Cục Dự trữ Liên bang không thể thống nhất về ý nghĩa của AI đối với nền kinh tế, và cuộc tranh luận nội bộ này có thể định hình các quyết định lãi suất trong nhiều năm. Chủ tịch Kevin Warsh đang đặt cược lớn vào ý tưởng rằng trí tuệ nhân tạo cuối cùng sẽ làm giảm giá cả, chứ không phải tăng giá. Không phải ai ở ngân hàng trung ương cũng chia sẻ sự hào hứng của ông.
Luận thuyết Warsh so với những người hoài nghi FOMC
Warsh, người đã tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Fed năm 2026 sau khi được Tổng thống Donald Trump đề cử, đã nhất quán ở điểm này. Vào tháng 11 năm 2025, ông đã mô tả AI là “một lực lượng giảm lạm phát đáng kể” trong một bài bình luận trên Wall Street Journal, đưa ra sự so sánh với cuộc bùng nổ năng suất những năm 1990.
Trong phiên điều trần trước Quốc hội vào ngày 15 tháng 7 năm 2026, ông đã củng cố lập trường của mình. Warsh cho rằng các đợt tăng giá một lần do việc xây dựng hạ tầng AI không nên bị nhầm lẫn với lạm phát kéo dài. Ông lập luận rằng phía cung sẽ phản ứng và đưa chi phí trở lại mức thấp hơn.
Nhưng biên bản cuộc họp FOMC ngày 16-17 tháng 6 năm 2026 lại kể một câu chuyện khác. Nhiều quan chức đặt lãi suất đã chỉ ra rằng nhu cầu AI tăng mạnh đang tạo ra áp lực giảm liên tục về khả năng cung cấp sản phẩm công nghệ và đẩy chi phí điện lên cao.
Những con số đằng sau làn sóng AI
Quy mô đầu tư vào AI thật đáng kinh ngạc. Chi tiêu vốn liên quan đến AI tăng gần 25% trong quý 1 năm 2026, trong khi đầu tư vào thiết bị rộng hơn tăng khoảng 8%.
Theo JPMorgan Asset Management, đầu tư liên quan đến AI đã đóng góp khoảng hai phần ba vào tăng trưởng GDP của Mỹ trong nửa đầu năm 2025.
Warsh chính mình đã gọi giai đoạn AI hiện tại là “ván đầu tiên hoặc thứ hai,” cho thấy Mỹ có khả năng là “người chiến thắng lớn” trong cuộc đua AI toàn cầu. Dưới sự lãnh đạo của ông, Fed đã thành lập các nhóm đặc nhiệm liên quan đến AI để ứng phó với những tiến bộ công nghệ nhanh chóng.
Điều này có nghĩa gì đối với tiền điện tử và các tài sản rủi ro
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, sự chia rẽ nội bộ tại Fed này quan trọng hơn những gì có vẻ ban đầu. Nếu quan điểm của Warsh chiếm ưu thế và Fed áp dụng cách tiếp cận kiên nhẫn đối với các điều chỉnh lãi suất, điều đó sẽ tạo ra bối cảnh thuận lợi cho các tài sản rủi ro nói chung. Nếu những người hoài nghi trong FOMC giành đủ ảnh hưởng, Fed có thể phải phản ứng với áp lực giá do AI gây ra bằng các chính sách thắt chặt hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát các biên bản FOMC trong những tháng tới để tìm dấu hiệu cho thấy phe nào đang chiếm ưu thế.