Ủy ban đặt lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ họp từ ngày 28 đến 29 tháng 7, và lãi suất quỹ liên bang đã được giữ ở mức 3,5%-3,75% kể từ tháng 1 năm 2026, nhưng những dấu hiệu rạn nứt trong sự đồng thuận đó đang bắt đầu xuất hiện.
Thị trường đang định giá xác suất 25-30% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần này. Sự đồng thuận mạnh mẽ hơn chỉ ra tháng Chín. Khoảng 80% người tham gia thị trường kỳ vọng một điều chỉnh lãi suất vào thời điểm đó, cho thấy cuộc họp tuần này có thể hoạt động như một bản xem trước hơn là sự kiện chính.
Bản ghi biên bản cuộc họp FOMC ngày 16-17 tháng Sáu cho thấy sự bất đồng thực sự giữa các thành viên ủy ban. Một số quan chức ủng hộ khả năng tăng lãi suất để đối phó với lạm phát dai dẳng, trong khi những người khác đề cập đến khả năng cắt giảm. Lãi suất hiện tại được giữ nguyên nhất trí, nhưng cuộc tranh luận nội bộ cho thấy một câu chuyện phức tạp hơn.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người đảm nhiệm vị trí này vào tháng 5 năm 2026, đã tuyên bố rằng lạm phát vẫn ở mức “quá cao” nhưng không đưa ra bất kỳ tín hiệu cụ thể nào về động thái nào trong tháng Bảy. Dự báo lạm phát đã được điều chỉnh cho năm 2026 hiện trung bình khoảng 3,6%, cao đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.
Sau cuộc họp tháng Sáu với lập trường cứng rắn, bitcoin và ethereum đều giảm 2-5%. Khi Fed duy trì lãi suất ở mức cao hoặc tín hiệu siết chặt thêm, thanh khoản tiền mặt trở nên thắt chặt trên toàn bộ hệ thống tài chính, làm giảm sự sẵn sàng đầu tư vào các tài sản rủi ro.
Các báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp sẽ đến trong tuần này sẽ cho các nhà đầu tư biết điều mà các mô hình của Fed không thể: cách các công ty thực tế đang phản ứng với chi phí vốn hiện tại. Những điểm dữ liệu chính cần theo dõi là các con số chi tiêu vốn và hướng dẫn tương lai về chi tiêu. Nếu các công ty lớn đang thu hẹp đầu tư do chi phí vay mượn, điều đó cho thấy chính sách của Fed đang tạo ra hiệu ứng làm dịu như mong muốn. Nếu chi tiêu vẫn duy trì mức vững mạnh, điều này có thể khuyến khích các thành viên theo đường lối cứng rắn trong ủy ban thúc đẩy việc tăng lãi suất sớm hơn thay vì muộn hơn.
Xác suất 80% về việc điều chỉnh lãi suất trong tháng Chín là con số cần theo dõi. Nếu tuyên bố FOMC tuần này có xu hướng cứng rắn, hoặc nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục cao hơn dự kiến, xác suất này có thể còn tăng cao hơn nữa. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng Bảy và tuyên bố mang tính cân bằng thay vì cứng rắn, thị trường có thể hiểu đây là tín hiệu cho thấy chu kỳ thắt chặt tiền tệ thực sự đang tạm dừng, điều này có khả năng mang lại sự giảm nhẹ ngắn hạn cho bitcoin, ethereum và thị trường tài sản kỹ thuật số rộng hơn.