Kevin Warsh muốn Cục Dự trữ Liên bang nói ít đi và để dữ liệu tự nói lên điều đó. Giờ đây, các nhà đầu tư đang nói với anh ta, bằng những lời lẽ không rõ ràng, rằng họ thích hơn khi Fed không ngừng nói.
Kể từ khi đảm nhiệm chức Chủ tịch Fed vào giữa năm 2026, Warsh đã tiến hành một cuộc cải tổ toàn diện cách ngân hàng trung ương giao tiếp với thị trường. Triết lý cốt lõi: loại bỏ hướng dẫn trước, rút ngắn các tuyên bố chính sách và buộc các bên tham gia thị trường phản ứng với dữ liệu kinh tế thay vì đọc ý nghĩa ẩn sau các tín hiệu từ Fed. Đây là sự đứt gãy rõ rệt so với thời kỳ Bernanke và Powell, khi mỗi dấu phẩy trong tuyên bố của Fed đều được coi như một Phiến đá Rosetta để xác định chính sách lãi suất.
Ít hướng dẫn hơn, nhiều phỏng đoán hơn
Warsh, người trước đây từng giữ chức thành viên Hội đồng Thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011, đã hành động nhanh chóng sau khi nhậm chức vào tháng 6 năm 2026. Ông thành lập các nhóm đặc nhiệm để đánh giá khung truyền thông và chiến lược bảng cân đối kế toán của Fed. Đến tháng 7 năm 2026, ngôn ngữ hướng dẫn tương lai đã bị xóa hoàn toàn khỏi các tuyên bố chính sách.
Vào ngày 29 tháng 7, FOMC đã giữ lãi suất ổn định ở mức 3,50% đến 3,75% sau những cuộc thảo luận nội bộ sôi nổi. Quyết định này bản thân không gây bất ngờ. Điều khiến các nhà đầu tư lo lắng là sự vắng mặt của bất kỳ tín hiệu nào có ý nghĩa về những gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Biến động thị trường đã tăng lên khi các nhà đầu tư vội vã giải thích các tín hiệu kinh tế mà không có bản đồ đường đi truyền thống. Các phát biểu cá nhân từ các quan chức Fed hiện nay mang trọng lượng lớn hơn nhiều, tạo ra môi trường giao tiếp nơi chỉ một câu nói cũng có thể khiến giá tài sản dao động mạnh theo cả hai hướng.
Bitcoin cảm nhận những rung động đầu tiên
Thị trường tiền điện tử đã đặc biệt phản ứng mạnh với chế độ mới. Giá bitcoin tăng lên trên $60.000 sau khi Warsh đưa ra bình luận vào ngày 1 tháng 7 về việc giảm thiểu rủi ro lạm phát. Phản ứng nhanh chóng như vậy trước một bình luận duy nhất từ chủ tịch Fed cho thấy thị trường tài sản kỹ thuật số đã trở nên nhạy cảm đến mức nào trong absence of structured guidance.
Warsh đã được mô tả là tương đối thân thiện với tiền điện tử, với các khoản đầu tư cá nhân cho thấy ít nhất một mức độ phù hợp với loại tài sản này.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Warsh đã xác nhận rằng các cuộc họp báo sau cuộc họp sẽ tiếp tục đến hết năm, điều này cung cấp ít nhất một điểm tiếp xúc định kỳ để truyền thông thị trường.