Ethena [ENA] đã ghi nhận đợt tăng mạnh trong 24 giờ qua, với đồng tiền kỹ thuật số tăng 13% trên biểu đồ.
Tuy nhiên, dù điều này có vẻ tích cực trên bề mặt, phần lớn sự tăng trưởng này ít liên quan đến hiệu suất của giao thức. Thực tế, việc kêu gọi một đợt tăng mạnh hiện tại có thể còn quá sớm.
Vốn của Ethena vẫn ở mức thấp
Giá thời điểm báo chí của ENA có ít liên quan đến giao thức, vì vốn hạn chế chảy vào Ethena và giao thức tạo ra phí tối thiểu. Thực tế, dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy Tổng Giá trị Khóa (TVL) tăng khoảng 160 triệu USD, đạt 4,719 tỷ USD tại thời điểm báo chí.
TVL đo lường sức khỏe của một giao thức, và khi giá trị của nó tăng đột biến, điều này cho thấy sự quan tâm lớn hơn đối với tài sản và giá trị dài hạn của nó.
Tương tự, quy mô thường phản ánh mức độ tin tưởng của những người gửi tiền.
Đối với Ethena, sự tin tưởng này cho đến nay vẫn rất hạn chế. Đáng chú ý, doanh thu của giao thức này cũng rất thấp, với DeFiLlama cho thấy Ethena chỉ tạo ra 56,91 USD trong 24 giờ qua.
Trong 30 ngày qua, doanh thu cũng duy trì ở mức tối thiểu, chỉ đạt 21.317 USD.
Thì lệnh mua trên thị trường spot thì sao?
Có thể đang gia tăng niềm tin trong số các nhà giao dịch spot trên thị trường khi họ đảo ngược tình thế. Theo CoinGlass, Dòng ròng thị trường spot ghi nhận khoảng $100.000 dòng tiền ròng vào.
Điều này đánh dấu sự đảo chiều dần dần so với hai ngày trước đó, khi các nhà giao dịch bán khoảng 4,7 triệu USD giá trị tài sản này giữa ngày 2-3 tháng 9.
24 giờ qua, dòng ròng chuyển sang âm, với lượng rút ra trị giá 27,41 triệu USD – dấu hiệu của sự quan tâm mua mạnh mẽ. Thực tế, sức mạnh của người mua đã tăng lên, đặc biệt trong 12 giờ qua, khi dòng ròng ở mức -358.000 USD.
Tuy nhiên, khi xem xét trong khung thời gian dài hơn, áp lực bán chủ yếu chi phối thị trường.
Trong hai tuần qua, dòng ròng bảy ngày là chỉ số duy nhất âm với mức -$4,82 triệu. Tuy nhiên, trong các giai đoạn khác, cũng đã có lượng bán ra đáng kể.
Cần theo dõi hướng của Perp
Hướng của thị trường hoán đổi vẫn là một yếu tố cần theo dõi, đặc biệt qua lăng kính của tỷ lệ cấp vốn được trọng số theo khối lượng vị thế mở.
Tỷ lệ cấp vốn tính theo khối lượng vị thế đo lường xem phần lớn vốn trong thị trường hoán đổi có đang ở vị thế mua hay bán. Vào thời điểm viết bài, phần lớn vị thế đều ở trạng thái mua ròng, với mức đọc là 0,0023% trên biểu đồ.
Tuy nhiên, mối quan tâm vẫn tồn tại khi giữa đỉnh điểm ngày 3 tháng 9 và thời điểm báo chí, tỷ lệ cấp vốn tính theo khối lượng vị thế đã giảm từ 0,0059% xuống 0,0023%. Điều này cho thấy các vị thế ngắn đang gia tăng.
Một sự giảm liên tục trong Tỷ lệ cấp vốn có trọng số OI sẽ ngụ ý khả năng cao hơn rằng nó sẽ tác động tiêu cực đến hiệu suất của tài sản và có thể đẩy giá xuống thấp. Tuy nhiên, nếu chỉ báo đảo chiều tăng, có khả năng giá ENA sẽ tăng mạnh.
Tổng kết cuối cùng
- ENA tăng 13%, nhưng TVL và tăng trưởng doanh thu của Ethena vẫn hạn chế.
- Mua spot đã tăng cường, trong khi tỷ lệ cấp vốn giảm có thể gây áp lực lên ENA.