FXStreet tin tức – Fed duy trì lãi suất không đổi vào thứ Tư, nhưng FOMC hiếm khi có ba phiếu phản đối việc tăng lãi suất, làm bùng lên cuộc tranh cãi nội bộ. Chủ tịch Powell nhấn mạnh rằng không có “cây đũa thần” nào để chống lạm phát, nhưng thị trường không tin tưởng – lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm tăng vọt lên 5,211%, mức cao nhất kể từ năm 2007, đặt dấu hỏi về độ tin cậy của ông. Về việc có nên tăng lãi suất vào tháng 9 hay không, Powell không đưa ra bất kỳ hướng dẫn nào, để lại sự nghi ngờ chờ đợi dữ liệu mùa hè.
汇通财经APP讯——美联储周三如市场预期维持利率不变，主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在新闻发布会上几乎没有给出明确方向。此次会议的亮点在于反对票大幅增加，同时沃什试图阐明委员会的决策思路。
1. “Tranh cãi trong gia đình” tái xuất hiện
Có ba thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu phản đối việc giữ nguyên lãi suất và ủng hộ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Wash cho biết: “Tôi đã yêu cầu một cuộc tranh luận gia đình nảy lửa, và tôi đã đạt được điều đó. Đó chính là mục đích và cũng là đặc điểm thiết kế.” “Sự tương tác giữa các đồng nghiệp rõ ràng đã tăng lên, đây thực sự là một cuộc tranh luận gia đình.” Tất cả các phiếu phản đối đều đến từ các chủ tịch ngân hàng liên bang khu vực: Lorie Logan của Ngân hàng Liên bang Dallas, Neel Kashkari của Ngân hàng Liên bang Minneapolis và Beth Hammack của Ngân hàng Liên bang Cleveland. Kết quả này không gây bất ngờ, xem xét các tuyên bố trước đó của họ.
2. Lời tuyên bố vẫn ngắn gọn
Ngoại trừ việc liệt kê chi tiết các phiếu phản đối, nội dung tuyên bố về cơ bản không thay đổi và vẫn ngắn hơn nhiều so với các tuyên bố trước đây của Fed. Walsh cho biết: “Giống như trước đây, tuyên sách chính sách chỉ nêu sự thật và cố ý tránh dự đoán. Trong giai đoạn hiện tại với mức độ không chắc chắn cao, chúng tôi cho rằng đây là hành động thận trọng.” “Sự không chắc chắn không có nghĩa là thiếu rõ ràng.”
3. Kiên quyết chống lạm phát, nhưng...
Wash再次强调美联储控制通胀的决心，但也提醒市场和公众，这场战斗不会轻松，也不会很快结束。他说：“我们没有魔法棒。”“这不是几天或几周就能完成的事。”
4. Thị trường “phản loạn”
Mặc dù chủ tịch có lập trường cứng rắn về vấn đề lạm phát, thị trường lại không tin tưởng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài tăng mạnh, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm – loại nhạy cảm với chính sách – lại giảm nhẹ. Thị trường hiểu rằng: chúng tôi tin rằng các ông sẽ tiếp tục kiểm soát lãi suất chính sách ngắn hạn, nhưng điều này sẽ gây ra lạm phát lớn trong tương lai. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng nhiều nhất, tăng 11,5 điểm cơ bản lên 5,211%, mức cao nhất kể từ năm 2007, dường như làm suy yếu uy tín của Walsh với tư cách là “chiến binh chống lạm phát”.
5. Không gợi ý gì về cuộc họp tháng 9
Các nhà đầu tư cố gắng tìm kiếm manh mối về việc liệu Fed có tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 15-16 tháng Chín hay không, nhưng gần như không thu được thông tin gì. Tuyên bố không đưa ra bất kỳ hướng dẫn trước nào, cũng không có dấu hiệu nào về hàm phản ứng, và Wash cũng rất mơ hồ khi phát biểu. Ông nói: “Tôi coi trọng giai đoạn chuyển tiếp cần thiết để giảm bớt hướng dẫn trước. Việc cải cách không dễ dàng, nhưng phán đoán tổng thể của chúng tôi sẽ giúp chúng tôi đưa ra quyết định tốt hơn, từ đó thực hiện tốt trách nhiệm của mình.”
