Fidelity International, một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đang đưa ra lập luận rằng những ngày tốt nhất của bitcoin có thể vẫn còn phía trước. Triển vọng tài sản kỹ thuật số năm 2026 của công ty cho rằng sự gia tăng căng thẳng địa chính trị và nỗi lo về sự suy giảm giá trị tiền tệ đang tạo ra đúng những điều kiện mà bitcoin thường phát triển mạnh.
Vốn hóa thị trường của bitcoin đạt trên 1,5 nghìn tỷ USD vào đầu năm 2026. Một đợt bán tháo vào tháng 10 năm 2025 đã khiến giá giảm hơn 30%, với các khoản thanh lý đòn bẩy xóa sổ hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị thị trường trên toàn bộ ngành tiền điện tử. Fidelity đánh giá sự tàn phá đó là ở mức khiêm tốn so với các chuẩn mực lịch sử.
Từ sự đầu cơ đến yếu tố vĩ mô thiết yếu
Các quỹ kho bạc doanh nghiệp đang mua vào. Các quỹ đầu tư chủ quyền đang phân bổ vào nó. Các ngân hàng tư nhân đang cung cấp nó. Mẫu hình người mua đã thay đổi đáng kể từ các chu kỳ hype do người dùng lẻ thúc đẩy sang một cơ sở tổ chức đa dạng hơn.
Phó giám đốc điều hành của Fidelity đã nhấn mạnh tính liên quan của bitcoin trong một thế giới bị định nghĩa bởi sự căng thẳng địa chính trị và sự suy giảm ổn định sức mua của các loại tiền pháp định. Hai đặc điểm khiến bitcoin trở nên đặc biệt hấp dẫn trong môi trường đó: nguồn cung cố định 21 triệu đồng và sự độc lập với chính sách tiền tệ của bất kỳ chính phủ nào.
Hơn cả việc nắm giữ
Báo cáo của Fidelity chỉ ra vai trò ngày càng tăng của bitcoin trong các thị trường thế chấp, cho vay và phái sinh. Việc sử dụng bitcoin làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay cho phép người nắm giữ tiếp cận thanh khoản mà không cần bán vị thế của họ. Các thị trường phái sinh được xây dựng trên bitcoin cho phép các tổ chức phòng ngừa rủi ro hoặc thể hiện quan điểm tinh vi hơn về hướng giá. Fidelity đặc biệt nhấn mạnh rằng cơ sở hạ tầng quản lý rủi ro đạt tiêu chuẩn tổ chức là điều cần thiết cho các trường hợp sử dụng này.
Sự phát triển của các sản phẩm giao dịch trên sàn spot dành cho bitcoin đã thúc đẩy xu hướng này. Các ETP cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống một hình thức quen thuộc để tiếp cận tiền kỹ thuật số, loại bỏ nhu cầu lưu trữ trực tiếp tài sản kỹ thuật số.
Kiểm tra áp lực tháng Mười
Một mức giảm giá hơn 30% khiến hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị biến mất nghe có vẻ thảm khốc. Nhưng bitcoin về mặt lịch sử đã trải qua các mức giảm giá từ 50% đến 80% trong các thị trường giảm điểm. Theo tiêu chuẩn đó, một đợt điều chỉnh 30% do các đợt thanh lý đòn bẩy liên tiếp gây ra trông gần như bình thường.
Điều này có nghĩa gì đối với danh mục đầu tư
Nếu bitcoin ngày càng hoạt động như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước tình trạng mất giá tiền tệ và bất ổn địa chính trị, nó bắt đầu chiếm vị trí khái niệm tương tự như vàng, trái phiếu liên kết lạm phát và các phân bổ tài sản thực khác. Các khung pháp lý vẫn còn không đồng đều giữa các khu vực pháp lý. Đòn bẩy trên các thị trường tiền mã hóa có thể khuếch đại đợt bán tháo theo những cách khiến ngay cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng bất ngờ, như đã chứng minh vào tháng 10 năm 2025.