FIFA vừa định giá cho chính mình. Hoặc chính xác hơn, là cho một công ty con thương mại mới đầy sang trọng có tên FIFA Forward Enterprise (FFE), mà tổ chức quản lý bóng đá toàn cầu vừa công bố vào ngày 28 tháng 7 với định giá dự kiến 20 tỷ USD.
Kế hoạch này đơn giản về mặt khái niệm, nhưng đầy tham vọng về quy mô: gộp tất cả các hoạt động tạo doanh thu của FIFA vào một thực thể duy nhất, sau đó bán các cổ phần thiểu số cho các nhà đầu tư tư nhân. Tối đa 20% doanh nghiệp có thể được đưa ra bán, tương đương với khoảng 4,2 tỷ USD vốn mới tại định giá đó.
FFE thực chất là gì
Hãy coi FFE là bộ phận thương mại của FIFA được thành lập thành một cấu trúc doanh nghiệp riêng. Các quyền phát sóng, tài trợ, bán vé, cấp phép và vận hành sự kiện, đặc biệt là World Cup, sẽ đều nằm dưới thực thể mới này.
Sáng kiến này được phát triển với sự hỗ trợ từ JPMorgan và Greg Maffei, chiến lược gia thương mại từng dẫn dắt Liberty Media.
Số tiền thu được từ bất kỳ khoản bán cổ phần nào sẽ được đưa vào chương trình mà FIFA gọi là “Chương trình FIFA Fast Forward.” Chương trình này được thiết kế để tăng cường hỗ trợ tài chính cho 211 hiệp hội thành viên của FIFA, các tổ chức bóng đá quốc gia ranging từ những cường quốc như CBF của Brazil đến các liên đoàn nhỏ bé ở các hòn đảo Thái Bình Dương.
FIFA đang đề xuất thanh toán ngay lập tức 20 triệu USD cho mỗi hiệp hội, vượt quá mức phân bổ hiện tại của Chương trình FIFA Forward. Các hiệp hội thành viên có thời hạn đến ngày 19 tháng 9 năm 2026 để đưa ra ý kiến về đề xuất này, với các quy trình phê duyệt bổ sung dự kiến sẽ được tiến hành sau đó.
Góc nhìn tiền điện tử: cổ phần được token hóa thông qua Socios.com
Socios.com, nền tảng tương tác người hâm mộ được xây dựng trên công nghệ blockchain, hiện đang hỗ trợ các fan token cho các câu lạc bộ như FC Barcelona, Paris Saint-Germain và Juventus, đã đề xuất token hóa cổ phần của FFE.
Ý tưởng là để các nhà đầu tư cá nhân và người hâm mộ cùng tham gia sở hữu FFE cùng các định chế tài chính. Thay vì giới hạn việc huy động 4,2 tỷ USD cho một số ít quỹ đầu tư chủ quyền và công ty tư nhân, việc token hóa về lý thuyết sẽ cho phép bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể mua một phần nhỏ trong đế chế thương mại của FIFA.
CEO của Socios.com đã đề xuất rằng cách tiếp cận này có thể dân chủ hóa quyền truy cập vào một giao dịch chỉ dành cho tổ chức.
Không phải ai cũng hào hứng
Concacaf, liên đoàn điều hành bóng đá ở Bắc và Trung Mỹ cùng Caribe, đã bày tỏ lo ngại về quy trình này. Chỉ trích tập trung vào sự thiếu tham vấn và minh bạch trong cách đề xuất của FFE được phát triển và trình bày.
Sự căng thẳng mang tính cấu trúc. Việc bán 20% hoạt động thương mại của bạn cho các nhà đầu tư tư nhân có nghĩa là những nhà đầu tư này sẽ mong muốn lợi nhuận. Lợi nhuận có nghĩa là tối đa hóa doanh thu. Tối đa hóa doanh thu đôi khi dẫn đến những quyết định ưu tiên các đối tác thương mại hơn là các hiệp hội thành viên hoặc người hâm mộ.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tiền điện tử
Việc tích hợp cổ phiếu được token hóa vào một thực thể được FIFA hậu thuẫn sẽ là một trong những sự kiện token hóa tài sản thực lớn nhất trong lịch sử. Định giá 20 tỷ USD, ngay cả với một tỷ lệ nhỏ được phân bổ cho cổ phiếu được token hóa, cũng có thể vượt xa các dự án token hóa thể thao hiện có.
Các fan token hiện có của Socios.com chủ yếu là công cụ quản trị và tương tác với lợi ích tài chính hạn chế. Cổ phần được token hóa trong FFE sẽ là một sản phẩm hoàn toàn khác biệt, mang lại quyền sở hữu thực sự trong một doanh nghiệp tạo doanh thu gắn liền với các sự kiện thể thao được theo dõi nhiều nhất trên thế giới.
Các khung pháp lý cho cổ phiếu được token hóa khác biệt đáng kể giữa các khu vực pháp lý, và FIFA hoạt động tại gần như mọi quốc gia trên thế giới. Đảm bảo tuân thủ tại 211 quốc gia thành viên trong khi duy trì một thị trường token thanh khoản và dễ tiếp cận là một thách thức về mặt hậu cần.
Các nhà giao dịch theo dõi lĩnh vực fan token nên chú ý đặc biệt đến token CHZ của Socios.com trong những tuần tới. Bất kỳ thông báo chính thức nào về sự tham gia của Socios vào cấu trúc FFE đều có thể trở thành chất xúc tác. Nhưng cho đến khi các hiệp hội thành viên FIFA thực sự bỏ phiếu về đề xuất này, đây vẫn chỉ là một kế hoạch trên giấy, chưa phải một giao dịch đang diễn ra.