Wash bình luận về không khí của hai cuộc họp mà ông đã chủ trì cho đến nay: “Không nghi ngờ gì nữa, một số nhận xét của các bạn hôm nay sẽ đề cập đến sự chia rẽ trong Fed. Nhưng cảm nhận của tôi trong những ngày qua và những ngày trước đó lại không như vậy. Tôi cảm nhận được một nhóm các chuyên gia, với những góc nhìn khác nhau, quan điểm khác nhau, phán đoán khác nhau, nhưng đều sẵn sàng xắn tay áo vào cuộc tranh luận gia đình và khao khát cải cách cách thức hoạch định chính sách của Fed.”
Krishna Guha, Giám đốc Chiến lược Chính sách Toàn cầu và Ngân hàng Trung ương của Evercore ISI, cho biết: “Chúng tôi luôn cho rằng thời điểm Wash phải đối mặt với thử thách/ bẫy về độ tín nhiệm thực sự là tháng 9 chứ không phải tháng 7. Nếu lạm phát mùa hè và/hoặc tình hình chiến tranh và năng lượng tương đối nóng bỏng, ông ấy buộc phải tăng lãi suất để duy trì độ tín nhiệm. Sự khác biệt then chốt là tháng 9 về cơ bản phụ thuộc vào dữ liệu, trong khi tháng 7 lại nhiều hơn dựa trên sở thích của Wash.”—
Chris Rupkey, nhà kinh tế trưởng của Fwdbonds, cho biết: “Fed dưới sự lãnh đạo của Walsh dường như bỏ qua những tín hiệu rủi ro lạm phát được truyền tải bởi lợi suất cao hơn trên thị trường trái phiếu. Hãy tiếp tục theo dõi. Fed hướng cải cách dưới thời Chủ tịch Walsh dường như đã thất bại. Thị trường trái phiếu đang tìm kiếm câu trả lời, nhưng không nhận được gì cả.”
Các nhà kinh tế học và nhà đầu tư đã một lần nữa nhìn thấy diện mạo của thời đại giao tiếp mới của Fed thông qua tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được công bố vào thứ Tư.
Đây là so sánh giữa tuyên bố FOMC thứ Tư và tuyên bố của cuộc họp chính sách lần trước vào tháng Sáu.
Các đoạn văn bị xóa từ tuyên bố tháng 6 được đánh dấu bằng màu đỏ và gạch ngang. Các đoạn văn xuất hiện lần đầu tiên trong tuyên bố mới được đánh dấu bằng màu đỏ và gạch chân. Văn bản màu đen xuất hiện trong cả hai tuyên bố.
Tuyên bố này, được phát hành vào thứ Tư, là tuyên bố thứ hai của Chủ tịch Kevin Warsh về vấn đề này. Warsh cam kết sẽ thực hiện những điều chỉnh lớn đối với cách Fed truyền đạt kỳ vọng về chính sách tiền tệ đến công chúng.
The previous statement in June already demonstrated a different approach to communication under Wash's leadership.
The June statement, at around 130 words, was significantly shorter than the over 300-word level seen in recent meetings. It contained neither forward guidance nor information on FOMC members’ votes—both of which were standard features of statements during former Chair Jerome Powell’s tenure.
Wash đã sớm thừa nhận sự “khác biệt” trong tuyên bố tại cuộc họp báo đầu tiên với tư cách chủ tịch vào tháng Sáu, cho biết hướng dẫn định hướng tương lai “không phù hợp với tình hình chính sách hiện tại”.
“Nó ngắn gọn hơn, đơn giản hơn và loại bỏ một số cách diễn đạt cũ,” Wash nói vào tháng 6. “Tuyên bố đó chỉ đơn giản là cung cấp cho bạn những sự thật có thể.”
Trước đây, các nhà đầu tư thường dành thời gian phân tích kỹ lưỡng những thay đổi trong cách diễn đạt của các tuyên bố định dạng này để xác định liệu lập trường chính sách bên trong ngân hàng trung ương có thay đổi hay không. Nhưng kể từ khi tuyên bố tháng trước được công bố, các nhà giao dịch đã liên tục đồn đoán: liệu Fed hiện nay có đang áp dụng một mẫu mới, ngắn gọn hơn — hay mỗi tuyên bố sẽ có sự khác biệt đáng kể.
Một số người ở Phố Wall đã bắt đầu sử dụng các công cụ trí tuệ nhân tạo để phân tích các thông điệp truyền thông của Ngân hàng Trung ương dưới sự lãnh đạo của Walsh.
