Một bộ phận các người tham gia DeFi trong hệ sinh thái ethereum [ETH] đã phản đối đề xuất lạm phát gần đây. Đề xuất mới nhằm loại bỏ phần thưởng staking nếu số ETH đã staking vượt quá một nửa tổng nguồn cung lưu hành.
Theo nhà nghiên cứu Justin Drake và nhóm của ông, đề xuất (EIP-8361) sẽ hỗ trợ các staker độc lập và biến ETH thành tài sản lưu trữ giá trị bằng cách làm cho nó trở nên giảm phát. Tuy nhiên, Stani Kulechov, CEO của Aave, một giao thức cho vay hàng đầu, đã bác bỏ kế hoạch lạm phát này.
Các nhà lãnh đạo DeFi phản đối giới hạn phần thưởng staking của ETH
Đối với Kulechov, đề xuất sẽ làm gián đoạn việc chấp nhận bởi các tổ chức và ảnh hưởng đến các staker cá nhân với “lợi suất không thể dự đoán được.” Ngoài ra, nó sẽ gây tổn hại đến các chiến lược vay DeFi.
Có thể tốt cho DeFi nhưng không tốt cho ETH trong DeFi. Điều này chỉ làm cho ETH trở nên ít khả thi hơn như một tài sản và hạn chế tiềm năng của nó. Tôi hy vọng đề xuất này không được tiến hành; nếu không, chúng ta sẽ thấy nhiều người chuyển sự quan tâm sang các mạng khác
Tương tự, Mike Sligadze, CEO của EtherFi, cũng bày tỏ những lo ngại tương tự và đặt câu hỏi làm thế nào việc cắt giảm lạm phát không đáng kể sẽ tăng giá ETH tại chi phí của hệ sinh thái DeFi.
Bảy trong số mười giao thức DeFi hàng đầu sẽ đối mặt với làn sóng rút vốn. Tại sao? Liệu ý tưởng rằng việc giảm phát hành 0,8% nào đó sẽ giúp giá ETH tăng? Những người stake ETH không bán nó.
Đối với Giám đốc Nghiên cứu của Fidelity, Lorenzo Valente, các dự án như Aave, Morpho, Pendle, Ethena và những dự án khác phụ thuộc vào thị trường tín dụng ETH sẽ bị ảnh hưởng.
Hơn nữa, Sligadze phản bác các tuyên bố cho rằng các token staking thanh khoản (LST) đang làm giảm giá trị của ETH. Theo ông, LST đóng vai trò trung gian cho khoảng một phần tư số ETH được staking và không thể thay thế altcoin như một loại tiền tệ. Ông kết luận,
Điều này gây hại cho tính phi tập trung, gây hại cho sự chấp nhận của ethereum, và gây hại cho độ tin cậy của mạng lưới khi triển khai các thứ theo cách này.
Vấn đề với lạm phát của ETH
Đối với một số bảo thủ ôn hòa như Ryan Berckmans, việc giảm phát hành là quan trọng và rất cần thiết, nhưng việc cắt giảm xuống bằng không thì không hợp lý.
Vào tháng Năm, Grayscale hỗ trợ giới hạn phần thưởng staking để tăng giá trị ETH trong tháng Năm. Nhưng họ không đề xuất cơ chế ưu tiên nào để thực hiện điều này.
Hiện tại, lượng ETH phát hành là 0,8% mỗi năm, và những người staking nhận được 2,62% cho số ETH đã staking của họ. Giữa một thị trường trầm lắng, nhu cầu staking đã đạt mức cao kỷ lục ở mức 41,4 triệu ETH, tương đương 34,4% tổng nguồn cung (120 triệu).
Nhưng kể từ khi phiên bản Decun vào đầu năm 2024, tỷ lệ đốt ETH đã chậm lại và tỷ lệ phát hành đã tăng cao hơn (đường màu đen, thay đổi nguồn cung ròng), khiến ETH ít hấp dẫn hơn như một tài sản lưu trữ giá trị (SoV).
Tuy nhiên, với sự tham gia của các ông lớn như Bitmine đặt cược hơn 10 tỷ USD vào việc staking ETH, ít nhất việc xây dựng sự đồng thuận về lạm phát chính là điều quan trọng trước khi công bố chúng. Có khả năng cao là đề xuất này sẽ bị đình trệ do sự phản đối rộng rãi từ cộng đồng DeFi.
Tổng kết cuối cùng
- CEO của Aave và các nhà lãnh đạo DeFi khác phản đối đề xuất lạm phát ETH nhằm loại bỏ phần thưởng staking
- Các nhà phê bình cho rằng điều này sẽ tiêu diệt các thị trường tín dụng ETH và đẩy các staker sang các chuỗi khác