Đây là điều về việc ra mắt một giao thức tiền mã hóa có từ “Fake” trong tên: bạn có lẽ không thể chi trả để cho cộng đồng của mình bất kỳ lý do thực sự nào để không tin tưởng bạn. Fake World Assets, giao thức NFT theo phong cách gacha do TokenWorks xây dựng, vừa mới học được bài học này một cách khó khăn.
Dự án, kết hợp giữa token hóa tài sản thực tế với cơ chế máy bốc đồ chơi, đã tạo ra 3,2 triệu USD phí giao thức trong hai tuần đầu tiên hoạt động. Đó là một con số ấn tượng. Vấn đề nằm ở những gì xảy ra tiếp theo: cộng đồng nhận ra những khoản phí đó không được dùng để mua lại token như nhiều người từng giả định, và giá token đã giảm 43% do đó.
Từ lợi nhuận 35.000% đến mức thấp kỷ lục trong thời gian kỷ lục
Để hiểu được quy mô của sự biến động tâm lý ở đây, hãy xem xét mức giá khởi điểm của $FWA. Trong giai đoạn phát hành 15 ngày, token này đã tăng hơn 35.000%, đạt đỉnh vốn hóa thị trường địa phương khoảng 38 triệu USD.
Token đã giảm xuống khoảng 44% so với mức vốn hóa thị trường cao nhất, xóa bỏ hàng chục triệu đô la giá trị trong thời gian ngắn.
Vấn đề phân bổ phí đáng để phân tích kỹ. Theo cấu trúc ban đầu, chỉ 15% phí được chuyển vào các đợt mua lại dưới điều kiện cụ thể, sử dụng Chainlink VRF để rút NFT ngẫu nhiên. Phần lớn số tiền 3,2 triệu đô la mà giao thức thu được đã không được trả lại cho người nắm giữ token theo cách mà nhiều người kỳ vọng.
Kế hoạch đã được điều chỉnh: 80% phí, 327 ETH và người sáng lập đặt tiền của mình vào cuộc chơi
TokenWorks đã hành động nhanh chóng. Chương trình mua lại đã được sửa đổi hiện cam kết 80% phí giao thức trong tương lai cho các khoản mua lại token, một thay đổi cấu trúc đáng kể so với thiết lập ban đầu.
Người sáng lập cũng cam kết 327 ETH vào quỹ dự trữ.
Đây là rủi ro được gọi là vòng xoáy tử thần. Sau khi phát hành, áp lực bán từ các bên tham gia sớm có xu hướng gia tăng khi phần thưởng giảm dần. Các chương trình mua lại có thể làm giảm một phần áp lực đó, nhưng chỉ khi khối lượng phí duy trì ở mức ổn định. Nếu hoạt động của giao thức chậm lại, quỹ cam kết mua lại 80% sẽ ít khả năng thực hiện các giao dịch mua lại hơn, dẫn đến hỗ trợ giá yếu hơn, khiến người dùng mới nản lòng và làm chậm thêm hoạt động.
Gacha mechanic thực sự hoạt động như thế nào và tại sao nó quan trọng
Fake World Assets hoạt động thông qua cơ chế được vay mượn từ các trò chơi di động Nhật Bản: gacha pull. Người dùng nạp NFT và ethereum vào một hệ thống sử dụng Chức năng Ngẫu nhiên Có thể Xác minh của Chainlink để ngẫu nhiên hóa kết quả. Phí thu được qua quy trình này sẽ quay trở lại giao thức và, theo cấu trúc đã chỉnh sửa, chủ yếu quay trở lại cho các chủ sở hữu token thông qua việc mua lại.
Jack Butcher, nhà thiết kế đằng sau Checks và các dự án NFT nổi bật khác, đã tương tác với giao thức thông qua một dự án có tên Wrappers.
Những gì nhà đầu tư nên theo dõi từ đây
Tín hiệu quan trọng hơn sẽ là liệu khối lượng phí giao thức có thể duy trì cam kết mua lại 80% trong dài hạn hay không. Số phí 3,2 triệu USD trong hai tuần được tạo ra trong giai đoạn hưng phấn cao điểm và giai đoạn phát hành tích cực. Việc duy trì tốc độ đó trong những tháng tiếp theo là nhiệm vụ khó khăn hơn nhiều, và phép tính mua lại sẽ thay đổi đáng kể nếu những con số này giảm.