, chỉ giữ lại Bitcoin và Zcash. Về số tiền đầu tư đã điều chỉnh rủi ro, số tiền anh ấy bỏ ra cho Zcash thậm chí còn tương đương với danh mục cổ phiếu Mỹ của mình.
Tiki: Anh ấy thực hiện chiến lược "cân đòn" cực đoan nhất (một đầu cực kỳ an toàn, một đầu cực kỳ rủi ro). Đầu an toàn của anh ấy là ETF S&P 500 và trái phiếu chính phủ Mỹ; đầu rủi ro cao là bộ sưu tập thẻ bài Pokémon vật lý trị giá khoảng 3 triệu USD. Trước những câu hỏi chất vấn từ các khách mời khác, anh ấy thẳng thắn nói: "Trừ khi tôi tham gia đầu tư vào các phần ban đầu của dự án, tôi cực kỳ giảm giá đối với tất cả các token hiện có trên thị trường."
Jordy: Vị thế cốt lõi tuyệt đối của anh ấy là Bitcoin, và anh ấy đã tích lũy một số lượng lớn. Về các altcoin, anh ấy giữ một phần vị thế Hyperliquid (Hype), nhưng anh ấy rất tỉnh táo khi chỉ ra rằng định giá P/E hiện tại của Hype đã quá cao, và mức giá hiện tại chủ yếu được hỗ trợ bởi tâm lý mua vào của nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này không bền vững về lâu dài, do đó anh ấy liên tục chốt lời khi giá tăng.
Justin: Anh ấy đã thực hiện thao tác thu hoạch lỗ thuế (tax-loss harvesting) ở đáy thị trường tuyệt đối (khoảng 1 USD), sau đó mua vào một lượng lớn Zcash spot. Ngoài ra, anh ấy vẫn giữ lại khoản airdrop Lit từ sớm, hiện đang nắm giữ khoảng 80% số lượng phân bổ ban đầu.
Dimma: Anh ấy là một trong những người tương đối ưa chuộng các câu chuyện phổ biến. Anh ấy nắm giữ một phần các token AI có nền tảng cơ bản như Near và Grass, đồng thời đầu tư vào một danh mục đầu tư mạo hiểm các token AI giai đoạn sớm đang không ngừng tăng trưởng.
Hai, tại sao là Zcash? Đáy lớn trong 10 năm và kỳ vọng về "tiền điện tử AI"
Trong danh mục持仓 của một số chuyên gia, Zcash trở thành đồng tiền được nhắc đến nhiều nhất và được đầu tư mạnh tay bằng tiền thật. Qiao Wang đã đưa ra một logic mua vào hoàn chỉnh.
Về mặt cơ bản, các tính năng cốt lõi về quyền riêng tư và chống lượng tử của Zcash đã trải qua gần một thập kỷ kiểm nghiệm thị trường. Về cấu trúc cổ phiếu, quá trình tích lũy kéo dài tám đến chín năm đã khiến các nhà đầu tư tổ chức và đội ngũ ban đầu phân phối hết cổ phiếu. Khi chu kỳ giảm nửa tiến triển, áp lực bán từ thợ mỏ cũng giảm mạnh đáng kể. Hiện tại, lực mua mới trên thị trường cuối cùng đã bắt đầu vượt trội so với áp lực bán còn sót lại từ quá khứ. Vài ngày trước, ngay cả khi một con cá voi bán đồng thời 50 triệu USD ZEC qua chuỗi, thị trường vẫn tiếp nhận một cách ổn định và giá không xảy ra sụp đổ rõ rệt.
Từ góc độ phân tích kỹ thuật giao dịch, Qiao chỉ ra rằng Zcash đã hình thành một cấu trúc dài hạn cực kỳ hiếm gặp: vài đáy hình cung nhỏ liên tiếp lồng ghép vào nhau, cuối cùng hội tụ thành một hình thái tích lũy đáy khổng lồ kéo dài suốt mười năm.
Một so sánh định giá đầy tưởng tượng khác: Bitcoin đã khó còn mang lại lợi nhuận trăm lần cho những người mới gia nhập, nhưng tổng nguồn cung của Zcash hoàn toàn giống với Bitcoin, trong khi giá hiện tại chỉ bằng khoảng một phần trăm giá của Bitcoin. Các khách mời trong podcast suy luận rằng, sau khi Bitcoin chiếm giữ vị trí “vàng kỹ thuật số”, thị trường cực kỳ cần một loại tiền tệ “riêng tư AI bản địa” để tiếp nhận dòng tiền tràn ra, và Zcash đang âm thầm chiếm lĩnh vị trí sinh thái này.
