Ethereum chứng kiến dòng tiền rút ra 350 triệu USD khỏi các sàn giao dịch khi mùa Bitcoin quý IV bắt đầu

Thị trường đã ưa chuộng ethereum hơn bitcoin trong quý 3, nhưng xu hướng này có thể đối mặt với thử thách trong quý 4.

Về mặt kỹ thuật, tỷ lệ ETH/BTC dự kiến kết thúc quý cao hơn 19%, lần đầu tiên vượt trội do ETH dẫn dắt kể từ quý ba năm 2025. Nhưng câu hỏi thực sự là liệu ethereum có thể duy trì lợi thế của mình khi thị trường bước vào quý tư không.

Theo CoinGlass, quý tư truyền thống là quý mạnh nhất của bitcoin, với mức tăng trung bình hơn 77%. So với đó, ethereum đạt lợi nhuận trung bình quý tư khoảng 18%.

Sự khác biệt theo mùa này có thể trở thành lực cản lớn đối với ETH/BTC, đặc biệt sau đợt tăng mạnh của ethereum trong quý 3.

Quan trọng hơn, dữ liệu lịch sử cho thấy một mẫu hình quan trọng khác.

Bitcoin đã vượt trội hơn Ethereum trong 8 trên 9 chu kỳ Q4 gần đây, với năm 2021 là ngoại lệ duy nhất. Ngoài ra, BTC thường ghi nhận mức tổn thất thấp hơn trong các thị trường giảm điểm.

Điều này cho thấy bitcoin liên tục thể hiện tính bền vững trong cả môi trường tăng giá và giảm giá, tăng mạnh hơn trong các giai đoạn ưa rủi ro và giảm ít hơn trong các giai đoạn tránh rủi ro.

Theo AMBCrypto, kịch bản này càng trở nên liên quan hơn trong bối cảnh vĩ mô hiện tại. Quý 4 dự kiến sẽ bắt đầu với mức biến động cao. Nếu sở thích rủi ro giảm xuống, thì mô hình lịch sử của bitcoin có thể mang lại lợi thế cho nó so với ethereum.

Ethereum đang bước vào quý 4 với xác suất ngày càng tăng để phá vỡ mô hình hiệu suất lịch sử.

Cơ cấu nguồn cung của ethereum đang ngày càng siết chặt. Theo dữ liệu từ Santiment, hiện chỉ có 6,06 triệu ETH đang trên các sàn giao dịch, giảm từ mức 22,9 triệu tại đỉnh điểm tháng 6 năm 2020.

Xu hướng này đang gia tốc, với khoảng 140.000 ETH tương đương khoảng 350 triệu USD hiện đang rời khỏi các sàn giao dịch trong 96 giờ qua.

Ngoài ra, tỷ lệ staking của ethereum đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, trong khi Bitmine đã thêm 27.180 ETH vào tuần trước. Tuy nhiên, dấu hiệu lớn hơn về điều này là sự phân kỳ đang phát triển giữa nguồn cung trên sàn giao dịch của ETH và BTC.

Như biểu đồ dưới đây cho thấy, chỉ có 12,7% nguồn cung ETH hiện đang được giữ trên các sàn giao dịch, so với 16,5% đối với BTC, một sự khác biệt gần bốn điểm phần trăm.

Sự phân kỳ này cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong vị thế của nhà đầu tư.

Trong môi trường tránh rủi ro, điều này quan trọng vì số dư trên sàn giao dịch thấp hơn ngụ ý ít ETH sẵn sàng để bán hơn. Vì vậy, ngay cả khi biến động tăng lên trong quý 4, ethereum có thể trải qua ít áp lực bán hơn, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho sự phục hồi khi nhu cầu quay trở lại.

Trong bối cảnh này, nguồn cung ngày càng siết chặt của Ethereum [ETH] có thể thách thức sự yếu đuối truyền thống của nó trong quý 4. Với nhu cầu được tái khởi động, mức cân bằng thấp hơn trên các sàn giao dịch có thể mang lại cú hích cần thiết cho ETH nhằm phá vỡ mô hình quý 4 thông thường so với Bitcoin và trở thành một công cụ phòng hộ vĩ mô tốt hơn.

• Bitcoin đã có hiệu suất tốt hơn Ethereum trong quý 4.
• Nguồn cung ETH chặt chẽ hơn có thể giúp ethereum phục hồi nếu nhu cầu quay trở lại.