Một đề xuất mới đang gây tranh luận trong cộng đồng ethereum dự kiến giảm đáng kể phần thưởng staking. Theo Đề xuất Cải tiến Ethereum 8361 (EIP-8361), kế hoạch là giảm lợi nhuận của người xác thực từ 2,6% xuống 1,2%. Điều này tương đương với mức giảm khoảng 54% và sẽ được thực hiện dần dần trong 18 tháng. Mục tiêu của đề xuất là giảm nguồn cung bằng cách đốt một phần phần thưởng của người xác thực khi tổng số tiền ethereum được staking tăng lên.
Tác động đến DeFi
Đề xuất này sẽ yêu cầu điều chỉnh lại giá trị của các thị trường staking thanh khoản, chu kỳ đòn bẩy và cho vay của ethereum, tất cả đều được xây dựng trên lợi tức staking. Nếu chi phí vay WETH tiếp tục ở mức cao, các chu kỳ này có thể sụp đổ, khiến việc vay ethereum đòn bẩy trở nên không sinh lời. Người sáng lập Aave, Stani Kulechov, lưu ý rằng việc cắt giảm như vậy có thể làm suy yếu nhu cầu ethereum từ các tổ chức và staking cá nhân. Mike Silagadze của Ether.fi cho rằng đề xuất này đe dọa đến DeFi liên quan đến staking và niềm tin vào khả năng của ethereum trong việc thiết lập chính sách tiền tệ riêng.
Tương lai của các chu kỳ staking
Đề xuất này có thể ảnh hưởng đến các chu kỳ mà người dùng stake nhiều ETH hơn bằng cách sử dụng các token stake lỏng làm tài sản đảm bảo và vay WETH. Với lợi suất hiện tại là 2,6% và lãi suất vay WETH khoảng 1,5%, chênh lệch không dùng đòn bẩy là dương ở mức 1,1%. Tuy nhiên, chênh lệch này trở thành âm khi lợi suất giảm xuống 1,2%, khiến chi phí cho người dùng tăng lên khi áp dụng đòn bẩy. Kulechov lưu ý rằng điều này có thể làm giảm nhu cầu vay ETH và dẫn đến lãi suất cho vay thấp hơn trên các nền tảng như Aave, Morpho và Spark.
Các giao thức DeFi và lợi nhuận staking
Silagadze dự đoán rằng lợi suất trên các token staking lỏng, chẳng hạn như stETH của Lido và rETH của Rocket Pool, cũng sẽ giảm. Các token restaking có thể phải phụ thuộc nhiều hơn vào các chương trình khuyến khích và điểm để duy trì lợi thế của mình. Các nền tảng như Pendle có thể định giá lại lợi suất ETH bằng cách giao dịch chúng trực tiếp. Các quỹ ETH tự động có thể phải giảm đòn bẩy hoặc chấp nhận nhiều rủi ro hơn để bảo vệ chiến lược của mình. Các staker độc lập sẽ đối mặt với phần thưởng thấp hơn trong khi chi phí vận hành cố định.
Tiếp tục đọc: Đề xuất giảm 54% phần thưởng của ethereum đe dọa DeFi