Ba, dòng tiền thực tế từ bên ngoài vòng tròn: mỗi ngày có 40.000 người mới tham gia các trò chơi di động
Khi cộng đồng vẫn đang háo hức chờ đợi các token biên giới cổ điển, Se, đồng sáng lập ứng dụng giao dịch FOMO, đã mang đến một bộ dữ liệu hạ thấp cấp độ: hiện tại, họ thu về khoảng 40.000 người dùng mới thực tế mỗi ngày từ các cửa hàng ứng dụng, trong đó phần lớn là những người hoàn toàn ngoài lĩnh vực tiền mã hóa.
Hình thức thu hút khách hàng cốt lõi của họ là tiếp thị UGC (nội dung do người dùng tạo), chi từ 100.000 đến 150.000 USD mỗi tháng để tài trợ cho các nhà sáng tạo mạng xã hội, thông qua việc trưng bày các bản ghi giao dịch thực tế và lối sống vật chất, đã thành công trong việc phá vỡ rào cản thông tin của người bình thường.
Trong thiết kế sản phẩm, FOMO hoàn toàn loại bỏ khái niệm phức tạp của “các chuỗi công cộng”. Trong số 110.000 người dùng hoạt động hàng ngày hôm qua, 90.000 người đã giao dịch tài sản trên chuỗi Robinhood, 100.000 người tham gia Solana và 60.000 người tham gia Base. Người dùng hoàn toàn không cần chuyển đổi ví hay thực hiện giao dịch chéo chuỗi, mọi tài sản đều được giao dịch liền mạch trên cùng một giao diện. Ngoài ra, FOMO chỉ thu phí 0,5%, thấp xa so với mức phí lên tới 2,5% mà Coinbase áp dụng cho người dùng lẻ.
Kết luận của Se rất chính xác: các giao dịch token này về bản chất trên di động là một trò chơi xã hội với phần thưởng tiền thật. Các trò chơi xóa bỏ truyền thống mỗi năm kiếm được mười tỷ đô la, trong khi cộng đồng tiền mã hóa đóng gói đầu cơ tài chính dưới dạng trò chơi di động, tạo ra một chu kỳ kinh doanh lớn hơn nhiều và có tính nghiện cao hơn so với trò chơi truyền thống.
Bốn: Tranh luận vĩ mô: Dưới kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nên mua vào Bitcoin khi giá đã tăng hay đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ?
Đối với biến động lớn gần đây của Bitcoin lên mức 20.000 USD trong một tuần, các khách mời đã đưa ra những dự báo hoàn toàn khác biệt.
Jordy cho rằng, với sự chuyển hướng kỳ vọng của Fed và các tín hiệu rõ ràng về sự suy yếu của đồng USD ở cấp độ vĩ mô, thị trường hiện không còn tài sản phòng vệ nào tốt hơn vàng và bitcoin. Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy, mối tương quan giữa giá vàng và bitcoin hiện đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi các tổ chức truyền thống đang đồng thời mua vào cả hai tài sản này.
Justin thì thận trọng hơn. Anh ấy tuân thủ nghiêm ngặt lý thuyết chu kỳ bốn năm và cho rằng việc xác định đáy ở giai đoạn hiện tại vẫn còn quá sớm. Anh ấy đã tính toán: nếu Bitcoin đạt đáy ở mức 60.000 USD và mua vào tại mức giá hiện tại, thì lợi nhuận tăng lên so với mức đỉnh 125.000 USD của chu kỳ trước đó chỉ còn chưa đầy một lần. Trong trường hợp tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro không đủ hấp dẫn, anh ấy chọn đầu tư số vốn này vào các cổ phiếu công nghệ AI của thị trường chứng khoán Mỹ.
Dù thị trường đi lên hay đi xuống, nhóm các nhà đầu tư kỳ cựu này đều đạt được sự đồng thuận rất rõ ràng: đặt tiền vào các tài sản truyền thống hàng đầu có thanh khoản cao nhất, hoặc tập trung vào cực ít các tài sản có nền tảng logic vững chắc, hoàn toàn từ bỏ những tài sản biên giới không có khả năng tạo ra lợi nhuận thực sự.