The Federal Reserve’s approach of providing less forward guidance has increased uncertainty regarding U.S. bond yields, according to a report from Zero Hedge. The report suggests that the Fed’s policy stance, described as “benign neglect,” has led to heightened unpredictability in the bond market, with particular implications for long-term yields. This comes amid a backdrop of rising U.S. Treasury yields throughout 2026, with the 2-year and 10-year yields up by 60 and 35 basis points respectively. Market expectations have implied potential rate hikes, though the Fed has maintained its federal funds target range at 3.50%–3.75% since the start of the year.
Các bên tham gia thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng của họ về các quyết định tương lai của Fed. Sự không chắc chắn xung quanh lộ trình chính sách của Fed được phản ánh trong các dự đoán về xác suất của các quyết định lãi suất sắp tới, với các xác suất khác nhau được gán cho các kịch bản khác nhau. Đặc biệt, giá cả trên các thị trường dự đoán cho thấy sự thay đổi đáng kể hướng tới kỳ vọng về sự phân kỳ so với tư thế tạm dừng hiện tại tại các cuộc họp tương lai.
Các tỷ lệ cược thị trường hiện tại về các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang trong những tháng tới cho thấy sự dao động trong niềm tin vào một cách tiếp cận chính sách nhất quán. Xác suất duy trì sự đình chỉ trong ba cuộc họp tới được định giá ở mức 44,5% CÓ, một sự gia tăng đáng kể từ 32% chỉ 24 giờ trước. Trong khi đó, khả năng kịch bản đình chỉ-đình chỉ-cắt giảm vẫn ở mức thấp, với xác suất CÓ chỉ 1,4%. Ngược lại, tỷ lệ cược để Fed đưa ra quyết định khác trong các cuộc họp sắp tới đã tăng lên 52,5% CÓ, cho thấy kỳ vọng gia tăng về những thay đổi trong chính sách.
Những điểm chính
- Hành vi thị trường cho thấy sự không chắc chắn gia tăng xung quanh lợi suất trái phiếu Mỹ do hướng dẫn tương lai của Cục Dự trữ Liên bang được giảm bớt.
- Giá cả thị trường dự đoán cho thấy khả năng 44,5% rằng Fed sẽ duy trì trạng thái ngừng tăng lãi suất trong ba quyết định tiếp theo, phản ánh các điều chỉnh gần đây trên thị trường.
- Xác suất 52,5% cho một đường đi quyết định khác phù hợp với kỳ vọng của thị trường về những thay đổi tiềm tàng trong lập trường chính sách của Fed.
Điều cần theo dõi
Theo dõi các thông điệp tương lai của Cục Dự trữ Liên bang để tìm các dấu hiệu về sự thay đổi chính sách. Các chỉ số quan trọng bao gồm các báo cáo CPI sắp tới, số liệu thất nghiệp và các phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Những yếu tố này có thể cung cấp thêm sự rõ ràng về hướng đi của Fed và ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường. Bất kỳ dấu hiệu nào của áp lực lạm phát hoặc suy giảm kinh tế đều có thể ảnh hưởng đến quyết định của Fed và từ đó tác động đến dự đoán thị trường.
Nhận phân tích thị trường dự đoán theo thời gian thực, được hỗ trợ bởi Vera. Đăng ký tài khoản Vera.