Các nhà đầu tư đang stakes nhiều ethereum hơn có đang làm giảm thanh khoản thị trường?
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy điều đó có thể xảy ra. Về lý thuyết, các nhà đầu tư khóa nhiều ETH hơn vào staking, làm giảm số tiền ETH lưu thông sẵn có để giao dịch.
Với ít đồng coin hơn được lưu thông, thanh khoản thị trường tự nhiên trở nên kém hơn. Điều đó có nghĩa là ngay cả áp lực mua hoặc bán tương đối nhỏ cũng có thể tác động lớn hơn đến giá.
Từ góc độ staking, xu hướng này dường như đã bắt đầu diễn ra.
Như biểu đồ dưới đây cho thấy, tổng nguồn ETH được stakes đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 41,4 triệu ETH, tương đương khoảng 34% tổng nguồn ETH.
Đáng chú ý hơn, hơn 1,4 triệu ETH đã được đưa vào staking chỉ trong tuần qua, làm giảm thêm số tiền ETH sẵn có trên thị trường mở.
Dữ liệu gần đây từ Lookonchain cho thấy đây không phải là một xu hướng đơn lẻ.
Ví dụ, BitMine của Tom Lee đã stakes thêm 150.120 ETH (khoảng $278 triệu), đưa tổng số ETH đã stakes lên 5,07 triệu ETH, tương đương khoảng $9,38 tỷ, chiếm khoảng 87,4% tổng số ETH mà họ nắm giữ.
Các đại gia đang theo cùng một chiến lược. Một ví đã rút thêm 19.000 ETH và stakes ngay lập tức.
Trong ba tuần qua, cùng một ví đã rút và stakes tổng cộng 112.000 ETH trị giá hơn 208 triệu USD.
Tổng hợp lại, các dữ liệu cho thấy cùng một xu hướng: Các nhà đầu tư đang khóa thêm ETH vào staking, làm giảm lượng ETH sẵn có để giao dịch. Mặc dù điều này có khả năng đã góp phần thúc đẩy đà tăng hơn 18% của ethereum trong quý 3 cho đến nay, nhưng nó cũng đặt ra một câu hỏi lớn hơn cho thị trường rộng lớn hơn.
Nếu Ethereum [ETH] tiếp tục chuyển vào staking với tốc độ này, liệu nguồn cung thanh khoản ngày càng giảm có bắt đầu làm thắt chặt thanh khoản trên toàn thị trường tiền mã hóa?
Nguồn cung staked của ethereum đang tăng, đặt thanh khoản tiền điện tử vào trọng tâm
Thị trường stablecoin có thể đang bước vào giai đoạn yếu nhất mọi thời đại.
Về mặt kỹ thuật, STABLE.C (tổng vốn hóa thị trường stablecoin) đã giảm 1,6% trong quý này, ghi nhận hiệu suất quý tệ nhất từ trước đến nay. Sự sụt giảm này trùng với việc hơn 6 tỷ USD thanh khoản rút khỏi thị trường tiền điện tử.
Trong bối cảnh này, Morgan Stanley hạ cấp Circle xuống mức Underweight và giảm mục tiêu giá từ 106 USD xuống 38 USD, do tăng trưởng USDC chậm lại và áp lực ngày càng gia tăng lên thu nhập dự trữ.
Đáng chú ý, điểm yếu kỹ thuật này hiện đang xuất hiện trong dữ liệu trên chuỗi.
Như biểu đồ dưới đây cho thấy, hoạt động giao dịch tiền mã hóa tiếp tục chậm lại.Khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày trên 44 sàn giao dịch giảm xuống khoảng 15 tỷ USD vào tuần trước, mức thấp nhất trong năm và giảm gần 70% so với đỉnh điểm vào tháng Một.
Đồng thời, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đã giảm khoảng 50% kể từ tháng 12 năm 2025 xuống còn khoảng 20 tỷ USD. Thông điệp rõ ràng: thanh khoản thị trường tiền điện tử tiếp tục suy giảm.
Trong bối cảnh này, hoạt động staking ngày càng tăng của ethereum thêm một chiều mới vào câu chuyện thanh khoản.
Khi các nhà đầu tư tiếp tục chuyển ETH vào staking, họ làm giảm số tiền ETH có sẵn để giao dịch.
Với nguồn cung ít thanh khoản hơn, sổ lệnh có thể trở nên mỏng hơn, khiến giá nhạy cảm hơn với áp lực mua và bán. Khi hoạt động giao dịch tiền điện tử chậm lại và thanh khoản stablecoin tiếp tục thu hẹp, thanh khoản trên toàn bộ thị trường có thể vẫn chịu áp lực.
Tuy nhiên, ethereum vẫn tiếp tục dẫn đầu thị trường. ETH tăng hơn 18% trong quý này, cho thấy các nhà đầu tư đang tập trung vốn vào tài sản này. Nếu xu hướng này tiếp tục, ethereum có thể trở thành thước đo chính cho hiệu suất của thị trường tiền điện tử rộng hơn.
Tổng kết cuối cùng
- Nguồn ETH được stakes của Ethereum đạt kỷ lục 41,4 triệu ETH, khiến ít đồng coin hơn sẵn có để giao dịch khi ngày càng nhiều nhà đầu tư khóa ETH vào staking.
- Với thanh khoản stablecoin và khối lượng giao dịch giảm, ethereum có thể trở thành tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường tiền điện tử rộng hơn đang đi về đâu.