Kevin Warsh vừa làm rõ vị thế của mình: lạm phát là kẻ thù số một, và Fed không quan tâm đến việc cư xử nhẹ nhàng. Chủ tịch Fed vừa được bổ nhiệm đã thông báo với thị trường vào ngày 30 tháng 7 rằng ngân hàng trung ương có “không dung thứ” đối với lạm phát, củng cố cam kết cứng rắn với mục tiêu 2%. Phản ứng của Phố Wall nhanh chóng và tàn khốc.
Chỉ số Công nghiệp Dow Jones sụt giảm hơn 840 điểm, tương đương khoảng 1,6%, trong khi S&P 500 và Nasdaq cũng theo sau với những mức giảm mạnh của riêng mình. Bitcoin, vốn không bao giờ đứng ngoài một cuộc hoảng loạn vĩ mô, đã giảm xuống dưới mức 64.000 USD trong vài giờ sau những bình luận của Warsh.
Một viên cảnh sát trưởng mới với một kế sách cũ
Warsh, được xác nhận là Chủ tịch Fed thứ 17 vào ngày 22 tháng 5 năm 2026, đã không lãng phí thời gian để xây dựng danh tiếng là một trong những nhà hoạch định chính sách tiền tệ theo hướng cứng rắn nhất trong thời gian gần đây. Bài phát biểu sau cuộc họp FOMC vào ngày 29-30 tháng 7 mang một tông giọng có thể được mô tả một cách khoan dung là không nhượng bộ.
FOMC đã bỏ phiếu duy trì lãi suất ổn định tại cuộc họp tháng Bảy. Tuy nhiên, sự từ chối của Warsh trong việc đưa ra hướng dẫn trước hoặc gợi ý bất kỳ cắt giảm nào trong tương lai đã khiến các nhà giao dịch bất ngờ. Thị trường đã định giá một tư thế mềm mỏng hơn, thậm chí có thể là một sự chuyển hướng theo hướng dễ dãi. Thay vào đó, họ nhận được một Chủ tịch Fed vốn gần như nói với họ hãy ngừng hy vọng vào việc giảm lãi suất trong thời gian tới.
Điều thực sự khiến nhiều người lo lắng là: chín trong số mười tám quan chức FOMC hiện dự kiến ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm. Không phải giảm lãi suất, mà là tăng lãi suất. Đó là loại tín hiệu khiến các nhà quản lý danh mục đầu tư mất ngủ.
Warsh đã nhất quán trong thông điệp của mình, ngay cả trước khi đảm nhiệm chức chủ tịch. Ông công khai nghi ngờ các mô hình kinh tế truyền thống và cho rằng các biện pháp mạnh tay là cần thiết để dập tắt các mức giá tăng liên tục.
Bitcoin và tiền điện tử bị cuốn vào vùng ảnh hưởng
Sự giảm giá của bitcoin xuống dưới $64.000 sau thông báo cho thấy thị trường tiền mã hóa vẫn nhạy cảm trước những biến động vĩ mô. Thị trường tiền mã hóa rộng hơn đã di chuyển cùng chiều với thị trường chứng khoán vào ngày 30 tháng Bảy. Vốn tổ chức hiện nay chảy tự do giữa các thị trường truyền thống và tài sản kỹ thuật số, điều này có nghĩa là cùng những yêu cầu ký quỹ, cùng những đợt chuyển dịch tránh rủi ro và cùng những áp lực thanh khoản tác động đồng thời đến cả hai thị trường.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu, lãi suất cao hơn có nghĩa là tỷ lệ chiết khấu cao hơn đối với lợi nhuận tương lai, làm giảm định giá, đặc biệt là đối với các cổ phiếu tăng trưởng. Sự sụt giảm 840 điểm trong một phiên của Dow là lời cảnh báo về những gì có thể xảy ra nếu FOMC thực sự thực hiện các đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, chính sách tiền tệ thắt chặt thường làm giảm số tiền vốn đầu cơ chảy vào các tài sản có biến động cao. Sự sụt giảm của bitcoin xuống dưới mức 64.000 USD diễn ra nhanh đến mức cho thấy các vị thế đòn bẩy đã được thanh lý trong quá trình này, làm gia tăng đà giảm giá. Nếu chín thành viên FOMC thực sự ủng hộ việc tăng lãi suất trước tháng 12, các nhà giao dịch nên kỳ vọng áp lực tiếp tục đè nặng lên định giá tiền điện tử mỗi khi dữ liệu kinh tế công bố nóng.