Hơn một phần ba tổng số ethereum hiện có hiện đã bị khóa trong các hợp đồng staking. Tỷ lệ staking đã tăng lên 34,4% tổng nguồn cung ETH, mức cao nhất từng được ghi nhận trên mạng lưới.
Ethereum đã hoàn thành quá trình chuyển đổi từ proof-of-work sang proof-of-stake vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, trong sự kiện cộng đồng gọi là Merge. Thay vì các thợ mỏ tiêu tốn điện năng để xác thực giao dịch, mạng lưới đã chuyển sang sử dụng các validator đóng ETH làm tài sản đảm bảo.
Kể từ sự chuyển đổi đó, số tiền ETH chảy vào các hợp đồng staking đã tăng đều đặn. Con số 34,4% đại diện cho kết quả tích lũy của xu hướng này, hiện đã kéo dài gần ba năm.
Một trong những yếu tố thúc đẩy lớn nhất là liquid staking. Các giao thức như Lido cho phép người dùng stake ETH của họ và nhận lại một token thanh khoản, nghĩa là họ không cần phải lựa chọn giữa việc kiếm phần thưởng stake và duy trì khả năng tiếp cận vốn của mình.
Trước đây, staking có nghĩa là khóa ít nhất 32 ETH và không thể sử dụng chúng ở nơi khác. Liquid staking đã giảm ngưỡng này xuống gần như bằng không, mở ra cơ hội cho cả người dùng bán lẻ và các tổ chức.
Điều gì xảy ra với nguồn cung khi tỷ lệ staking là 34,4%
ETH đã stakes không nằm trên các sàn giao dịch để sẵn sàng bán. Nó được cam kết đảm bảo mạng lưới, kiếm phần thưởng và nhìn chung giữ nguyên vị trí. Tổng số token ETH không thay đổi đáng kể từ ngày này sang ngày khác, nhưng số lượng ETH sẵn có để giao dịch giảm đi khi ngày càng nhiều ETH được stakes.
Bảo mật mạng và phương trình validator
Mức độ tham gia staking cao hơn trực tiếp mang lại bảo mật mạng mạnh mẽ hơn. Nhiều validator hơn có nghĩa là sự đồng thuận được phân tán nhiều hơn, khiến mạng khó bị tấn công hơn. Khi tỷ lệ staking tăng lên, chi phí của một cuộc tấn công như vậy cũng tăng tỷ lệ tương ứng.
Điều mà các nhà đầu tư nên thực sự theo dõi từ đây
Các mạng proof-of-stake khác có tỷ lệ stake cao hơn nhiều so với 50%, và một số vượt quá 70%.
Cũng có câu hỏi về điều gì sẽ xảy ra khi việc stake trở nên phổ biến đến mức bắt đầu tập trung rủi ro. Nếu quá nhiều ETH chảy vào một số ít giao thức stake lỏng lẻo, lợi ích phi tập trung của cơ chế proof-of-stake có thể bị suy giảm. Cộng đồng ethereum đã tranh luận về các giới hạn tiềm năng đối với việc tham gia stake vì chính lý do này.