Wash đã công bố vào tháng 6 việc thành lập nhiều nhóm đặc nhiệm để xem xét các khía cạnh then chốt trong hoạt động của Fed. Ông cho biết đầu tháng này rằng các thành viên của nhóm đặc nhiệm về giao tiếp bao gồm giáo sư Peter Fisher từ Đại học Washington và cựu Thống đốc Ngân hàng Anh Mervyn King.
Là năm điểm chính về hành động của Fed trong tuần này
1. “Tranh cãi trong gia đình” tái xuất hiện
Có ba thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu phản đối việc giữ nguyên lãi suất và ủng hộ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Wash cho biết: “Tôi đã yêu cầu một cuộc tranh luận gia đình nảy lửa, và tôi đã đạt được điều đó. Đó chính là mục đích và cũng là đặc điểm thiết kế.” “Sự tương tác giữa các đồng nghiệp rõ ràng đã tăng lên, đây thực sự là một cuộc tranh luận gia đình.” Tất cả các phiếu phản đối đều đến từ các chủ tịch ngân hàng liên bang khu vực: Lorie Logan của Ngân hàng Liên bang Dallas, Neel Kashkari của Ngân hàng Liên bang Minneapolis và Beth Hammack của Ngân hàng Liên bang Cleveland. Kết quả này không gây bất ngờ, xem xét các tuyên bố trước đó của họ.
2. Lời tuyên bố vẫn ngắn gọn
Ngoại trừ việc liệt kê chi tiết các phiếu phản đối, nội dung tuyên bố về cơ bản không thay đổi và vẫn ngắn hơn nhiều so với các tuyên bố trước đây của Fed. Walsh cho biết: “Giống như trước đây, tuyên sách chính sách chỉ nêu sự thật và cố ý tránh dự đoán. Trong giai đoạn hiện tại với mức độ không chắc chắn cao, chúng tôi cho rằng đây là hành động thận trọng.” “Sự không chắc chắn không có nghĩa là thiếu rõ ràng.”
3. Kiên quyết chống lạm phát, nhưng...
Wash再次强调美联储控制通胀的决心，但也提醒市场和公众，这场战斗不会轻松，也不会很快结束。他说：“我们没有魔法棒。”“这不是几天或几周就能完成的事。”
4. Thị trường “phản loạn”
Mặc dù chủ tịch có lập trường cứng rắn về vấn đề lạm phát, thị trường lại không tin tưởng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài tăng mạnh, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm – loại nhạy cảm với chính sách – lại giảm nhẹ. Thị trường hiểu rằng: chúng tôi tin rằng các ông sẽ tiếp tục kiểm soát lãi suất chính sách ngắn hạn, nhưng điều này sẽ gây ra lạm phát lớn trong tương lai. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng nhiều nhất, tăng 11,5 điểm cơ bản lên 5,211%, mức cao nhất kể từ năm 2007, dường như làm suy yếu uy tín của Walsh với tư cách là “chiến binh chống lạm phát”.
5. Không gợi ý gì về cuộc họp tháng 9
Các nhà đầu tư cố gắng tìm kiếm manh mối về việc liệu Fed có tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 15-16 tháng Chín hay không, nhưng gần như không thu được thông tin gì. Tuyên bố không đưa ra bất kỳ hướng dẫn trước nào, cũng không có dấu hiệu nào về hàm phản ứng, và Wash cũng rất mơ hồ khi phát biểu. Ông nói: “Tôi coi trọng giai đoạn chuyển tiếp cần thiết để giảm bớt hướng dẫn trước. Việc cải cách không dễ dàng, nhưng phán đoán tổng thể của chúng tôi sẽ giúp chúng tôi đưa ra quyết định tốt hơn, từ đó thực hiện tốt trách nhiệm của mình.”
They said what
Wash bình luận về không khí của hai cuộc họp mà ông đã chủ trì cho đến nay: “Không nghi ngờ gì nữa, một số nhận xét của các bạn hôm nay sẽ đề cập đến sự chia rẽ trong Fed. Nhưng cảm nhận của tôi trong những ngày qua và những ngày trước đó lại không như vậy. Tôi cảm nhận được một nhóm các chuyên gia, với những góc nhìn khác nhau, quan điểm khác nhau, phán đoán khác nhau, nhưng đều sẵn sàng xắn tay áo vào cuộc tranh luận gia đình và khao khát cải cách cách thức hoạch định chính sách của Fed.”
