Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đối mặt với một trong những bài kiểm tra lớn nhất trong nhiệm kỳ còn non trẻ của ông vào thứ Sáu, khi các nhà đầu tư đang chờ đợi bài phát biểu chính tại Jackson Hole đầu tiên của ông để tìm manh mối về việc lạm phát dai dẳng có thể buộc Fed phải tăng lãi suất thêm lần nữa.
Warsh dự kiến phát biểu lúc 10 giờ sáng EDT, tức 1400 GMT, tại hội nghị thường niên về chính sách kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City ở Jackson Hole, Wyoming. Cuộc xuất hiện này diễn ra khoảng ba tháng sau khi ông trở thành Fed chair và vào thời điểm các thị trường đang đặt câu hỏi về cách ngân hàng trung ương dự định đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Các dự đoán về việc tăng lãi suất của Fed đang gia tăng trước hội nghị Jackson Hole
Fed đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% kể từ tháng Mười Hai, nhưng dữ liệu lạm phát tháng Bảy đã củng cố lập luận cho việc thắt chặt thêm. Lạm phát PCE tổng thể duy trì ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Bảy, trong khi lạm phát PCE cốt lõi giữ ở mức 3,3%, khiến cả hai chỉ số đều cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed.
(Nguồn: FRED)
Các thị trường hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất khoảng 35% tại cuộc họp của Fed ngày 16 tháng Chín, trong khi việc tăng lãi suất đã được định giá đầy đủ vào tháng Mười Hai. Vài nhà hoạch định chính sách cũng trở nên lên tiếng hơn.
Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid đặt câu hỏi liệu lãi suất hiện tại có đủ hạn chế hay không, và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết rằng “đây là thời điểm để hành động.”
Điều đó đặt thêm áp lực lên Warsh, người chủ yếu phản đối các hướng dẫn chi tiết về tương lai thường được các chủ tịch Fed tiền nhiệm sử dụng. Các nhà đầu tư sẽ thay vào đó theo dõi các tín hiệu về tổ hợp dữ liệu lạm phát, tăng trưởng và thị trường lao động nào sẽ kích hoạt một đợt tăng nữa.
Thị trường trái phiếu đặc biệt nhạy cảm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đứng ở mức khoảng 4,68% vào thứ Sáu, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm giao dịch gần 5,20% sau khi tạm thời vượt quá 5,3% vào tuần trước, lần đầu tiên kể từ năm 2007.
Dầu giảm mang lại chút sự giảm nhẹ cho thị trường
Các thị trường đã nhận được sự giảm nhẹ ở các nơi khác khi giá dầu giảm nhờ kỳ vọng về tiến triển trong việc cải thiện việc vận chuyển qua eo biển Hormuz. Dầu Brent giảm khoảng 0,3% xuống còn 86,08 USD/thùng và đang hướng tới mức giảm 5 ngày vượt quá 2%.
Các thị trường chứng khoán toàn cầu đã được hưởng lợi từ đà giảm giá dầu và sự lạc quan trở lại xung quanh cổ phiếu công nghệ sau kết quả của Nvidia. Chỉ số thế giới MSCI tất cả các quốc gia tăng khoảng 0,5% trong tuần này. Vàng đang giao dịch gần mức 4.600 USD/ounce.
Tuy nhiên, đối với các thị trường, Jackson Hole là sự kiện chính. Warsh không nhất thiết phải tín hiệu một đợt tăng lãi suất vào tháng Chín sắp tới, nhưng bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy điều gì sẽ thúc đẩy Fed áp dụng chính sách thắt chặt hơn có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng trên toàn bộ cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ và hàng hóa.