Ethereum, blockchain hợp đồng thông minh lớn nhất thế giới, vừa ghi nhận quý bận rộn nhất mọi thời đại, nhưng giá token không thay đổi.
Mạng lưới đã xử lý 200,4 triệu giao dịch trên lớp cơ sở trong quý 1 năm 2026, đánh dấu lần đầu tiên nó vượt qua ngưỡng này trong một quý duy nhất, theo dữ liệu từ Artemis. Số lượng giao dịch theo quý đạt đáy gần 90 triệu vào năm 2023, sau đó hầu hết năm 2024 dao động ngang trong khoảng từ 100 triệu đến 120 triệu.
Blockchain hợp đồng thông minh Ethereum là một hệ thống phi tập trung có thể tự động thực hiện các thỏa thuận mà không cần đến ngân hàng, luật sư hay trung gian. Các giao dịch trên Ethereum là các bản ghi về hành động, chẳng hạn như gửi token gốc ether (ETH), tương tác với các hợp đồng thông minh hoặc chuyển nhượng token, được xử lý và ghi lại một cách an toàn trên blockchain.
Sự phục hồi trong hoạt động trên chuỗi của ethereum bắt đầu vào giữa năm 2025, với mỗi quý tiếp theo đều ghi nhận mức hoạt động cao hơn quý trước. Điều này dẫn đến quý 1 năm 2026, khi hoạt động tăng 43% so với mức 145 triệu của quý 4 năm 2025, đánh dấu một sự tăng trưởng hình chữ U rõ rệt kể từ đáy năm 2023.
Tuy nhiên, đồng tiền bản địa của Ethereum là ether đã giảm hơn 50% so với mức cao nhất vào tháng 8 năm 2025 gần $5.000. Giá giao dịch vào sáng thứ Sáu khoảng $2.328. Sự khác biệt này có thể tạo cơ hội cho các nhà giao dịch tận dụng tăng trưởng cơ bản và các thống kê.
Hầu hết lưu lượng truy cập diễn ra trên các Layer 2, là những mạng riêng biệt được xây dựng trên nền tảng Ethereum, xử lý giao dịch với chi phí thấp và sau đó gộp chúng lại để gửi về chuỗi chính để hoàn tất thanh toán. Hãy tưởng tượng Layer 2 như những túi phụ gắn vào xe đạp của bạn, giúp bạn chở được nhiều hơn so với khi đi một mình.
Base và Arbitrum là hai nền tảng lớn nhất, nơi người dùng tương tác để giảm phí, và hoạt động này sẽ được ghi nhận trên lớp cơ sở của Ethereum như một quá trình thanh toán và cầu nối.
Các stablecoin, hoặc phiên bản được token hóa của tiền pháp định, cũng đang được sử dụng rộng rãi trên ethereum. Theo Token Terminal, tổng nguồn cung stablecoin trên ethereum đã đạt mức kỷ lục 180 tỷ USD, chiếm khoảng 60% thị trường stablecoin toàn cầu.
Cả hai xu hướng đều đẩy số lượng giao dịch lên cao hơn trên L1 thông qua hoạt động thanh toán và cầu nối, ngay cả khi người dùng cuối không trực tiếp tương tác với lớp cơ sở.
Rủi ro mà một số chuyên gia phân tích cảnh báo là hoạt động L2 che giấu áp lực phí ở lớp cơ sở.
Ethereum kiếm ít hơn mỗi giao dịch sau khi nâng cấp Dencun làm giảm đáng kể chi phí dữ liệu cho các L2, nghĩa là hoạt động tăng thêm không chuyển hóa một cách rõ ràng thành lượng burn nhiều hơn hoặc giá trị lớn hơn cho người nắm giữ.
Đọc rộng hơn, việc sử dụng ethereum đã hoàn thành giai đoạn phục hồi kéo dài nhiều năm, thường xảy ra trước khi giá di chuyển, thay vì theo sau nó.
Việc quý này đánh dấu điểm chuyển biến hay đỉnh của chu kỳ cục bộ phụ thuộc vào việc con số 200 triệu có được duy trì trong Q2 hay không, và liệu sự tăng trưởng có tiếp tục được thúc đẩy bởi việc thu hút người dùng thực sự thay vì hoạt động của bot, vốn ngày càng chi phối khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi.