Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 15 đến 16 tháng 9, và các kỳ vọng về việc tăng lãi suất thêm một lần nữa đang gia tăng. Sau hội nghị Jackson Hole, định giá lãi suất trên thị trường đã được điều chỉnh tăng rõ rệt, và các dữ liệu việc làm và lạm phát sắp tới của Mỹ sẽ直接影响 đánh giá của thị trường trước cuộc họp tháng 9.
Xác suất tăng lãi suất được điều chỉnh tăng rõ rệt
Giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng từ khoảng 33% lên khoảng 66%, sau đó duy trì ở mức khoảng 64%. Thị trường dự đoán Kalshi hiện đưa ra kết quả là xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản khoảng 55%, và xác suất giữ nguyên lãi suất khoảng 46%.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước đây đã phát biểu tại Jackson Hole rằng tỷ lệ thất nghiệp 4,1% và số người đăng ký trợ cấp thất nghiệp lần đầu gần mức thấp nhất lịch sử cho thấy mức lãi suất hiện tại vẫn có thể duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tiếp tục được tăng thêm.
Dữ liệu việc làm tuần này trở thành trọng tâm
Dữ liệu việc làm trống JOLTS và dữ liệu việc làm tư nhân ADP được công bố trong tuần này sẽ cung cấp manh mối đầu tiên về việc thị trường lao động có đang hạ nhiệt hay không. Quan trọng hơn, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp được công bố vào thứ Sáu sẽ trở thành một trong những biến số ngắn hạn quan trọng nhất trước cuộc họp chính sách tháng 9.
Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục mạnh mẽ, kỳ vọng về việc tăng lãi suất có thể gia tăng thêm. Nếu dữ liệu suy yếu rõ rệt, lý do tăng lãi suất sẽ bị suy giảm. Dữ liệu PPI và CPI được công bố vào tuần tới cũng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất trước cuộc họp.
Các tổ chức có sự khác biệt trong nhận định
Nhà kinh tế học Steve Hanke có quan điểm mạnh mẽ hơn về việc tăng lãi suất, cho rằng xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 gần 80%. Ông nhấn mạnh rằng tại cuộc họp trước, đã có 3 thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ủng hộ việc tăng lãi suất; nếu thêm nhiều quan chức chuyển sang lập trường cứng rắn, kết quả có thể càng thiên về thắt chặt.
Tuy nhiên, phân tích của Wellington-Altus cho rằng việc tăng lãi suất lần nữa có thể không cần thiết. Tổ chức này chỉ ra rằng áp lực giá gần đây có thể chủ yếu đến từ cú sốc cung, chứ không phải do nhu cầu phục hồi mạnh mẽ. Nếu chi phí tăng không tiếp tục truyền dẫn sang tiền lương, giá cả rộng rãi và kỳ vọng lạm phát, thì lạm phát có thể không tạo ra một chu kỳ tăng liên tục mới.
Bitcoin đang ở giai đoạn lựa chọn hướng
Tom Lee, đồng sáng lập Fundstrat, cho rằng nếu Fed cuối cùng giữ nguyên lãi suất, chỉ số S&P 500 có thể có đợt phục hồi vượt kỳ vọng, và coi cuộc họp chính sách tháng 9 là điểm chuyển biến ngắn hạn. Các tài sản rủi ro hiện đang ở giai đoạn chờ đợi dữ liệu và tín hiệu chính sách.
Thị trường tiền mã hóa cũng duy trì sự thận trọng. Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng 76.000 - 80.000 USD, với hỗ trợ ngắn hạn xung quanh 76.000 USD và kháng cự chính xung quanh 80.000 USD. Ethereum ở mức khoảng 2.400 USD, Solana ở mức khoảng 100 USD, hướng đi tiếp theo vẫn phụ thuộc vào việc Bitcoin có thể thúc đẩy sự gia tăng kỳ vọng rủi ro tổng thể hay không.