Krishna Guha, Giám đốc Chiến lược Chính sách Toàn cầu và Ngân hàng Trung ương của Evercore ISI, cho biết: “Chúng tôi luôn cho rằng thời điểm Wash phải đối mặt với thử thách/ bẫy về độ tín nhiệm thực sự là tháng 9 chứ không phải tháng 7. Nếu lạm phát mùa hè và/hoặc tình hình chiến tranh và năng lượng tương đối nóng bỏng, ông ấy buộc phải tăng lãi suất để duy trì độ tín nhiệm. Sự khác biệt then chốt là tháng 9 về cơ bản phụ thuộc vào dữ liệu, trong khi tháng 7 lại nhiều hơn dựa trên sở thích của Wash.”—
Chris Rupkey, nhà kinh tế trưởng của Fwdbonds, cho biết: “Fed dưới sự lãnh đạo của Walsh dường như bỏ qua những tín hiệu rủi ro lạm phát được truyền tải bởi lợi suất cao hơn trên thị trường trái phiếu. Hãy tiếp tục theo dõi. Fed hướng cải cách dưới thời Chủ tịch Walsh dường như đã thất bại. Thị trường trái phiếu đang tìm kiếm câu trả lời, nhưng không nhận được gì cả.”
So sánh các đường ranh giới của quyết định Fed: Có thay đổi gì trong tuyên bố thứ hai dưới thời Walsh?
Các nhà kinh tế học và nhà đầu tư đã một lần nữa nhìn thấy diện mạo của thời đại giao tiếp mới của Fed thông qua tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được công bố vào thứ Tư.
Đây là so sánh giữa tuyên bố FOMC thứ Tư và tuyên bố của cuộc họp chính sách lần trước vào tháng Sáu.
Các đoạn văn bị xóa từ tuyên bố tháng 6 được đánh dấu bằng màu đỏ và gạch ngang. Các đoạn văn xuất hiện lần đầu tiên trong tuyên bố mới được đánh dấu bằng màu đỏ và gạch chân. Văn bản màu đen xuất hiện trong cả hai tuyên bố.
Tuyên bố này, được phát hành vào thứ Tư, là tuyên bố thứ hai của Chủ tịch Kevin Warsh về vấn đề này. Warsh cam kết sẽ thực hiện những điều chỉnh lớn đối với cách Fed truyền đạt kỳ vọng về chính sách tiền tệ đến công chúng.
The previous statement in June already demonstrated a different approach to communication under Wash's leadership.
The June statement, at around 130 words, was significantly shorter than the over 300-word level seen in recent meetings. It contained neither forward guidance nor information on FOMC members’ votes—both of which were standard features of statements during former Chair Jerome Powell’s tenure.
Wash đã sớm thừa nhận sự “khác biệt” trong tuyên bố tại cuộc họp báo đầu tiên với tư cách chủ tịch vào tháng Sáu, cho biết hướng dẫn định hướng tương lai “không phù hợp với tình hình chính sách hiện tại”.
“Nó ngắn gọn hơn, đơn giản hơn và loại bỏ một số cách diễn đạt cũ,” Wash nói vào tháng 6. “Tuyên bố đó chỉ đơn giản là cung cấp cho bạn những sự thật có thể.”
Trước đây, các nhà đầu tư thường dành thời gian phân tích kỹ lưỡng những thay đổi trong cách diễn đạt của các tuyên bố định dạng này để xác định liệu lập trường chính sách bên trong ngân hàng trung ương có thay đổi hay không. Nhưng kể từ khi tuyên bố tháng trước được công bố, các nhà giao dịch đã liên tục đồn đoán: liệu Fed hiện nay có đang áp dụng một mẫu mới, ngắn gọn hơn — hay mỗi tuyên bố sẽ có sự khác biệt đáng kể.
Một số người ở Phố Wall đã bắt đầu sử dụng các công cụ trí tuệ nhân tạo để phân tích các thông điệp truyền thông của Ngân hàng Trung ương dưới sự lãnh đạo của Walsh.
Wash đã công bố vào tháng 6 việc thành lập nhiều nhóm đặc nhiệm để xem xét các khía cạnh then chốt trong hoạt động của Fed. Ông cho biết đầu tháng này rằng các thành viên của nhóm đặc nhiệm về giao tiếp bao gồm giáo sư Peter Fisher từ Đại học Washington và cựu Thống đốc Ngân hàng Anh Mervyn King.